科创板与主板的区别
科創板與主板的區別主要體現在上市制度、投資者結構、個人投資門檻、交易機制以及退市機制等方面。
1、上市制度:核準制VS注冊制。
主板采用的是核準制。擬上市公司必須符合《證券法》和《公司法》規定的上市硬性條件,再由證監會指定的新股發審委來決定是否“過會”,之后才能成功IPO上市。而科創板將“試點”注冊制,允許尚未盈利的公司上市,也可以采取類似美股的“同股不同權”結構,甚至可以允許VIE結構企業上市。
2、投資者結構:散戶VS機構。
雖然近年來,以公私募基金、保險、券商為主的機構投資責逐步進場,但主板、創業板、中小板仍未擺脫散戶為主導的局面。而科創板從構想伊始,就很明確的設計為機構主導,網下配售應優先向公募基金、社?;?、養老基金等機構配售,比例不低于50%。而這些機構投資者秉持的,也都是長線價值投資。
3、個人投資門檻:0元VS50萬元。
主板開戶條件非常簡單,門檻也很低,只需年滿18歲的中國公民即可,沒有最低開戶資金要求??苿摪咫`屬于上交所,所以開通科創板的前提,必須是A股已經開戶。除此之外,科創板設定了50萬元的交易門檻,以及至少兩年的證券投資經驗。
4、交易機制:同為T+1,但漲跌幅有細微差別。
主板采取的是T+1交易制度,今日買入的股票,次交易日才能賣出;今日賣出股票所得資金,次交易日才能轉出。同時,A股實施10%的漲跌停板制度,新股首日實行分段漲跌停板,最大漲幅44%??苿摪逡矊嵭蠺+1制度,這與此前市場普遍預期的T+0有較大出入。同時,科創板規定,新股上市后的前5個交易日不設漲跌幅,每日盤前盤后的競價交易的漲跌停幅度為20%。在交易的每手股數上,主板交易一手的最低單位為100股,每單交易上限100萬股;科創板一手最低200股,每單交易上限10萬股。
5、退市機制:暫停上市VS直接退市。
雖然主板的退市機制已經比較完善,但由于遵循暫停上市、恢復上市、重新上市的“嚴進寬出”原則,多年來真正完成退市的個股少之又少,導致殼資源炒作的泛濫??苿摪逋耸袡C制則有所不同,整體遵循“寬進嚴出”的原則。具體來看,科創板分為重大違法退市與交易類退市兩種情況。
總結
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