《財務管理》作業(yè)
一、名詞解釋
1、財務管理的目標 2、銷售百分比法 3、最佳資本結構 4、企業(yè)價值最大化：
5、優(yōu)先股股票： 6、財務風險： 7、年金： 8、債券：
9、直接投資： 10、籌資方式 11、財務杠桿 12、藍籌股股票
13、除息日： 14、企業(yè)清算
二、單項選擇題
1、企業(yè)同其所有者之間的財務關系反映的是 （ ）
A、經(jīng)營者與所有權關系 B、債權債務關系
C、投資與受資關系 D、債務債權關系
2、資產負債表不提供下列（ ）財務信息
A、資產結構 B、負債水平
C、經(jīng)營成果 D、資金來源情況
3、通貨膨脹往往促使 （ ）
A、貨幣升值 B、資本需求量減少
C、利率下降 D、利率上升
4、下列籌資方式中，資本成本最低的是（ ）
A、發(fā)行股票 B、發(fā)行債券
C、長期借款 D、留用利潤
5、肯定當量法的基本思路是先用一個系數(shù)把不確定的各年現(xiàn)金流量折算為大約相當于確定的現(xiàn)金流量，然后用（ ）去計算凈現(xiàn)值。
A、內部報酬率 B、資本成本率
C、無風險的貼現(xiàn)率 D、有風險的貼現(xiàn)率
6、某企業(yè)預計存貨周轉期為60天，應收賬款周轉期為30天，應付賬款周轉期為20天，預計全年需要現(xiàn)金360萬元。則最佳現(xiàn)金余額為 （ ）
A、90萬元 B、70萬元
C、100萬元 D、20萬元
7、企業(yè)提取的公積金不能用于 （ ）
A、彌補企業(yè)的虧損 B、支付股利
C、增加注冊資本 D、集體福利支出
8、當兩種股票完全負相關時，則把這兩種股票合理地組合在一起時 （ ）
A、能適當分散風險 B、不能分散風險
C、能分散一部分風險 D、能分散全部非系統(tǒng)性風險
9、某企業(yè)平均每天消耗甲材料30千克，預計每天最大消耗量為50公斤。甲材料從發(fā)出訂單到貨物驗收完畢平均需要10天，預計最長需要13天。甲材料的訂貨點為（ ）
A. 175公斤 B. 300公斤 C. 475公斤 D. 650公斤
10、企業(yè)賒購一批原材料，信用條件為“2/15，n/。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的資金成本為（ ）
％ B.16.33％ C.24％ D.24.49％
11．在各種企業(yè)財務管理目標中，“股東財富最大化”目標具有很多優(yōu)點，下列各項不屬于其優(yōu)點的是（ ）。
A考慮了風險因素 B在一定程度上能夠克服短期行為
C注重考慮各利益相關方的利益 D比較容易量化
12．在財務活動發(fā)生前，就制定一系列制度和規(guī)定，把可能產生的差異予以排除的財務控制方法是（ ）。
A防護性控制 B前饋性控制
C反饋性控制 D平衡性控制
13．無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，某種股票的β系數(shù)為2，則該股票的報酬率為（ ）。
A 10% B 14% C 16% D 22%
14．某企業(yè)稅后凈利潤為70萬元，所得稅率為30%，利息費用為20萬元，則利息保障倍數(shù)為（ ）。
A 3.5 B 4.5
C 5 D 6
15．下列哪種資產與籌資的組合的特點為：部分短期資產由短期資金來融通，長期資產和另外部分短期資產由長期資金來融通？（ ）
A正常的組合 B保守的組合
C冒險的組合 D激進的組合
16．優(yōu)先滿足投資機會，并能保持公司的最佳資本結構的股利政策是（ ）。
A剩余股利政策 B固定股利或穩(wěn)定增長股利政策
C固定股利支付率政策 D低正常股利加額外股利政策
17．2002年甲企業(yè)的稅前利潤為50萬元，利息費用為30萬元。2003年稅前利潤增為60萬元，利息費用仍為30萬元。則甲企業(yè)2003年的財務杠桿系數(shù)為（ ）
A 2.5 B 1.6
C 2 D 1.5
18．下列籌資方式中，不屬于混合性籌資的是（ ）
A融資租賃 B優(yōu)先股
C可轉換債券 D認股權證

三、填空題
1、財務管理的目標是單一的，而是適應多因素變化的綜合目標群。在這多元財務目標中，有一個處于支配地位，起主導作用的目標，稱之為（ ）；其他一些處于被支配地位，對主導目標的實現(xiàn)起配合作用的目標，稱之為（ ）。
2、按利率之間的變動關系，可把利率分成（ ）和（ ）
3、償債保障比率是負債總額與（ ）的比率
4、按出資者的不同，可將企業(yè)分為獨資企業(yè)、（ ）和公司企業(yè)，公司企業(yè)又可分為有限責任公司和（ ）。
5、企業(yè)投資是指企業(yè)投入（ ），以期望在未來獲取（ ）的一種行為。
6、合資經(jīng)營方式是指投資企業(yè)通過與其他企業(yè)共同投資組建（ ）所進行的對外投資。
7、信用政策包括（ ）、（ ）和（ ）三部分。
8、所謂邊際貢獻是指銷售收入與相應變動成本之間的（ ）。
9、長期投資決策的指標很多，但可概括為（ ）和（ ）兩大類。
10、適中的資產組合策略就是在保證正常需要的情況下，再適當?shù)亓粲幸欢ǖ?#xff08; ），以防不測。在采用適中的資產組合策略時，企業(yè)的報酬（ ），風險（ ）。
11、證券組合的風險可分為兩種性質完全不同的風險，即（ ）和（ ）
12、股東權益比率的倒數(shù)叫做（ ），即資產總額是股東權益的多少倍。
13、銷售百分比法是在已知某項目與（ ）的比率固定不變的前提下預測未來一定銷售額下該項目的資本需要量。這種項目稱之為（ ）。
14、比較資本成本法是計算不同資本結構的（ ），并以此為標準相互比較進行資本結構決策。
15、長期投資決策的指標很多，但可概括為（ ）和（ ）兩大類。
16、適中的資產組合策略就是在保證正常需要的情況下，再適當?shù)亓粲幸欢ǖ?#xff08; ），以防不測。在采用適中的資產組合策略時，企業(yè)的報酬（ ），風險（ ）。
17、短期融資券是由大型工商企業(yè)或金融企業(yè)所發(fā)行的（ ），是一種新興的籌集短期資金的方式。
18、股利相關論主要有一鳥在手論、（ ）和（ ）。
19、破產財產是指依照法律規(guī)定可以按破產程序對化零為債權人的債權進行清償?shù)?#xff08; ）的財產總和。
四、判斷題
1、股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計量的 （ ）
2、投資者進行財務分析主要是了解企業(yè)的發(fā)展趨勢 （ ）
3、籌集國家的投入資本主要是通過國家銀行的貸款 （ ）
4、當財務杠桿系數(shù)為1，營業(yè)杠桿系數(shù)為1時，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應為2 （ ）
5、證券投資既可以隨時出售轉變?yōu)楝F(xiàn)金，用于償還債務，保持了資產的流動性，又可以增加企業(yè)的收益 （ ）
6、企業(yè)采用循環(huán)協(xié)議借款，除支付利息之外，還要支付協(xié)議費，而在信用額度借款的情況下，一般無需支付協(xié)議費 （ ）
7、采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結構 （ ）
8、現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期＋應付賬款周轉期－應收賬款周轉期。（ ）
9、投資回收期沒有考慮資金的時間價值，也沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（ ）
10、長期借款常見的信用條件包括補償性余額，它使得借款的實際利率高于名義利率。（ ）
11．永續(xù)年金沒有現(xiàn)值。（ ）
12．在有風險情況下的投資決策中，按風險調整現(xiàn)金流量法中最常用的是確定當量法。在這種方法下，一筆現(xiàn)金流量的不確定性越大，為其選用的約當系數(shù)就應越高。（ ）
13．在用凈現(xiàn)值作為投資決策指標時，按風險調整現(xiàn)金流量法與按風險調整貼現(xiàn)率法分別通過調整公式中的分子和分母來考慮風險。（ ）
14．現(xiàn)值大于0的方案，獲利指數(shù)一定大于1，內部報酬率一定大于資金成本或必要報酬率。（ ）
15．對單個投資方案進行取舍或對兩個互斥投資方案進行選擇，凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法都能得到相同的結論。（ ）
16．固定股利支付率政策是一種固定的股利政策，各期股利比較穩(wěn)定。（ ）
17．向發(fā)起人、國家授權投資的機構、法人發(fā)行的股票必須為記名股票，向社會公眾發(fā)行的股票必須為無記名股票。（ ）
五、簡答題
1、論述企業(yè)價值最大化是財務管理的最優(yōu)目標？
2、試述綜合資本成本的三種權數(shù)。
3、什么是信用額度借款和循環(huán)協(xié)議借款？二者有何區(qū)別？
4、證券組合的風險可分為哪兩種？
5、試述在長期投資決策中現(xiàn)金流量的構成。
6、企業(yè)資產組合策略有哪些？
7、杜邦分析法可以揭示企業(yè)哪些財務信息？
8、企業(yè)資產組合策略有哪些？
9、簡述破產清算的償還順序？
10、簡述投資額預測的基本程序。
六、計算分析題
1、某人每年年初存入銀行50元，銀行存款利息率為9%。計算第10年末的本利和為多少？
2、如意創(chuàng)業(yè)公司欲收購萬泉公司，據(jù)了解，萬泉公司現(xiàn)共有發(fā)行在外、擁有表決權的股票3000萬股，目前每股市價為15元，經(jīng)測算，必須擁有30%的股權才能對萬泉公司進行控制。通過對股票市場進行全面分析，預計最初5%的股票可按每股15元收購，中間15%的股票的平均價為每股18元，最后10%的股票平均價為每股20元。要求：（1）根據(jù)提供的資料，試計算收購萬泉公司總的平均價；（2）計算如意創(chuàng)業(yè)公司控制萬泉公司最低的投資額。
3、某公司決定進行一項投資，投資期為3年。每年初投資2000萬元，第四年初開始投產，投產時需墊支500萬元營運資金，項目壽命期為5年，5年中會使企業(yè)每年增加銷售收入3600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬元，假設該企業(yè)所得稅率為30%，資本成本為10%，固定資產無殘值。計算該項目投資回收期、凈現(xiàn)值。
4、某企業(yè)預計全年需要現(xiàn)金8000元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次400元，有價證券的利息率為25%。試求該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。
5、某公司持有由甲、乙、丙三種股票構成的證券組合，它們的貝他系數(shù)分別為2.0，1.0和0.5，它們在證券組合中所占的比重分別為60%，30%和10%，股票的市場報酬率為14%，無風險報酬率為10%。試確定這種證券組合的風險報酬率。
6、某股份有限公司本年利潤分配及年末股東權益的有關資料見下表
該公司當前股票市場價格為10.50元，流通在外的普通股為3000萬股，要求：
（1）計算普通股每股利潤
（2）計算該公司股票當前的市盈率、每股股利、股利支付率
（3）計算每股凈資產
7、C公司2003年末流動資產1200萬元，長期資產1800萬元；應付賬款300萬元，應付票據(jù)60萬元，其他負債640萬元，股東權益2000萬元。其中，敏感項目是流動資產、應付賬款和應付票據(jù)。該公司2003年主營業(yè)務收入為6000萬元，凈利潤為300萬元。2004年預計主營業(yè)務收入將增長30%，主營業(yè)務凈利率保持不變。公司的股利支付率為60%。試確定公司2004年的外部融資需求。?
8、E公司某項目投資期為兩年，每年投資200萬元。第三年開始投產，投產開始時墊支流動資金50萬元，項目結束時收回。項目有效期6年，凈殘值40萬元，按直線法折舊。每年營業(yè)收入400萬元，付現(xiàn)成本280萬元。公司所得稅稅率30%，資金成本10%。
復利現(xiàn)值系數(shù)表（PVIF表）
年金現(xiàn)值系數(shù)表（PVIFA表）
要求：（1）計算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量；
（2）列出項目的現(xiàn)金流量計算表；
（3）計算項目的凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內部報酬率，并判斷項目是否可行。
9、萬泉公司最近從寶達公司購進原材料一批，合同規(guī)定的信用條件是“2/10，N/。如果萬泉公司由于流動資金緊張，不準備取得現(xiàn)金折扣，在第40天按時付款。試計算這筆資金的資金成本。
10、四通股份有限公司為擴大經(jīng)營業(yè)務，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個方案供選擇。有關資料如下表：
要求：通過計算分析該公司應選用的融資方案。
11、股票A和股票B的部分年度資料如下(單位為%):
要求：
(1)分別計算投資于股票A和股票B的平均收益率和標準差；
(2)計算股票A和股票B收益率的相關系數(shù)；
(3)如果投資組合中，股票A占40%，股票B占60%，該組合的期望收益率和標準差是多少？
12．某公司正在經(jīng)歷一個快速發(fā)展的時期，今后兩年的盈利和每股股利預計將以18%的速度增長，第三年以15%的速度增長，以后的各年將以6%的比率增長。該公司目前的每股股利為1.2元/股。問：該公司股票的現(xiàn)價是多少？（提示；折現(xiàn)率為12%）
　　13．北京中關村某公司生產電子產品，項目的固定資產投資為600萬元，固定資產折舊計提年限為10年，假設按照直線法計提折舊，期末無殘值。公司在籌集的600萬元固定資產投資中，有300萬元是向銀行借款，年借款利率為8%。若公司沒有其他任何負債，且變動成本率（即單位變動成本/銷售單價）為40%。問：當公司的銷售額分別為400萬元、200萬元、100萬元時：
公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為多少？ （2）公司的財務杠桿系數(shù)為多少？
公司的總杠桿系數(shù)為多少？
　　14．在以下條件下，大屏幕彩電經(jīng)銷商在一定時期內要實現(xiàn)多少銷售量才能實現(xiàn)盈虧平衡？如果要實現(xiàn)凈利潤100,000元，又需要銷售多少臺彩電？
有關條件為：銷售單價 = 1,500元；單位變動成本 = 1,100元；固定成本 = 120,000元；折舊 = 20,000元；公司所得稅稅率 = 35%
　　15．富士軟件公司目前有兩個項目可供選擇：
問：（1）若富士公司要求項目資金必須在兩年內收回，應選擇哪個項目？
（2）若富士公司采用凈現(xiàn)值法，設定貼現(xiàn)率為15%，應采用哪個項目？
　　16．P公司現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)了債券3,000,000元，利率為12%。它打算再籌資4,000,000元進行業(yè)務擴展。有以下三種方案：再發(fā)行新債券，利率為14%；發(fā)行股利為12%的優(yōu)先股；發(fā)行面值為16元的普通股。公司已有800,000元股普通股發(fā)行在外。公司的所得稅率為40%。問：
如果目前EBIT為1,500,000元，并假定獲利能力不會突然增加，求三種籌資方式下的EPS各為多少？
債務融資與普通股之間的無差異點是多少？
給出你關于這個公司的籌資建議和理由。
　　17．新華書店的財務主管通過研究分析客戶資料，整理出來了下列資料：年信用銷售額 =
10,000,000元；平均收款期為60天；銷售條件為“N/；利率為10%。該主管提議采用“2/10，
N/這一新的銷售條件，且該主管估計有50%的公司客戶將享受這一現(xiàn)金折扣。因而，公司
的平均收款期將小于30天。你認為，公司是否應該采用新的銷售條件呢？為什么，請給出理由。
　　18．S公司發(fā)行了利息率為14%的3年期債券，半年付息一次，面值為100元。問：
若債券的市場價格為104元，求其到期收益率；若市場價格為97元和10元，到期收益率又是多少？
若此債券是純貼息債券，且收益率為14%，求其市場價格（假設半年復利）。
　　19．某企業(yè)債務的市場價值是4000萬元，股票的市場價值為6000萬元（股票數(shù)量300萬股，每股市場價格20元）。企業(yè)的債務按照15%支付利息，企業(yè)的貝塔系數(shù)為1.41，公司所得稅稅率為34%。假設資本資產定價模型（CAPM）的基本結論成立，且國庫券利率為11%，市場的風險溢價為9.2%。
問：（1）該企業(yè)的債務的稅后成本為多少？
（2）該企業(yè)的權益成本為多少？
（3）該企業(yè)的加權平均資本成本（WACC）又是多少？
　　20．某企業(yè)投資的機會成本為15%，目前它有三個具有投資意向的項目A、B、C。三個項目之間相互獨立。各項目的年凈收益和壽命期如下表所示：
已知：該企業(yè)最多只能拿出30,000元進行投資。 問：若你是企業(yè)負責人，你將如何選擇這些投資項目，且這些項目的收益如何？
　　21．某公司共有長期資金（帳面價值）1000萬元，其中長期借款150萬元，債券200萬元，
優(yōu)先股100萬元，普通股300萬元、留用利潤250萬元，其成本分別為5.64%、6.25%、10.50%、
15.70%、15.00%。求：該公司的綜合資金成本為多少？
　　22．F公司的β系數(shù)為1.45，無風險利率為10%，證券組合的預期收益為16%。公司現(xiàn)在每股的股利為2元，投資者預期在今后的數(shù)年中股利將以10%的速度增長。試問：
（1）根據(jù)CAPM原理，股票的要求收益率是多少？
（2）在上述的收益率下，股票當前的市價是多少？

七、案例分析題
上午，某公司正在召開會議，討論新產品開發(fā)及其資本支出預算等有關問題。該公司成立于1990年，是由中潔化工廠和南宏化工廠合并而成。合并之時，中潔化工廠主要生產“彩虹”牌系列洗滌用品，它是一種低泡沫、高濃縮粉狀洗滌劑；南宏化工廠主要生產“波浪”牌系列洗滌用品，它具有泡沫豐富、去污力強等特點。兩種產品在東北地區(qū)的銷售市場各占有一定份額。兩廠合并后，仍繼續(xù)生產兩種產品，并保持各自的商標。1995年，這兩種洗滌劑的銷售收入是合并的3倍，其銷售市場已經(jīng)從東北延伸到全國各地。
面對日益激烈的商業(yè)競爭和層出不窮的科技創(chuàng)新，中南公司投入大量資金進行新產品的研究和開發(fā)工作，經(jīng)過二年不懈努力，終于試制成功一種新型、高濃縮液體洗滌劑——長風牌液體洗滌劑。該產品采用國際最新技術、生物可解配方制成，與傳統(tǒng)的粉狀洗滌劑相比，具有以下幾項優(yōu)點：第一，采用長風牌系列洗滌劑漂洗相同重量的衣物，其用量只相當于粉狀洗滌劑的1/6或1/8；第二，對于特別臟的衣物、洗衣量較大或水質較硬的地區(qū)，如華北、東北，可達最佳洗滌效果，且不需要事前浸泡，這一點是粉狀洗滌劑不能比擬的；第三，采用輕體塑料瓶包裝，使用方便，容易保管。.
參加會議的有公司董事長、總經(jīng)理、研究開發(fā)部經(jīng)理、財務部經(jīng)理等有關人員。會上，研究開發(fā)部經(jīng)理首先介紹了新產品的特點、作用；研究開發(fā)費用以及開發(fā)項目的現(xiàn)金流量等。研究開發(fā)部經(jīng)理指出，生產長風牌液體洗滌劑的原始投資為2,500,000元，其中新產品市場調查研究費500,000元，購置專用設備、包裝用品設備等需投資2,000,000元。預計設備使用年限15年，期滿無殘值。按15年計算新產品的現(xiàn)金流量，與公司一貫奉行經(jīng)營方針相一致，在公司看來，15年以后的現(xiàn)金流量具有極大的不確定性，與其預計誤差，不如不予預計。研究開發(fā)部經(jīng)理列示了長風牌洗滌劑投產后公司年現(xiàn)金流量表見表1，并解釋由于新產品投放后會沖擊原來兩種產品的銷量，因此長風牌洗滌劑投產后增量現(xiàn)金流量見表2。
表1 開發(fā)長風牌產品后公司預計現(xiàn)金流量（年）
表2 開發(fā)長風牌產品公司增量現(xiàn)金流量（年）
研究開發(fā)部經(jīng)理介紹完畢，會議展開了討論，在分析了市場狀況、投資機會以及同行業(yè)發(fā)展水平的基礎上，確定公司投資機會成本為10%。公司財務部經(jīng)理首先提出長風牌洗滌劑開發(fā)項目資本支出預算中為什么沒有包括廠房和其他設備支出？研究開發(fā)部經(jīng)理解釋到：目前，“彩虹”牌系列洗滌劑的生產設備利用率僅為55％，由于這些設備完全適用于生產長風牌液體洗滌劑，故除專用設備和加工包裝所用的設備外，不需再增加其他設備。預計長風牌洗滌劑生產線全部開機后，只需要10％的工廠生產能力。
公司總經(jīng)理問到：開發(fā)新產品是否應考慮增加的流動資金？研究開發(fā)部經(jīng)理解釋說：新產品投產后，每年需追加流動資金200,000元，由于這項資金每年年初借，年末還，一直保留在公司，所以不需將此項費用列入項目現(xiàn)金流量中。接著，公司董事長提問：生產新產品占用了公司的剩余生產能力，如果將這部分剩余能力出租，公司將得到近2,000,000元的租金收入。因此新產品投資收入應該與租金收入相對比。但他又指出，中南公司一直奉行嚴格的設備管理政策，即不允許出租廠房設備等固定資產。按此政策，公司有可能接受新項目，這與正常的投資項目決策方法有所不同。
根據(jù)以上情況，回答下列問題：
1、如果你是財務部經(jīng)理，你認為新產品市場調查研究費屬于該項目的現(xiàn)金流量嗎？為什么？
2、關于生產新產品所追加的流動資金，應否算作項目的現(xiàn)金流量？為什么？
3、新產品生產使用公司剩余的生產能力，是否應該支付使用費？為什么？
4、投資項目現(xiàn)金流量中是否應該反映由于新產品上市使原來老產品的市場份額減少而喪失的收入？
5、如果投資項目所需資金是銀行借入的，那么與此相關的利息支出是否應在投資項目現(xiàn)金流量中得以反映？ 6、計算投資項目的回收期。
7、計算投資項目的NPV。
8、根據(jù)你的分析，給出選擇和建議。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的【渝粤题库】陕西师范大学202231财务管理Ⅰ 作业（高起专）的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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