原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，2024年A股可以看高一線(xiàn)嗎？

從2022年股市步入調(diào)整行情以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整了近兩年的時(shí)間。實(shí)際上，股票市場(chǎng)的走向與美聯(lián)儲(chǔ)加息周期有著一定的聯(lián)系性。

從2022年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了一輪快速加息的周期，累計(jì)加息幅度達(dá)到了525個(gè)基點(diǎn)。在短短1年半的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)加息了11次，加息速度與加息力度也是歷史上相當(dāng)少見(jiàn)的。

在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期之后，我們可以觀察到新興市場(chǎng)股市的表現(xiàn)受到了一定程度上的影響。不過(guò)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，并即將開(kāi)啟降息的動(dòng)作，對(duì)之前調(diào)整多時(shí)的新興市場(chǎng)股市將會(huì)帶來(lái)積極的提振影響。

有人說(shuō)，在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中，美股市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯的調(diào)整走勢(shì)，為何對(duì)新興市場(chǎng)股市的影響會(huì)那么大？

其實(shí)，美股市場(chǎng)的走勢(shì)與少數(shù)頭部公司深度捆綁，當(dāng)我們拋開(kāi)這些頭部公司之后，我們卻發(fā)現(xiàn)美股市場(chǎng)不少上市公司的走勢(shì)不與美股市場(chǎng)指數(shù)同步。舉一些例子，迪士尼從200美元跌至不足90美元，輝瑞從58美元跌至28美元。此外，包括帝亞吉?dú)W、雅詩(shī)蘭黛等知名上市公司，他們近兩年的走勢(shì)基本上與市場(chǎng)指數(shù)不同步，從高點(diǎn)調(diào)整以來(lái)，累計(jì)最大跌幅超過(guò)50%。

不過(guò)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)步入降息周期，之前深度調(diào)整的資產(chǎn)有望迎來(lái)估值修復(fù)的行情。對(duì)A股港股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2024年無(wú)需悲觀，反而可以更樂(lè)觀一些。

從外部環(huán)境分析，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期，明年或?qū)㈤_(kāi)啟新一輪的降息動(dòng)作，此舉將會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)構(gòu)成了積極的外部條件。

從市場(chǎng)估值的角度分析，與歐美市場(chǎng)相比，A股港股的平均估值明顯低于其余主要市場(chǎng)，在估值方面具有較大的投資優(yōu)勢(shì)。

從市場(chǎng)資金的角度出發(fā)，雖然目前股票市場(chǎng)的日均成交量明顯縮量，但在股市處于地量地價(jià)的狀態(tài)下，或意味著市場(chǎng)拐點(diǎn)即將到來(lái)。一旦市場(chǎng)增量資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)，那么將會(huì)給股票市場(chǎng)帶來(lái)積極的提振影響。

最后，從市場(chǎng)投資情緒的角度出發(fā)，經(jīng)歷了一輪深度調(diào)整后，市場(chǎng)投資信心降至冰點(diǎn)，股市投資情緒處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)階段。在實(shí)際情況下，市場(chǎng)情緒對(duì)股市的影響可能更大于基本面，當(dāng)市場(chǎng)情緒恢復(fù)理性之際，股票市場(chǎng)有望迎來(lái)估值修復(fù)的需求。

回顧2018年的調(diào)整行情，當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)處于持續(xù)低迷的狀態(tài)，但在市場(chǎng)投資情緒跌至低谷之際，市場(chǎng)卻迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)，并于2019年1月初觸底回升，并展開(kāi)一輪上漲行情。

對(duì)當(dāng)前的A股市場(chǎng)走勢(shì)，我們既看到了2018年末的市場(chǎng)身影，也看到了2013年的低迷環(huán)境。不過(guò)，在市場(chǎng)處于估值低位的背景下，加上股市政策環(huán)境的持續(xù)回暖，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)一個(gè)重要的行情拐點(diǎn)。

政策環(huán)境持續(xù)改善、限售股轉(zhuǎn)融券漏洞逐漸補(bǔ)上、上市公司接連增持回購(gòu)等，這一系列現(xiàn)象背后，可以看出目前市場(chǎng)的投資價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始得到多方的認(rèn)可。不過(guò)，股市投資信心不是一朝一夕可以修復(fù)的，在市場(chǎng)情緒還沒(méi)有恢復(fù)之前，市場(chǎng)還會(huì)維持弱勢(shì)筑底的走勢(shì)，但在這個(gè)時(shí)候，距離市場(chǎng)拐點(diǎn)可能也不遠(yuǎn)了。

在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫的外部環(huán)境下，加上A股市場(chǎng)內(nèi)部環(huán)境持續(xù)回暖，對(duì)2024年的股票市場(chǎng)行情，不必悲觀，反而可以變得樂(lè)觀起來(lái)。2900點(diǎn)附近的A股市場(chǎng)，投資機(jī)會(huì)大于投資風(fēng)險(xiǎn)。

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總結(jié)

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