中期票據(jù)(MTN，Medium-termNotes)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。2008年4月在國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)推出。中期票據(jù)資金用途廣泛，可用于中長(zhǎng)期流動(dòng)資金、置換銀行借款、項(xiàng)目建設(shè)等；最大注冊(cè)額度為企業(yè)凈資產(chǎn)40%；目前主要是信用發(fā)行，接受擔(dān)保增信。

監(jiān)管機(jī)構(gòu):中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)；主承銷(xiāo)商:商業(yè)銀行占據(jù)絕對(duì)主體地位，已有部分券商獲得獨(dú)立主承銷(xiāo)商資格。

非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具（PPN，privateplacementnote），是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行間市場(chǎng)特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具，并在特定機(jī)構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓。2011年5月，中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)首批PPN開(kāi)始推出。監(jiān)管機(jī)構(gòu):中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)；行業(yè)限制:國(guó)家鼓勵(lì)扶持的行業(yè)優(yōu)先。國(guó)有房地產(chǎn)行業(yè)主體放開(kāi)，但需用于保障房項(xiàng)目（各地方政府名單上的保障房項(xiàng)目），有明顯瑕疵的企業(yè)暫不予受理。

發(fā)行對(duì)象:在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，由協(xié)會(huì)界定的銀行間債券市場(chǎng)合格投資者認(rèn)購(gòu)。定向投資人投資PPN應(yīng)向交易商協(xié)會(huì)出具書(shū)面確認(rèn)函。發(fā)行PPN前企業(yè)應(yīng)與擬投資該期PPN的定向投資人達(dá)成《定向發(fā)行協(xié)議》。

總結(jié)

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