原標題：李寧22億港元買樓后股價大跌14%，為何？

紅星資本局12月11日消息，今日收盤，李寧（02331.HK）股價下跌14.29%至18.30港元/股，市值較上周五蒸發(fā)超80億港元。消息面上，李寧于10日宣布計劃以22.08億港元收購物業(yè)投資公司，并將物業(yè)的一部分用作集團香港總部。

“李寧在業(yè)績低迷、投資者有負面情緒的時候，巨額收購固定資產(chǎn)做香港總部，確實時機不對。”資深品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄12月11日向紅星資本局表示。

紅星資本局注意到，受電商客流量下滑、渠道竄貨、高端化發(fā)展不及預(yù)期等問題影響，李寧今年三季度業(yè)績表現(xiàn)不及市場預(yù)期。

而在李寧發(fā)布三季度運營狀況的第二天，其股價出現(xiàn)了超20%的暴跌。

購置物業(yè)后股價大跌14.29%

專家：時機不對

12月10日，李寧發(fā)布公告稱，其間接全資附屬公司簽訂了一份買賣協(xié)議，計劃以22.08億港元價格收購恒基地產(chǎn)旗下一家主要從事物業(yè)投資的公司（物業(yè)為目標公司主要資產(chǎn)），并表示將物業(yè)的一部分用作集團香港總部。

李寧表示，集團在香港的業(yè)務(wù)具有龐大發(fā)展?jié)摿?，擴展集團在香港的業(yè)務(wù)營運將有助于擴展國際業(yè)務(wù)，因而具有重要策略意義。通過收購事項購買物業(yè)用作集團的香港總部，展現(xiàn)了集團對香港業(yè)務(wù)前景充滿信心，并標志著落實執(zhí)行加強國際業(yè)務(wù)發(fā)展的計劃。

截圖自李寧公告

購買資產(chǎn)，展望國際業(yè)務(wù)，李寧股價卻遭遇大跌。截至12月11日收盤，李寧股價報18.30港元/股，下跌14.29%，市值較上周五蒸發(fā)超80億港元。相比于今年年初80.1港元/股的收盤價高位，今日李寧股價已跌超75%。

程偉雄告訴紅星資本局：“李寧在業(yè)績低迷、投資者有負面情緒，巨額收購固定資產(chǎn)做香港總部，確實時機不對，股價出現(xiàn)下跌也可以理解?！?/p>

截圖自東方財富網(wǎng)

一個月前股價大跌20.7%

電商下滑、竄貨等問題致增長不及預(yù)期

紅星資本局注意到，此次距李寧上一次股價暴跌，不到兩個月。

10月25日，李寧公布了第三季度運營狀況，數(shù)據(jù)顯示，李寧（不包括李寧YOUNG）第三季度整體零售流水呈中單位數(shù)增長，其中電商渠道業(yè)務(wù)出現(xiàn)了低單位數(shù)下降。同時，第三季度李寧（不包括李寧YOUNG）整體同店銷售按年錄得中單位數(shù)下降。

10月26日，李寧股價單日下跌20.7%。

方正證券分析師陳佳妮表示，今年李寧集團整體收入同比維持正增長，但表現(xiàn)不及預(yù)期。

華泰證券研究員羅藝鑫、詹妮在研報中指出，李寧三季度的收入增長低于預(yù)期，主要原因是渠道竄貨拖累李寧批發(fā)和線上渠道增長。

對于第三季度業(yè)績增長不及預(yù)期，李寧方面在11月2日舉行的投資者電話會上解釋稱，一是因為電商渠道收入受入店客流量下滑影響，占收入缺口約40%。

二是李寧判斷四季度零售額增長低于預(yù)期，因此減少對批發(fā)渠道四季度期貨的前置發(fā)貨，占收入缺口約20%。

三是李寧為控制竄貨，取消部分對專賣店渠道的發(fā)貨。據(jù)悉，今年李寧渠道出現(xiàn)了竄貨問題，李寧方面表示竄貨主要由于消費市場弱復(fù)蘇，以及零售流水增長弱于去年設(shè)定的目標。

四是李寧主動暫緩“李寧1990”品牌的拓展以重新調(diào)整定位，影響該品牌的收入增長。紅星資本局注意到，李寧1990為李寧高端子品牌，大部分服飾售價超千元。如今李寧主動暫緩該品牌拓展并重新定位，可見其高端化發(fā)展也并不理想。

程偉雄認為，李寧發(fā)展還面臨著過度依賴“中國李寧”增長的問題。

“李寧品牌因國潮‘中國李寧’再次崛起，國民因愛國情緒消費推動‘中國李寧’系列大賺。但同時，李寧運動品牌的專業(yè)運動屬性逐漸式微。在消費者逐漸回歸理性后，李寧的產(chǎn)品力沒能提升，此前增長又過度依賴國潮系列，因此經(jīng)營壓力無法化解。”程偉雄表示。

紅星新聞記者 張露曦 俞瑤

編輯 肖子琦

責任編輯：

總結(jié)

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