物聯網平臺公司涂鴉智能日前向美國證券交易委員會提交招股說明，計劃在紐約交易所IPO。摩根士丹利、美銀證券和中金公司擔任承銷商。

目前，交易代碼、發行價區間、發行股票數量都還沒有在招股書中公開。不過創業邦從接近投資方人士處獲悉，這家成立于2014年的公司，在上市前已經成長成了估值83.7億美元（約合人民幣541億元）的超級獨角獸。

結合招股書中披露出的股權信息計算，公司背后的創始人身家合計已經超過百億元。其中公司創始人兼CEO王學集所持股份價值約為119億元人民幣；公司創始人兼總裁陳燎罕，和CTO周瑞鑫也分別持有價值約數十億元的股份。

而他們的年紀，都還沒有超過40歲。

王學集和陳燎罕出生于1982年，2001年二人就讀浙江理工大學成為同學。那一年，學校剛剛放開限制，允許學生帶電腦上學，無形中給了他們提供了創業的機會。

2003年，因為學習和興趣，王學集和陳燎罕拉上同學一起創辦了討論PHP技術的論壇。一年后，這支團隊在杭州下沙大學城附近租下了一間3000元月租的房子，將社區底層的代碼開發成了PHPWind軟件，這讓沒有太多技術能力的中小站長迅速搭建論壇。

涂鴉智能創始團隊，圖片來源：涂鴉智能官網

在當時，論壇是互聯網主流的興趣社交形式。PHPWind迅速成長。2005年，王學集和同學們畢業，產品用戶數量也達到了百萬級別。

2006年，在資本的助力下，PHPWind的運營模式從收費轉向免費，迎來爆發式增長。到2008年被阿里巴巴收購時，這支構建中國互聯網早期基礎設施的團隊，已經和日后被騰訊收購的另一款軟件壟斷了市場。

實際上，被收購后的PHPWind是阿里云的第一個業務團隊，協助當時阿里巴巴集團首席架構師王堅將阿里云從構想轉變成產品，進而實現商業化。王學集因此成為阿里云的第一任總經理，一手促成了日后影響力巨大的云棲大會。

除阿里云外，在今日阿里巴巴的基礎業務中，王學集和團隊也都有元老級別的貢獻。他和陳燎罕也是手機淘寶孵化團隊的創立者，成為中國移動支付基礎形態的掃碼支付，也出自這個團隊之手。

到2014年，王學集隱約感覺到，進入移動互聯網后，人類的溝通方式即將再一次出現革命。

這種直覺背后有著明確的技術發展邏輯：Web技術造就了PC時代，云計算促成了移動互聯網的發展——接下來，大數據、機器學習這些AI技術的爆發，已經給再一次變革提供好了土壤。

于是王學集和他的同學們再次出發創業，成立涂鴉智能，目標是物聯網。

2015年初，涂鴉智能從吳泳銘、李治國和蝙蝠資本獲得了數百萬元人民幣的天使投資。這其中蝙蝠資本創始合伙人，現ATM Capital創始合伙人屈田是阿里巴巴收購PHPWind的操盤手。

緊接著，公司在下半年獲得了美國老牌風險投資機構恩頤投資（NEA，以下以縮寫代稱）的1500萬美元A輪融資。

NEA是Uber、Driver.ai、Coursera等明星硅谷公司背后的風投。這家機構專注于信息技術和生物醫療。但在其投資名單中，中國公司占比并不算高。

2014年，阿里巴巴在美股成功上市。NEA對此留下了深刻印象，并開始和阿里巴巴內部成員保持聯系。也是在這種溝通中，NEA了解到了王學集的團隊，主動聯系要求投資。

事實證明，NEA的加入，成為了涂鴉智能此后發展當中的最大助力。借助NEA在全球龐大的人脈網絡，涂鴉智能先后接觸到了Quadrille Capital、香港查氏家族基金等海外大型資本。

公開報道顯示，在提交招股書前，涂鴉智能已經完成了4輪融資。除前文介紹的天使輪和A輪外，公司在2017年10月受到了中金公司領投，東方富海、NEA和Quadrille Capital參與的數億元B輪融資。

一年后，2億美元C輪融資成功完成。領投方是澳大利亞主權財富基金Future Fund，NEA和Quadrille Capital再次加碼。除此之外，中金硅谷基金、寬帶資本、香港查氏家族基金也成為了股東，推動公司估值超過100億元。

值得注意的是，騰訊和高瓴后來也瞄準了王學集的團隊。這次融資在媒體中鮮有報道，但在招股書中露出了尾巴。

涂鴉智能C輪融資后限制股及普通股發行情況 圖片來源：涂鴉智能招股書

招股書顯示，涂鴉智能2019年9月16日至11月1日增發52428269股D輪優先股，獲得獲得1.8億美元資金。最大認購方是騰訊的香港注冊實體Tencent Mobility Limited，NEA、寬帶資本跟投。

而就在招股書提交之前，高瓴資本管理的基金NVMB XIV Holding Limited，又和騰訊分別在今年2月1日和2日認購了公司的普通股。此次交易合計約2億美元，涂鴉智能股票的每股公允價值也提高到了12.48美元。

在此之后，由于IPO可能性提高，市場流動性折扣下降和市銷率增長將公司股票的每股公允價值再一次推高到了14.46美元。

公司股票每股公允價值變化，圖片來源：涂鴉智能招股書

據接近投資方人士向創業邦透露，公司在2月底增發了員工期權。截至遞交招股書之前，涂鴉智能估值已經達到了83.7億美元。

涂鴉智能股東結構，數據來源：涂鴉智能招股書 創業邦制圖

在這場即將到來的IPO中，NEA以23.9%的持股成為最大股東，無疑是最大贏家。除此之外，騰訊也擁有涂鴉智能10.8%的股份。

但獲益最多的，無疑還是王學集和他的同學們。招股書顯示，王學集持股22%，陳燎罕持股5.6%，公司CTO周銳鑫持股4.2%。新的一批億萬富翁即將誕生。

招股書顯示，涂鴉智能的營收主要由三部分構成：

其一是物聯網PaaS，你可以把它理解成是運行在云端的物聯網操作系統。通過它，人們可以輕松開發出低成本的物聯網環境，將不同的智能設備組合成為整體的解決方案。

在這項業務上，涂鴉智能的商業模式和傳統云計算服務類似，根據客戶部署的產品數量收取服務費用。

這一部分也是涂鴉智能的主要收入來源。財報顯示，這部分業務2019年貢獻營收7636.5萬美元，在整體營收中占比72.2%。比例在一年后進一步提升：到2020年，物聯網PaaS營收規模達到了1.5億美元，占比84.3%。

第二部分，是SaaS和其他業務。在招股書的描述中，這一部分與部署和管理不同類型智能設備的軟件相關，更多是面向酒店、安防等行業的成型解決方案。

招股書顯示，SaaS和其他業務占比遠不及前者。2019年，該業務貢獻營收195萬美元，在整體營收中占比1.8%。2020年，營收規模達到612.6億美元，但在整體營收中所占比例仍然只有3.4%。

不過，SaaS和其他業務在公司業務模型中被分拆成行業SaaS和其他增值服務，與物聯網PaaS并列介紹。而從數據上看，這也是公司營收增長速度最快的部分。

涂鴉智能各季度營收構成，數據來源：涂鴉智能招股書 創業邦制圖

最后一部分營收，來自于智能設備分銷。根據招股書描述，這部分收入來自于向品牌和系統集成商銷售的OEM設備。不過這部分內容并沒有進入公司業務介紹，而且規模和營收占比也在縮小。

實際上，收入構成多少反映出了這家公司發展中的探索。

涂鴉智能創業初期，恰逢智能可穿戴設備成為風口。2013年，谷歌公開展示了智能眼鏡Google Glass，引發了行業對智能可穿戴設備的追捧。當時，人們普遍認為智能手環、智能手表、智能眼鏡和智能音箱會成為智能手機之后的下一個顛覆者。

涂鴉智能也不例外。據媒體的公開報道，王學集和團隊在創業的最初三年里，都在尋找電腦、手機之后的“第三個設備”，但嘗試以失敗告終。相比之下，團隊成立時并行創建的物聯網平臺項目，到更有持續發展的可能性。

這背后是成本的考量。王學集當時發現，做硬件毛利潤低。碰上壓貨，還有可能賠錢。

圖片來源：涂鴉智能招股書

招股書中的數據可以佐證。物聯網PaaS和SaaS兩項業務2020年的毛利潤率分別為35.9%和75.6%，而智能設備分銷業務的毛利潤率僅有13%。

結合早年的創業經歷來看，王學集或多或少通過這次選擇回到了熟悉的領域：在一個爆發的行業中，做基礎設施的建設者。

招股書顯示，截止2020年年底，涂鴉科技物聯網PaaS部署量已經達到了1.17億，客戶數量也超過了5000多家。這其中，包括飛利浦、施耐德電氣、Calex等在內的188家客戶年訂單額超過10萬美元，構成了涂鴉科技87%的營收。

不過前方并非沒有挑戰。招股書顯示，涂鴉智能仍然處于虧損狀態。公司2020年凈虧損6691.2萬美元 （約合4.3億元人民幣），同比前一年的7047.7萬美元（約合4.6億元人民幣）有所收窄。

涂鴉智能核心業績數據，數據來源：涂鴉智能招股書 創業邦制圖

此外，招股書還引述了CIC和IDC的數據：從2019年到2024年，全球IoT PaaS市場總量和全球IoT軟件市場規模的年復合增長率分別為18.9%和12.9%，規模分別達到1717億美元和2370億美元。

在這個預期不足萬億美元體量的市場里，ARM、谷歌、微軟、華為、阿里巴巴等IC和互聯網巨頭也已經將物聯網操作系統納入到業務當中。

如何在與巨頭廝殺中存活和發展，無疑考驗涂鴉智能團隊未來的能力。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的曾被马云买下 发明扫码支付 几个80后将敲钟：估值540亿的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網站內容還不錯，歡迎將生活随笔推薦給好友。