若存在一種抗通脹穩(wěn)定幣，能在數(shù)個世紀之間保持其價值不受通貨膨脹的侵蝕，那將是極為理想的資產。

撰文：Leo?Deng，LK Venture

TL;DR

• 抗通脹穩(wěn)定幣的興起：與法幣掛鉤的數(shù)字穩(wěn)定幣受到購買力下降的影響，導致金融市場對一種真正能夠在通貨膨脹環(huán)境中維持購買力穩(wěn)定的「抗通脹穩(wěn)定幣」（Flatcoin）產生了濃厚興趣。這種新型穩(wěn)定幣通過與特定商品籃子價格掛鉤來抵御通脹，被 Vitalik Buterin 、Coinbase 的首席執(zhí)行官 Brian Armstrong 等行業(yè)領袖視為金融未來的重要方向。
• 抗通脹穩(wěn)定幣的定義：與其他以特定資產或法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣不同，抗通脹穩(wěn)定幣是為應對通貨膨脹而設計的穩(wěn)定幣，旨在保持購買力。在通貨膨脹率飆升的國家，它為對抗通脹提供了有效工具，并在高通脹區(qū)域如拉丁美洲、非洲等國家地區(qū)，被用作對沖策略。
• 抗通脹穩(wěn)定幣的設計挑戰(zhàn)：因不同國家、地區(qū)及測量方法如 CPI 和 PPI 的差異，通貨膨脹率的準確測量成為難題；需要依賴可靠、準確的數(shù)據來源，并確保數(shù)據的驗證與審計；對抗操縱、攻擊和市場波動需要高度的系統(tǒng)穩(wěn)定性與安全性；法律和監(jiān)管因國家差異可能對穩(wěn)定幣設計、發(fā)行帶來額外限制與風險；設計有效的經濟模型以確保穩(wěn)定幣真實反映膨脹；技術上，需實時處理通貨膨脹數(shù)據、設計穩(wěn)定的智能合約并保證系統(tǒng)效率；市場接受度和用戶教育也是成功關鍵。
• 抗通脹穩(wěn)定幣在加密貨幣市場中的意義：為高通脹環(huán)境下的用戶保護購買力，提供穩(wěn)定性，對比傳統(tǒng)穩(wěn)定幣更具信賴度；推動技術創(chuàng)新，提高數(shù)字貨幣實用性，吸引更多傳統(tǒng)金融參與者，助力清晰監(jiān)管環(huán)境的形成。同時，為市場帶來多樣化選擇，也為全球經濟提供新風險管理工具。
• 典型項目分析：包括Frax Price Index (FPI) ，F(xiàn)rax Finance 的與 CPI-U 掛鉤的穩(wěn)定幣，全資加密抵押；Reserve 項目，旨在打造去中心化的穩(wěn)定幣 Reserve Token (RSV)，通過多樣化降低風險；SPOT，基于 Ampleforth 與 Buttonwood，旨在橋接投機加密貨幣與美元替代之間的空白，利用零清算分層提供穩(wěn)定性，并可在多鏈上運作。

為什么我們需要抗通脹穩(wěn)定幣（Flatcoin）？

貨幣作為經濟和國家力量的反映，在歷史長河中經歷了許多變遷。每當一個強權逐漸衰退，由新興強國取而代之，其主導的貨幣地位也相應發(fā)生改變。

荷蘭盾在其經濟高峰期曾占據主導，英帝時代的英鎊更是成為全球信賴的貨幣。然而，這些貨幣都未能永久保持其領先地位。

近期，橋水基金的創(chuàng)始人瑞達利歐 (Ray Dalio) 提出，美元作為世界儲備貨幣的地位可能受到挑戰(zhàn)。他在 2023 年的一次采訪中強調，隨著美元在全球的影響力減弱，國際經濟和貨幣格局呈現(xiàn)多極化態(tài)勢，美元的儲備貨幣地位面臨未來的不確定性。

自 2020 年 1 月以來，美國人的平均購買力已下降 23.90% （數(shù)據來自：https://truflation.com/）

從 2020 年 10 月 10 日至 2023 年 10 月 10 日的三年間，Truflation 的數(shù)據顯示，美國人的平均購買力已降低 20.39%。這實際意味著，對于完全持有美元資產的人，在這三年中其在市場上的購買商品的能力縮水了五分之一。

然而，這樣的通貨膨脹現(xiàn)象并不是美國特有。國際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據預計，2023 年全球通貨膨脹率將為 6.6%，而 2022 年該數(shù)據為 8.8%。世界經濟論壇進一步指出，因去全球化、氣候變化、工資 - 價格螺旋和高流動性全球市場等復雜因子的影響，全球經濟正面臨一個持續(xù)高通貨膨脹的階段。

一些國家，如阿根廷、土耳其和伊朗，因政治不穩(wěn)、國際制裁、貨幣政策失誤和經濟管理問題，在 2023 年分別呈現(xiàn)出了 76.1%、51.2% 和 40.0% 的極高通貨膨脹率。

在數(shù)字貨幣領域，雖然傳統(tǒng)穩(wěn)定幣旨在與特定法幣或資產掛鉤以維持其穩(wěn)定性，但隨著法幣通貨膨脹，相應的數(shù)字穩(wěn)定幣也受到了影響。從 2014 年誕生的第一批穩(wěn)定幣，到 2017 年隨著去中心化金融（DeFi）的興起得到廣泛關注，如今 Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 已經分別成為全球市值第三和第四大的加密貨幣。目前，市場上約有 200 種穩(wěn)定幣，總市值為 1900 億美元。

然而，這些穩(wěn)定幣如 USDT 和 USDC 主要是中心化運作，帶有中心實體控制的風險，可能暴露持有者于對方和審查風險。

更為關鍵的是，隨著全球通脹的持續(xù)上升，這些以美元等法幣掛鉤的穩(wěn)定幣，其真實價值正在遭受蝕損。

美元購買力相對指標比較（相較于發(fā)行初期）( 數(shù)據來自：howmuch.net）

由此看，穩(wěn)定幣，并不一定真的「穩(wěn)定」，這看似不合理，但又是現(xiàn)實存在的窘境。隨著通貨膨脹率的上升和全球經濟的不確定性，金融市場，特別是加密金融市場上，開始尋求一種能夠保持購買力穩(wěn)定的新型穩(wěn)定幣，即使在通貨膨脹的環(huán)境下也能保持穩(wěn)定，抗通脹穩(wěn)定幣（又稱為 Flatcoin）應運而生，成為了市場上的一個新焦點。

Flatcoin 作為一種去中心化的穩(wěn)定幣應運而生，其目的是保護資產免受通脹的影響。與傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣不同，F(xiàn)latcoin 通過維持與特定商品籃子價格的掛鉤來抵御通脹，從而保護購買力。Flatcoin 的概念提出以來，吸引了加密行業(yè)的高度關注。Flatcoin 的明確目標是「在維持穩(wěn)定購買力的同時，也要具備一定彈性，以抵御傳統(tǒng)金融體系引起的經濟不確定性」。

2022 年底，以太坊的聯(lián)合創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 在接受 Bankless 采訪時，分享了他對 2023 年加密貨幣行業(yè)的展望，提及加密貨幣領域尚未實現(xiàn)的三個「巨大」機遇：大規(guī)模錢包采用（mass wallet adoption）、抗通脹穩(wěn)定幣（inflation-resistant stablecoins）和以太坊驅動的網站登錄（Ethereum-powered website?logins）。

Vitalik 認為，如果能夠創(chuàng)造一種能夠抵抗各種條件（包括美元的超通脹）的穩(wěn)定幣，將為整個加密貨幣行業(yè)提供巨大的機會。他強調，為數(shù)十億用戶提供一種可靠的、抵抗通脹的穩(wěn)定幣將是對傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的重要補充 。

Coinbase 的首席執(zhí)行官 Brian Armstrong 也在公開采訪中多次提到 Flatcoin，并且在 Twitter 上討論了這種新技術，將其列為 10 種加密技術的首位。

Brian 認為 Flatcoin 是未來的穩(wěn)定幣演變方向。與傳統(tǒng)的、與法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣不同，F(xiàn)latcoin 通過跟蹤通貨膨脹提供了一種新的、更為穩(wěn)定的價值存儲方式。他還強調，雖然 Coinbase 目前還沒有在這方面進行開發(fā)，但他們對這種新型穩(wěn)定幣的可能性表示出強烈的興趣。

什么是抗通脹穩(wěn)定幣？

抗通脹穩(wěn)定幣，通常被稱為「Flatcoin」（亦有說法為「價值穩(wěn)定幣」「購買力穩(wěn)定幣」），是一種設計用于跟蹤通貨膨脹率而不是特定貨幣的穩(wěn)定幣。

「Flatcoin」最早由 Coinbase 的前首席技術官 Balaji Srinivasan 在 2021 年提出。Flatcoin 的目的是保持購買力的穩(wěn)定，即使在通貨膨脹的環(huán)境下也能保持其價值。通過與消費者價格指數(shù)（CPI）或其他通貨膨脹指標掛鉤，這些穩(wěn)定幣能夠保持其實際價值不變，為用戶提供一種更為穩(wěn)定和可靠的價值存儲方式。

之后，區(qū)塊鏈技術開發(fā)公司 Laguna Labs 推出了一種名為 Nuon 的新加密貨幣。他們稱這是世界上第一個超額抵押和去中心化的「Flatcoin」。

正如去中心化協(xié)議是應對中心化貨幣帶來的風險的答案，超額抵押是在市場崩潰時保持價值的答案，抗通脹穩(wěn)定幣是隨著時間的推移保持價值的解決方案。

隨著通貨膨脹率的上升，例如美國的通貨膨脹率在 2022 年觸及 8.5%，遠高于美聯(lián)儲的 2% 的通貨膨脹目標 ，抗通脹穩(wěn)定幣成為了一種吸引人的選擇。它們通常不受到銀行存款的限制，而且通常提供更高的利率，使它們成為通脹面前的一個吸引人的選擇 。

在拉丁美洲，通脹率在 2022 年達到 14.6%，而預計 2023 年也將達到 9.5% 。在這些高通脹國家，使用抗通脹穩(wěn)定幣可以用來對沖高通脹，并被用來推動跨境匯款進入和穿越不同國家地區(qū)。

抗通脹穩(wěn)定幣與其他穩(wěn)定幣的不同

不同類型的穩(wěn)定幣主要可以根據它們的背書資產或運作機制來分類。以下是主要的穩(wěn)定幣類型及其特點和例子：

1. 以商品為背書的穩(wěn)定幣 (Commodity-backed Stablecoins):

通常以硬資產如黃金或房地產作為背書，以保持穩(wěn)定幣的價值。例如，PAX Gold (PAXG) 是一種與黃金掛鉤的穩(wěn)定幣，每個 PAXG 代表一盎司黃金。

2. 以加密資產為背書的穩(wěn)定幣 (Crypto-backed Stablecoins):

通常通過超額抵押加密資產來保持穩(wěn)定幣的價值。例如，DAI 是由 MakerDAO 發(fā)行的一種加密資產抵押穩(wěn)定幣，其價值與美元掛鉤，但是通過抵押以太坊等加密資產來保持其穩(wěn)定價值 。

3. 以法定貨幣為背書的穩(wěn)定幣 (Fiat-backed Stablecoins):

通常以 1:1 的比例與某種法定貨幣掛鉤，如美元、歐元或人民幣。例如，USDT (Tether) 和 USDC (USD Coin) 是與美元 1:1 掛鉤的穩(wěn)定幣 。

4. 由算法調整的穩(wěn)定幣 (Algorithmic Stablecoins):

通常通過算法來調整供應量，以保持穩(wěn)定幣的價值。例如，Ampleforth (AMPL) 是一種算法穩(wěn)定幣，其供應量會根據市場需求動態(tài)調整 。

抗通脹穩(wěn)定幣（如 Flatcoin）的主要目的，是通過與通貨膨脹指數(shù)（例如 CPI）掛鉤來保護購買力，避免通貨膨脹的影響。而其他類型的穩(wěn)定幣通常是通過與特定資產掛鉤或通過算法來保持其價值穩(wěn)定。

在設計和實施上，抗通脹穩(wěn)定幣可能需要更為復雜的經濟模型和算法，以準確反映通貨膨脹的變化并相應地調整穩(wěn)定幣的價值。同時，抗通脹穩(wěn)定幣可能也會面臨更為復雜的監(jiān)管挑戰(zhàn)，特別是與通貨膨脹數(shù)據的準確性和公正性有關的監(jiān)管要求。

抗通脹穩(wěn)定幣的設計挑戰(zhàn)

抗通脹穩(wěn)定幣的設計是一項技術和經濟上都非常具有挑戰(zhàn)性的任務，其目的是在通貨膨脹環(huán)境下保持穩(wěn)定幣的購買力，但在設計抗通脹穩(wěn)定幣機制方面，尚面臨諸多挑戰(zhàn)：

1. 通貨膨脹率的準確測量：

通貨膨脹率是影響抗通脹穩(wěn)定幣設計的關鍵因素之一。每個國家和地區(qū)的通貨膨脹率都可能不同，這就需要設計者找到一個準確、可靠的方法來測量通貨膨脹。通貨膨脹的測量可以通過多種方式，如消費者價格指數(shù)（CPI）、生產者價格指數(shù)（PPI）或其他通貨膨脹指標。然而，這些指標可能會受到多種因素的影響，包括政治因素、經濟政策和統(tǒng)計方法的不同，從而影響到抗通脹穩(wěn)定幣的準確性和有效性。

例如，Volt Protocol 的一個應用案例中，它的對應的本地穩(wěn)定幣 VOLT 通過將其錨定到消費者價格指數(shù)（CPI）來保持穩(wěn)定。如果一年的通貨膨脹率保持在 7%，那么該代幣將被錨定在 $1.07。

2. 數(shù)據來源的可靠性：

抗通脹穩(wěn)定幣的設計依賴于可靠和準確的數(shù)據來源。如果數(shù)據來源不準確或不可靠，可能會導致穩(wěn)定幣的價值與實際通貨膨脹率脫節(jié)，從而失去其抗通脹的特性。設計者需要找到可靠的數(shù)據提供者，并確保數(shù)據的準確性和及時性。此外，還需要建立健壯的數(shù)據驗證和審計機制，以確保數(shù)據的真實性和完整性。

3. 系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性：

任何加密貨幣項目，特別是穩(wěn)定幣項目，都需要考慮系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性。抗通脹穩(wěn)定幣的設計需要考慮如何防止操縱、攻擊和其他可能影響系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性的因素。此外，還需要考慮如何設計健壯的協(xié)議和機制，以應對市場波動和不可預見的事件，保證系統(tǒng)的持續(xù)穩(wěn)定運行。

例如，在 2022 年 5 月 10 日，運行在 Terra 區(qū)塊鏈上的算法穩(wěn)定幣 TerraUSD 的價格下跌，并失去了與一美元的錨定。這個案例顯示了當系統(tǒng)欠缺抵押時，算法穩(wěn)定幣如何容易受到投機攻擊的影響。

4. 法律和監(jiān)管挑戰(zhàn)：

抗通脹穩(wěn)定幣可能會受到不同國家和地區(qū)的法律和監(jiān)管環(huán)境的影響。這些法律和監(jiān)管可能會影響到抗通脹穩(wěn)定幣的設計、發(fā)行和交易。一些國家可能會限制或禁止抗通脹穩(wěn)定幣的使用，或要求項目方符合特定的監(jiān)管要求。這些法律和監(jiān)管挑戰(zhàn)可能會增加項目的復雜性和風險。

在 2019 年末，當穩(wěn)定幣剛剛開始出現(xiàn)時，G7 峰會強烈聲明了將它們用作國際結算的嚴重風險。這顯示了法律和監(jiān)管環(huán)境對穩(wěn)定幣設計和應用的影響；2023 年 9 月，G20 峰會批準了金融穩(wěn)定委員會關于「加密資產活動和市場以及全球穩(wěn)定幣安排的監(jiān)管、監(jiān)督和監(jiān)察」的建議，預計陸續(xù)會出臺更多相關監(jiān)管要求。

5. 經濟模型的設計：

抗通脹穩(wěn)定幣的經濟模型是保證其功能和效果的基礎。設計者需要考慮如何構建一個有效的經濟模型，以確保穩(wěn)定幣的價值能夠準確反映通貨膨脹率。這可能包括如何確定穩(wěn)定幣的發(fā)行機制、流通機制和銷毀機制，以及如何通過市場機制調整穩(wěn)定幣的價值。

6. 技術實現(xiàn)的復雜性：

抗通脹穩(wěn)定幣的技術實現(xiàn)是一個復雜的過程，需要考慮多種技術和算法。例如，如何準確、實時地獲取和處理通貨膨脹數(shù)據，如何設計穩(wěn)定幣的智能合約以確保其抗通脹特性，以及如何保證系統(tǒng)的可擴展性和效率。此外，還需要考慮如何與現(xiàn)有的區(qū)塊鏈網絡和其他加密貨幣項目集成，以實現(xiàn)抗通脹穩(wěn)定幣的廣泛應用。

7. 市場接受度和用戶教育：

市場接受度和用戶教育也是抗通脹穩(wěn)定幣成功的關鍵因素。設計者和項目方需要考慮如何教育用戶理解抗通脹穩(wěn)定幣的優(yōu)勢和使用方法，及如何推廣抗通脹穩(wěn)定幣以獲得更廣泛市場接受度。

抗通脹穩(wěn)定幣對于加密數(shù)字資產市場的意義

探索抗通脹穩(wěn)定幣對于加密數(shù)字貨幣市場具有多方面的重要意義，它們不僅能為市場參與者提供更多的選擇，還能推動加密貨幣行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。

1. 保護購買力。抗通脹穩(wěn)定幣通過與通貨膨脹指標掛鉤來保護用戶的購買力，這對于在高通脹環(huán)境中尋求資產保值的投資者和用戶來說具有極高的吸引力。它們?yōu)榧用茇泿攀袌鎏峁┝艘环N獨特的價值存儲和交易工具。

2. 增加市場穩(wěn)定性和信任。傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣（如 USDT 和 USDC）通常與特定的法定貨幣掛鉤，但在通貨膨脹環(huán)境中，它們的實際價值會隨著法定貨幣的購買力下降而下降。通過提供一種抗通脹的穩(wěn)定幣，可以增加市場穩(wěn)定性和信任，降低投資者和用戶的通脹風險。

3. 推動加密貨幣行業(yè)創(chuàng)新。抗通脹穩(wěn)定幣的設計和實施需要解決許多技術和經濟學問題，這有助于推動加密貨幣行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。通過解決抗通脹穩(wěn)定幣面臨的挑戰(zhàn)，可以幫助加密貨幣市場找到新的解決方案和技術，從而推動整個行業(yè)的進步。

4. 提高加密貨幣的實用性和廣泛接受度。 抗通脹穩(wěn)定幣可以作為一種更可靠的價值存儲和交易媒介，提高加密貨幣的實用性和廣泛接受度。它們可能會吸引更多傳統(tǒng)金融市場的參與者進入加密貨幣市場，并可能促使更多的商家和服務提供商接受加密貨幣支付。

5. 促進加密貨幣市場的多樣化。抗通脹穩(wěn)定幣為加密貨幣市場提供了更多的選擇和多樣化，使得市場參與者可以根據自己的需求和風險偏好選擇不同的穩(wěn)定幣。這種多樣化可以增加市場的復雜性和成熟度，促使更多的人參與到加密貨幣市場中。

6. 為全球經濟提供新的風險管理工具。在全球經濟不確定性增加的背景下，抗通脹穩(wěn)定幣可以作為一種新的風險管理工具，幫助個人和企業(yè)更有效地管理他們的資產和財務風險。

綜上，抗通脹穩(wěn)定幣的探索和發(fā)展對于加密數(shù)字貨幣市場具有重要的戰(zhàn)略意義，它們可以為市場帶來更多的機會，同時也帶來了一系列的挑戰(zhàn)和問題，需要市場參與者、開發(fā)者和監(jiān)管機構共同探索和解決。

典型項目解析

1. Frax Price?Index

Frax Price Index (FPI) 是 Frax Finance 生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定幣之一，它是第一個與由美國消費者價格指數(shù)（CPI-U）定義的一籃子實物消費品掛鉤的穩(wěn)定幣。與傳統(tǒng)的由國家貨幣計價的穩(wěn)定幣不同，F(xiàn)PI 創(chuàng)建了一個獨立的計價單位，完全由加密貨幣抵押品支持，為消費者提供了一個與任何國家貨幣無關的單位 。

在解決通貨膨脹方面的機制方面，F(xiàn)PI 有以下創(chuàng)新：

—?—?與消費品掛鉤：FPI 的設計目的是將其價值錨定到由美國 CPI-U 平均值定義的實物消費品籃子中。這個掛鉤是獨一無二的，因為它將數(shù)字資產的價值與有形的消費品聯(lián)系起來，旨在保持購買力并提供在波動的加密市場中聞所未聞的價格穩(wěn)定性。

—?—?通貨膨脹跟蹤：FPI 機制使用美國聯(lián)邦政府報告的 CPI-U 未調整的 12 個月通貨膨脹率。該數(shù)據隨后由專門的 Chainlink oracle 在公開發(fā)布后立即提交到鏈上。報告的通貨膨脹率應用于系統(tǒng)合約中的 FPI 穩(wěn)定幣的贖回價格。這個掛鉤計算率每 30 天更新一次，與美國政府發(fā)布的月度 CPI?價格數(shù)據同步。

—?—?算法市場操作（AMOs）：FPI 采用與 Frax Finance 生態(tài)系統(tǒng)中的主要穩(wěn)定幣 FRAX 類似的算法市場操作（AMOs）。然而，F(xiàn)PI 的模型始終保持 100% 的抵押率（CR），確保協(xié)議負債表的增長至少與 CPI 通貨膨脹率保持一致。如果 AMO 收益低于 CPI 率，協(xié)議將觸發(fā)特定操作以恢復 100% 的 CR，例如將 FPIS 代幣出售以換取 FRAX?穩(wěn)定幣。

—?—?穩(wěn)定幣作為賬戶單位：FPI 目標是成為第一個具有從商品籃子中衍生的賬戶單位的鏈上穩(wěn)定幣。這個抱負不僅僅是成為一種抵御通貨膨脹的資產；它尋求創(chuàng)建一個新的穩(wěn)定幣來表示交易、價值和債務。通過這樣做，它提供了一個框架，以更好地衡量實際增值是否正在實際上對抗通貨膨脹，并將鏈上經濟與實物資產籃子聯(lián)系起來。

—?—?治理和收入分配：FPIS 代幣被引入為系統(tǒng)的治理代幣。它有權從協(xié)議中獲得鑄幣稅，并且超額收益將從財政部門轉移到 FPIS 持有人。在 FPI 財政收益不足以維持由于通貨膨脹而增加的 FPI 支持時，可能會鑄造并出售新的 FPIS?代幣以增強財政。

FPI 的管理由 Frax Price Index Share (FPIS) 代幣實現(xiàn)，F(xiàn)PIS 由 Frax Finance 在 2022 年 4 月推出。FPIS 與 Frax Share (FXS) 代幣相互連接（linked governance token），共同為 FPI 提供經濟支持和治理結構。FPIS 通過其獨特的治理機制和收益分配結構為 Frax 生態(tài)系統(tǒng)提供了支持，并為 FPI 穩(wěn)定幣的用戶提供了獨特的治理和收益機會。

FPI 通過鏈上的消費者價格指數(shù)每月調整系統(tǒng)，以確保 FPI 的持有者每月根據報告的 CPI 增加來提高其以美元計價的價值 。例如，如果通脹率在 2022 年 6 月為 9.1%，則 FPIS 將在接下來的 30 天內以 9.1% 的速度增長。

2. Reserve?Protocol

Reserve 項目旨在創(chuàng)建一個去中心化的穩(wěn)定幣，稱為 Reserve Token (RSV)，它允許持有者進行各種法定貨幣式的交易，旨在通過多樣化和去中心化來降低風險，并創(chuàng)建一個能夠保持其價值穩(wěn)定的穩(wěn)定幣，不像傳統(tǒng)法幣（如美元）那樣通脹，但又不像比特幣等加密貨幣那樣波動大的穩(wěn)定幣。

RToken 的發(fā)行和贖回機制圖示 （數(shù)據來自：https://reserve.org/protocol/rtokens/）

在解決通貨膨脹方面的機制方面，Reserve 有以下創(chuàng)新：

—?—?雙重代幣機制：Reserve 采用了由 RSV 和儲備權利代幣（RSR）組成的雙重代幣機制。而 RSV 作為穩(wěn)定幣，同時使用其他資產以及 RSR 來維持 RSV 的穩(wěn)定性。這個機制共同支撐著整個儲備網絡的總體穩(wěn)定性。

—?—?治理抵押機制：RSV 由一籃子資產作為擔保。這種抵押在維持 RSV 的掛鉤和確保其對通貨膨脹壓力的穩(wěn)定性方面至關重要。當擔保代幣的市值不足以支撐 RSV 價值時，協(xié)議會使用 RSR 來恢復掛鉤。

Reserve 的設計創(chuàng)新圍繞著創(chuàng)建一個能夠承受通貨膨脹市場條件影響、具有穩(wěn)定價值存儲和交換功能的機制。通過雙代幣系統(tǒng)、抵押支持以及去中心化結構，RSV 努力提供一種能夠長期保存購買力的穩(wěn)定幣解決方案。

3. SPOT

SPOT 是一種被設計為抵御通脹的穩(wěn)定幣，它旨在填補投機性加密貨幣和美元替代品之間的空白。SPOT 基于 Ampleforth 和 Buttonwood 協(xié)議，并由 FORTH 代幣進行治理。

SPOT 被定義是一個由完全抵押的 AMPL 衍生品支持的永續(xù)票據。雖然它具有現(xiàn)代穩(wěn)定幣的許多屬性，但不與任何特定價值掛鉤。其使用零清算分層（zero-liquidation tranching）來提供穩(wěn)定性，價格可能會在一個類似于 AMPL 的范圍內浮動，可以將 SPOT 看作是削減了 AMPL 供應波動性的衍生品。

通過推出 SPOT，Ampleforth 團隊希望為加密經濟體系提供第一個真正去中心化的計價單位。SPOT 作為一個不受再定基和抵抗通脹的去中心化穩(wěn)定幣，旨在改善正在發(fā)展中的數(shù)字金融系統(tǒng)的整體分布。

在解決通貨膨脹方面的機制方面，SPOT 有以下創(chuàng)新：

—?—?ERC-20 代幣和永久包裝器: SPOT 是一個 ERC-20 代幣，也是一個永久包裝器，可以從持有者那里抽象 AMPL 的供應波動性。它的價格將類似于 AMPL（其目標是調整為 2019 年的美元 CPI），可作為波動性和通脹的避風港。SPOT 將完全由 AMPL 支持的衍生品抵押。

—?—?SPOT 旋轉器（Rotator）: 通過 SPOT Rotator，對 AMPL 進行質押可以支持 SPOT Flatcoin，同時保持 AMPL rebase（用流動性來維持購買力的機制，通過調整用戶錢包中的 AMPL 數(shù)量，來調整 AMPL 總量）和獲取 AMPL 收益。SPOT 是一個使用分層而非清算市場的去中心化 Flatcoin，以實現(xiàn)可擴展的穩(wěn)定性。

SPOT 聯(lián)動輪換（Collateral Rotation）機制圖示 （數(shù)據：docs.spot.cash/spot-documentation）

—?—?在多鏈上的可用性: 由于 SPOT 協(xié)議的全鏈功能，SPOT 不僅限于一個區(qū)塊鏈，可在任何合作鏈（例如以太坊、Polygon (PoS)、Arbitrum、Optimism、BNB Chain 和 Polygon zkEVM）中使用和流動，充分利用每條鏈上的獨特機會，為用戶提供更為可靠的資產。

結語

若存在一種抗通脹穩(wěn)定幣，能在數(shù)個世紀之間保持其價值不受通貨膨脹的侵蝕，那將是極為理想的資產。想象一下，如果你今日能夠賺取一些資金，并將其留給你的后代，當他們在一百年后使用這些資金時，能夠購買到與您當前可購買的物品等價的商品，那將會是怎樣的情景呢？

然而，這并非法定貨幣所能做到的，即便是如美元這樣的強勢貨幣。

從長期的角度來看，加密貨幣領域，特別是穩(wěn)定幣領域，行業(yè)創(chuàng)新的進展不僅僅是拓展現(xiàn)有的資產類別、組合、機制，更應該是創(chuàng)造出在短期內保持穩(wěn)定、長期視角下更為穩(wěn)固，且能夠抵御通脹的新型資產，這其中，抗通脹穩(wěn)定幣一定會扮演更重要的角色。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的抗通胀稳定币赛道全览：为何被 Vitalik 看做 2023 年加密趋势 TOP3？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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