寧德時(shí)代今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1667.67億元，同比減少11.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)228.65億元，同比增長(zhǎng)10.37%

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、研究員 卓瑪

8月1日，知名新能源電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（下稱(chēng)寧德時(shí)代，300750.SZ）發(fā)布了關(guān)于股份回購(gòu)的最新進(jìn)展公告。

公告顯示，截至7月31日，寧德時(shí)代以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)1599.15萬(wàn)股公司股份，占公司當(dāng)前總股本的0.3635%，回購(gòu)價(jià)格區(qū)間為146.31元/股—194.10元/股，回購(gòu)總耗資27.11億元。

既往公告顯示，2023年10月31日，寧德時(shí)代發(fā)布股份回購(gòu)計(jì)劃稱(chēng)，為增強(qiáng)投資者對(duì)公司的投資信心，促進(jìn)公司健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，公司擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)以不超過(guò)294.45元/股的價(jià)格，使用不低于20億元且不超過(guò)30億元的自有資金，以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)679.23萬(wàn)股—1018.85萬(wàn)股公司股份，約占公司當(dāng)前總股本的0.1545%—0.2317%，所回購(gòu)的股份將用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在上述股份回購(gòu)計(jì)劃發(fā)布前，寧德時(shí)代的股價(jià)已從2023年8月10日盤(pán)中觸達(dá)的245.32元/股的價(jià)格持續(xù)走低，并在上述股份回購(gòu)計(jì)劃發(fā)布后進(jìn)一步降至今年1月30日盤(pán)中的137.04元/股，不過(guò)此后即開(kāi)啟上漲行情至5月上旬的205元/股左右，稍后則繼續(xù)下跌至今。

而寧德時(shí)代發(fā)布的2024年半年報(bào)顯示，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1667.67億元，同比減少11.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)228.65億元，同比增長(zhǎng)10.37%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)200.54億元，同比增長(zhǎng)14.25%。

或受業(yè)績(jī)不佳影響，7月29日周一開(kāi)盤(pán)，寧德時(shí)代全天股價(jià)下跌2.55%，當(dāng)日?qǐng)?bào)收于184.53元/股。截至8月6日收盤(pán)，寧德時(shí)代報(bào)收于174.95元/股，較2021年12月3日盤(pán)中觸達(dá)的372.25元/股的歷史最高點(diǎn)下挫53.00%，跌幅超50%，當(dāng)前總市值為7695.71億元。

寧德時(shí)代上市以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)（元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

營(yíng)收連續(xù)三個(gè)季度下滑

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、研究員注意到，不僅是上半年，寧德時(shí)代在今年一季度已表現(xiàn)為營(yíng)收下降。一季報(bào)顯示，該公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入797.71億元，同比減少10.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)105.10億元，同比增長(zhǎng)7.00%。

事實(shí)上，寧德時(shí)代的營(yíng)收已連續(xù)三個(gè)季度同比下降，在這背后，是上游碳酸鋰等資源價(jià)格下滑導(dǎo)致電芯降價(jià)以及鋰電池產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)走低。

數(shù)據(jù)顯示，今年初時(shí)，電池級(jí)碳酸鋰的均價(jià)尚在10萬(wàn)元/噸左右，但到年中時(shí)已降至8.5萬(wàn)元/噸。據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月7日電池級(jí)碳酸鋰中間件報(bào)8萬(wàn)元/噸，僅與大部分鋰資源企業(yè)的成本價(jià)持平，這也不可避免的影響了寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

收入構(gòu)成方面，分產(chǎn)品來(lái)看，目前寧德時(shí)代的收入來(lái)源于動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能電池系統(tǒng)、電池材料及回收和電池礦產(chǎn)資源四部分，其中動(dòng)力電池系統(tǒng)是公司的主要收入來(lái)源。

今年上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入同比大幅減少了19.20%至1126.49億元，對(duì)應(yīng)均價(jià)為0.79元/Wh，同比下降30%，這也是造成該公司上半年?duì)I收下滑的主要原因；同時(shí)，該公司電池礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)的收入也出現(xiàn)下滑，較上年同期減少7.84%至26.29億元。雖然該公司儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)和電池材料及回收業(yè)務(wù)的收入分別同比增長(zhǎng)了3.00%和13.02%，但由于這兩部分收入合計(jì)僅占該公司總收入的25.88%，對(duì)公司業(yè)績(jī)的拉動(dòng)作用有限。

不過(guò)營(yíng)收下滑并未影響寧德時(shí)代的利潤(rùn)表現(xiàn)，主要由于該公司動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)上半年毛利率同比提升了6.55個(gè)百分點(diǎn)至26.90%，創(chuàng)過(guò)去11個(gè)季度新高，從而使該公司的綜合毛利率同比增長(zhǎng)了4.9個(gè)百分點(diǎn)至26.53%。

寧德時(shí)代在7月26日召開(kāi)的業(yè)績(jī)電話會(huì)中表示，公司二季度單位盈利能力保持穩(wěn)定，在0.19元/Wh—0.2元/Wh之間，隨著碳酸鋰等資源及原材料價(jià)格下降，聯(lián)動(dòng)影響公司產(chǎn)品單位銷(xiāo)售價(jià)格下降，因此毛利率隨之提升，這只是個(gè)算法問(wèn)題。

此外，寧德時(shí)代還加強(qiáng)“節(jié)流”，上半年的各項(xiàng)費(fèi)用出現(xiàn)下降。具體來(lái)看，該公司上半年的管理費(fèi)用同比減少了2.68%至43.91億元，研發(fā)投入則同比減少了12.77%至85.92億元，全公司的營(yíng)業(yè)成本則同比大幅減少了17.39%至1225.18億元。

寧德時(shí)代上市以來(lái)的營(yíng)收利潤(rùn)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

產(chǎn)能利用率下降

作為全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池企業(yè)，據(jù)SNE Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代今年1—5月的動(dòng)力電池使用量全球市占率為37.5%，較去年同期提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，仍排名全球第一；同時(shí)，該公司的儲(chǔ)能電池出貨量也繼續(xù)保持全球第一的市場(chǎng)份額。

不過(guò)標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、研究員注意到，寧德時(shí)代的產(chǎn)能利用率確實(shí)出現(xiàn)了下降。

財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代今年上半年電池系統(tǒng)的產(chǎn)能為323GWh，產(chǎn)量為211GWh，另有在建產(chǎn)能153GWh。產(chǎn)能利用率方面，雖然該公司電池系統(tǒng)上半年的產(chǎn)能利用率同比增長(zhǎng)了4.83個(gè)百分點(diǎn)至65.33%，但仍較2023年全年70.47%的產(chǎn)能利用率下滑5.14個(gè)百分點(diǎn)，更是較2022年全年83.4%的產(chǎn)能利用率下滑18.07個(gè)百分點(diǎn)。

或基于上述情況，在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，寧德時(shí)代表示將延期部分募投項(xiàng)目。

既往公告顯示，2022年6月，寧德時(shí)代完成了一次定增，成功募資450億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投入福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期等共計(jì)五個(gè)項(xiàng)目。

據(jù)最新公告顯示，寧德時(shí)代稱(chēng)，鋰電池產(chǎn)能建設(shè)及實(shí)施周期較長(zhǎng)，因近年來(lái)動(dòng)力及儲(chǔ)能市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)發(fā)展變化，為更好滿足下游客戶需求，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，公司決定將“廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期，從原來(lái)的2024年6月1日延期兩年半至2026年12月31日。

截至6月30日，上述項(xiàng)目已投入募資金額為61.75億元，該項(xiàng)目擬投入募資總額為117億元。

機(jī)構(gòu)方面仍認(rèn)為電動(dòng)化大有可為，還有10倍發(fā)展空間。東吳證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，目前全球新能源汽車(chē)滲透率僅為20%，儲(chǔ)能仍處于發(fā)展初期階段，預(yù)計(jì)2024年全球新能源車(chē)銷(xiāo)量為1609萬(wàn)輛，仍能維持20%的年增速。同時(shí)，受插電車(chē)型占比提升影響，全球動(dòng)力電池年增速將略低于20%，儲(chǔ)能電池需求將保持近 50%的增長(zhǎng)，鋰電池整體需求將增長(zhǎng)24%至1.1TWh。

該券商認(rèn)為，鋰電池遠(yuǎn)期仍有較大空間，同時(shí)考慮工程機(jī)械、機(jī)器人、飛機(jī)船舶等新興領(lǐng)域均將進(jìn)行電動(dòng)化發(fā)展，鋰電池的需求預(yù)計(jì)將超11TWh，行業(yè)仍有10倍發(fā)展空間，鋰電廠商在電動(dòng)化、智能化等領(lǐng)域?qū)⒋笥锌蔀椤?

境外收入大幅減少

同光伏產(chǎn)業(yè)一樣，近年來(lái)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)也處于“內(nèi)卷”狀態(tài)，為消化過(guò)剩產(chǎn)能，“出海”成為電池企業(yè)的共同選擇，寧德時(shí)代也不例外。

半年報(bào)顯示，分地區(qū)來(lái)看，寧德時(shí)代今年上半年在境內(nèi)和境外分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1162.38億元和505.29億元，分別同比減少4.78%和24.77%，盡管境內(nèi)外收入均出現(xiàn)下滑，但境外收入降幅遠(yuǎn)高于境內(nèi)。

寧德時(shí)代在半年報(bào)中表示，今年上半年銷(xiāo)往境外的主要產(chǎn)品為電池系統(tǒng)。值得注意的是，盡管營(yíng)收不佳，但境外業(yè)務(wù)的毛利率卻高達(dá)29.65%，超越境內(nèi)25.18%的毛利率水平。

據(jù)悉，寧德時(shí)代目前在海外擁有6個(gè)工廠，分別是德國(guó)圖林根工廠、匈牙利工廠、與福特合作的美國(guó)密歇根工廠、與特斯拉合作的美國(guó)內(nèi)華達(dá)工廠、以及印尼工廠和泰國(guó)工廠。

該公司在7月26日召開(kāi)的業(yè)績(jī)電話會(huì)中表示，目前德國(guó)圖林根工廠已經(jīng)建成，但仍處于產(chǎn)能爬坡階段，全年目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。而匈牙利工廠仍在建設(shè)過(guò)程中，目前已完成部分廠房封頂及設(shè)備調(diào)試，截至上半年末已投入29.70億元。寧德時(shí)代表示，匈牙利工廠吸取了德國(guó)工廠的經(jīng)驗(yàn)，在產(chǎn)線設(shè)計(jì)和工廠運(yùn)營(yíng)方面做了升級(jí)和改善，且規(guī)模較大，預(yù)計(jì)成本相對(duì)德國(guó)工廠有優(yōu)勢(shì)。

來(lái)源：https://www.top168.com/news/show-42183.html

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總結(jié)

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