北京時間12月12日消息，據(jù)國外媒體報道，哈佛商學院的高級講師施克哈爾高希(Shikhar Ghosh)指出，風險投資領(lǐng)域的失敗案例比媒體報道的要多得多。

　　高希的研究表明，在風險資本支持的公司之中，有75%的公司從未向投資者返回過現(xiàn)金回報，它們有30%到40%的資產(chǎn)被清算流失了，投資者失去了所有的投資。高希一共研究了2004年至2010年期間融資額度在100萬美元以上的2000多家獲得風險資本支持的公司。

　　我對那些統(tǒng)計數(shù)據(jù)一點也不陌生。我在上個世紀末創(chuàng)立了一家名為EC Cubed的B2B電子商務(wù)軟件平臺公司。與其他的許多創(chuàng)始人一樣，我后來將公司以5000萬美元的價格賣給了風險投資公司以便公司可以快速成長。雖然公司發(fā)展得異常艱難，但是更加令人痛苦的是，我離開后只能眼睜睜地看著公司垮掉。

　　這樣的故事是很少被拿出來談的。實際上，高希說風險投資公司通常會悄悄地將那些公司掩埋掉。 風險投資公司會迅速將那些失敗的公司從網(wǎng)站上的投資清單中剔除，再也不會提到它們。

　　私募公司的成功率并不高。資金充足并不能夠保證公司就一定成功，只有卓有成效的執(zhí)行才能實現(xiàn)成功的目標。 我相信，要想改善風險資本支持的公司鮮有成功者這一現(xiàn)象需要更好的執(zhí)行。

　　那并不是說私募公司并不適合所有人。要想獲得巨大的回報就必須承擔巨大的風險，私募投資通常要求很長的持股時間，等待陷入困境的公司扭轉(zhuǎn)局面，或是讓公司上市，又或是將公司出售給一家上市公司。 據(jù)私募成長資本委員會(Private Equity Growth Capital Council)分析顯示，私募公司在2011年一共對1702家美國公司投資了1440億美元的資金。私募市場的許多規(guī)模最大的投資者都是公眾養(yǎng)老基金，它們的回報率都在10%以下。

　　從風險資本中創(chuàng)造價值是一件很難的事，為那些準備自己創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家寫的很多文章已經(jīng)在這方面談了很多。

　　我使用“零星”這個詞來描述比零多一點的狀態(tài)，那些投資戰(zhàn)略與賭博非常相似，或者說只是投資者的一廂情愿。從概率的角度來說，簡單地用“某些人將會成功，某些人將會失敗”來分析這種現(xiàn)象顯然是無法令人信服的說法。基金經(jīng)理投入了數(shù)百萬美元的資金，但是投資的結(jié)果卻是招致巨大虧損，在這種情況下，上述說法就更加令人不可接受了。

　　財務(wù)分析VS.運營能力

　　我自認為是一個敢于承受風險的人，我的血管里流淌著企業(yè)家的血液。然而，我還是要在做出各種戰(zhàn)略決策前進行廣泛地評估，以便將風險程度降至最低。我要進行大量的測量、計算和運作，保證我能夠得到作出選擇所需的所有情報。

　　雖然現(xiàn)在的風險資本行業(yè)與喬治多里奧時代相比已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，但是組合有價證券管理的類型并沒有發(fā)生太大的變化。這個行業(yè)仍然非常強調(diào)財務(wù)分析和運營能力。

　　雖然財務(wù)細節(jié)很關(guān)鍵，但它們并沒有包含理解、跟蹤和管理當今不斷變化的詩詞的風險性所需的足夠多的前瞻性信息。

　　在如今這個不可預知性越來越強的商業(yè)環(huán)境里，有很多運營上的難題需要解決。其中最關(guān)鍵的一些難題是：

　　1、精確評估成長潛力，同時在新的改革與運營執(zhí)行上尋求平衡。

　　2、開發(fā)可持續(xù)的業(yè)務(wù)流程，以達到或超越營收增長目標，削減成本以保證能夠持續(xù)發(fā)放股息，以及保護公司的營收和利潤。

　　3、通過執(zhí)行各種戰(zhàn)略來建立可持續(xù)的品牌知名度，同步建立優(yōu)秀的管理班子。

　　4、展示出遞增的、可證明的、可再現(xiàn)的業(yè)績，支持公司目前和未來的發(fā)展。

　　5、在董事會和投資者之間建立透明度，提供愿景以幫助投資者了解如何指導公司前進。

　　“我們一直是這樣經(jīng)營的”這種理由已經(jīng)不足以解決當前的問題了。那種憑經(jīng)驗下決定的過時模式已經(jīng)不適用了。

　　制定具體的目標和實施可靠的業(yè)績指標是建立可控流程的關(guān)鍵。

　　經(jīng)營計劃

　　投資經(jīng)理應該使用透明的經(jīng)營計劃將財務(wù)報告和實際業(yè)績中的各個要點聯(lián)系在一起，以便準確地顯示出他們投資的公司的業(yè)績信息，那樣才能獲得巨大的投資收益。

　　為什么要建立一個經(jīng)營計劃？ 它可以提供兩個戰(zhàn)略要點：

　　1、360度企業(yè)模式(業(yè)務(wù)、流程、組織、技術(shù)等等)可以在開始實施成本高昂且經(jīng)常無法撤銷的戰(zhàn)略前為決策者提供設(shè)想端到端業(yè)務(wù)目標和執(zhí)行戰(zhàn)略的能力。這些模式提供了提出假設(shè)性問題和驗證各種方案的機會，以便提早解決問題。

　　2、后果分析和應對方案為調(diào)整各種因素、建立多個應對方案、評估每項方案的最終影響提供了機會，以便尋找出解決問題的最佳方案。

　　一份經(jīng)營計劃可以讓委托人與管理班子在統(tǒng)括了市場機遇、執(zhí)行能力和商業(yè)模式區(qū)別等情報的基礎(chǔ)上展開合作。

　　如果正確執(zhí)行的話，經(jīng)營計劃可以幫助基金管理人實現(xiàn)：

　　1、在投資的每一家公司的資金生命周期較早的階段實現(xiàn)投資收益最大化。

　　2、專注于長期和短期目標，以保證投資對象公司的預期壽命足夠長，不至于只為自己提供一次性收益。

　　3、增加投資對象與風險資本之間的透明度。

　　4、將很多大公司的業(yè)務(wù)流程改善措施推廣到許多風險投資對象公司。

　　5、優(yōu)先考慮和指導改善的業(yè)績、價值和可持續(xù)增長。

　　成功之路

　　顯然，新的想法、戰(zhàn)略和管理工具是資本市場繼續(xù)前進的重要因素。在如今這個極不穩(wěn)定的市場條件下，新的創(chuàng)業(yè)公司能否取得成功與它能否發(fā)現(xiàn)重要挑戰(zhàn)并立即找出戰(zhàn)略解決方案來解決問題有很大關(guān)系。

　　實現(xiàn)這些目標需要新的組織結(jié)構(gòu)，建立和分析新的商業(yè)知識，了解新生的全球社會經(jīng)濟模式，發(fā)展可重復的轉(zhuǎn)換流程。在風險資本支持的公司內(nèi)部的資金管理結(jié)構(gòu)中實施這樣的方案可以讓那些公司發(fā)揮出全部的潛力。

　　去掉主觀臆測和個人情緒的因素，這種客觀、系統(tǒng)的方法可以讓企業(yè)家/管理層和機構(gòu)投資者聯(lián)起手來，共同為了改善公司執(zhí)行情況而努力，這也就相當于提高股東價值，這正是人人都想看到的事情。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的为何获得风险投资的公司多数倒闭了？的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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