雷帝網雷建平 6 月 2 日報道

　　中科寒武紀科技股份有限公司（簡稱：“寒武紀”）今日通過科創板首發申請，這意味著寒武紀科創板上市最大門檻已消失，預計不久會登陸科創板。

　　2020 年 3 月 26 日，寒武紀向科創板遞交招股書，招股書顯示，寒武紀計劃募資 28 億元。

　　此次募資主要用于 4 個方面，分別包括：新一代云端訓練芯片及系統項目、新一代云端推理芯片及系統項目、新一代邊緣端人工智能芯片及系統項目，及補充流動資金。

　　從受理申請到過會僅用了兩個多月，推進速度不可謂不快。

　　寒武紀此次進軍科創板，根據募資金額 28 億元和不超過總股本 10% 發行上限，寒武紀估值約 280 億，估值與中信證券給出的 192-342 億元估值相符。

　　預計全年營收超 6 億

　　招股書顯示，寒武紀 2017 年、2018 年、2019 年營收分別為 784 萬、1.17 億、4.44 億元。

　　寒武紀 2017 年、2018 年、2019 年歸屬于母公司普通股的凈虧損分別為 3.8 億元、4104 萬元、11.78 億元，扣除非經營性損益后歸屬于母公司普通股的凈虧損分別為 2886 萬元、1.72 億元、3.76 億元。

　　寒武紀在接受科創板問詢中披露，，寒武紀預計 2020 年1-3 月公司實現營業收入 1155.26 萬元，較上年同期減少 18.91%。

　　這主要系從華為海思取得的終端智能處理器 IP 授權業務收入同比下降較大，同時新冠肺炎疫情對公司的營業收入產生了一定影響。

　　寒武紀 2020 年一季度凈利潤為-10,835.76 萬元，主要原因系公司研發投入大幅增加。扣除非經常性損益因素影響后，公司 2020 年一季度凈利潤較上年同期下降，主要原因系公司研發投入較上年同期大幅增加。

　　寒武紀 2020 年1-3 月扣除所得稅影響后歸屬于母公司股東的非經常性損益凈額為 4109 萬元，非經常性損益的主要影響因素為公司購買的結構性存款產生的收益，以及計入當期損益的政府補助等。

　　寒武紀 2020 年1-6 月預計營業收入約為 8200 萬元至 8600 萬元，預計同比下降約 12.24% 至 16.32%。

　　主要原因系預計從華為海思取得的終端智能處理器 IP 授權業務收入同比下降較大以及受新冠肺炎疫情的不利影響。

　　2020 年1-6 月，公司預計凈利潤為-2.3 億元至-2.1 億元，主要系預計研發投入增加造成凈利潤下滑。

　　寒武紀預計 2020 年營收為 6 億元至 9 億元，同比增 35.15% 至 102.73%；

　　寒武紀預計 2020 年歸屬于母公司所有者的凈利潤-6.5 億元至-4 億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為-8 億元至-6 億元。

　　寒武紀未與華為繼續合作與海思存在競爭關系

　　寒武紀 IP 授權收入主要來源于終端智能處理器 IP 寒武紀 1A 和寒武紀 1H 兩款產品。

　　2017 年至 2019 年，公司終端智能處理器 IP 授權業務收入分別為 771.27 萬元、11,666.21 萬元和6,877.12 萬元，占主營業務收入的比例分別為 98.95%、99.69% 和 15.49%。

　　其中，寒武紀對華為海思終端智能處理器 IP 授權業務的銷售金額為 771.27 萬元、11,425.64 萬元和6,365.80 萬元，占公司終端智能處理器 IP 授權業務銷售收入比例的 100.00%、97.94% 和 92.56%。

　　2019 年終端智能處理器 IP 授權業務收入相較于 2018 年下滑 41.23%，主要系華為海思選擇自研終端智能芯片，未與公司繼續合作所致。由于公司與華為海思未繼續達成新的合作，且公司短期內難以開發同等業務體量的大客戶，因此 2020 年公司終端智能處理器 IP 授權業務收入將繼續下滑。

　　2018 年以來，華為海思選擇自主研發人工智能芯片并推多款產品，華為海思與寒武紀在終端、云端、邊緣端人工智能芯片產品領域存在直接競爭。

　　寒武紀還透露，公司新一代云端智能芯片思元 290 目前已經回片，內部測試進展順利。公司后續將進一步推進相關驗證及測試工作，并向重點客戶送樣，預計 2021 年將形成規模化收入。

　　聯想阿里是重要股東

　　寒武紀發展過程中曾多次獲得融資，其中，2017 年 8 月，寒武紀曾宣布完成 1 億美元，投資方包括聯想創投、阿里創投、國投創業，國科投資、中科圖靈、元禾原點、涌鏵投資聯合投資。

　　2018 年 6 月，寒武紀又宣布完成數億美元的B輪融資，由中國國有資本風險投資基金、國新啟迪、國投創業、國新資本聯合領投。

　　中金資本、中信證券投資&金石投資、TCL 資本、中科院科技成果轉化基金跟投，原股東元禾原點、國科投資、阿里巴巴創新投、聯想創投、中科圖靈繼續跟投支持。寒武紀B輪融資后整體估值達 25 億美元。

　　本次發行前，公司控股股東陳天石直接持有公司 33.19% 的股份，并作為艾溪合伙的執行事務合伙人控制艾溪合伙持有公司 8.51% 的股份，陳天石合計控制公司 41.71% 的股份，為公司的實際控制人。

　　南京招銀和湖北招銀合計持有公司 5.42% 股權；國投基金和寧波瀚高合計持有 7.35% 股權；3）古生代創投和智科勝訊合計持有 5.04% 的股權。

　　此外，阿里創投持股為 1.94%，科大訊飛持股為 1.19%。納遠明志、湖北聯想都是聯想創投的出資主體，也是股東。

　　2019 年末有近 40 億結構性存款

　　問詢中披露，寒武紀在 2017 年、2018 年、2019 年期末列報的銀行理財產品分別為 2.4 億元、14.95 億元、38.99 億元，主要為結構性存款。

　　寒武紀披露細節，稱 2017 年、2018 年、2019 年公司實際購買理財本金發生額分別為 3.8 億元、53.95 億元、115.79 億元，截至 2019 年末，上述理財已分別贖回 3.8 億元、53.95 億元、77 億元。

　　寒武紀稱，是為提升資金使用效率，公司以部分自有資金購買理財產品。公司所購理財產品期限主要在半年以內，產品風險等級為低風險等級。

　　2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司理財產品余額分別為 2.4 億元、14.95 億元和 38.99 億元，主要為結構性存款。

總結

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