大家好！今天讓小編來大家介紹下關(guān)于城投債月終止審核規(guī)模同比升18倍，審核趨嚴(yán)無礙發(fā)行回暖，投資者認(rèn)購情緒空前高漲的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財(cái)聯(lián)社9月8日訊（編輯 楊斌）8月城投債終止審核規(guī)模同比上升1820.67%，盡管城投債發(fā)行審核趨嚴(yán)，但卻沒有阻擋城投債融資的回暖及投資者認(rèn)購城投情緒的高漲。8月城投債發(fā)行額與凈融資額均達(dá)到年內(nèi)次高點(diǎn)，而城投發(fā)行倍數(shù)快速上行，整體認(rèn)購倍數(shù)一度維持在5倍以上。當(dāng)前地方化債政策支持預(yù)期較強(qiáng)，機(jī)構(gòu)預(yù)期，弱區(qū)域或加速離開債券市場，城投債供需不平衡將進(jìn)一步凸顯

8月城投債終止審核規(guī)模同比上升18倍

根據(jù)中泰固收首席肖雨的統(tǒng)計(jì)， 2023年18月城投公司債項(xiàng)目共計(jì)終止審查75個(gè)，涉及金額1187.60億元。其中，8月城投公司債項(xiàng)目19個(gè)，終止規(guī)模合計(jì)288.10億元，同比上升1820.67%。

圖：城投公司債終止審查規(guī)模及占比

（資料來源：中泰固收，財(cái)聯(lián)社整理）

相對的，城投公司債通過發(fā)審會的占比下降。 2023年18月城投公司債項(xiàng)目共計(jì)通過發(fā)審會830個(gè)，合計(jì)規(guī)模13433.84億元。其中，8月城投公司債項(xiàng)目通過66個(gè)，合計(jì)規(guī)模1057.07億元，占當(dāng)月公司債項(xiàng)目合計(jì)規(guī)模的5.26%，通過占比同比下降76.10%，環(huán)比下降22.13%。

從募集類型來看，終止審查的城投債項(xiàng)目全部為私募債。華安固收首席顏?zhàn)隅M(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，從終止審查的城投債項(xiàng)目所在區(qū)域來看，江蘇規(guī)模占比13%，福建、四川、河北與黑龍江各終止各占比12%，山東、河南與重慶各占比8%，湖北占比6%，其他省份均不足5%。從終止審查的主體評級看，AA+占比38%，AA占比56%。從終止項(xiàng)目主體的行政級別看，地市級平臺4家，區(qū)縣級平臺10家，園區(qū)級平臺2家。

2022年以來，共44個(gè)城投公司債項(xiàng)目披露了終止原因。從終止原因的發(fā)生次數(shù)來看，根據(jù)肖雨的統(tǒng)計(jì)，“需補(bǔ)充披露信息”是較多項(xiàng)目終止審查的原因之一，涉及項(xiàng)目數(shù)量為44個(gè)，其次原因?yàn)椤罢呶募弦?guī)性”和“數(shù)據(jù)待更新”，涉及項(xiàng)目數(shù)量分別為33個(gè)和28個(gè)。終止審查原因?yàn)椤皩徤髟u估合理性”、“審慎評估發(fā)債規(guī)模”和“需作重大事項(xiàng)提示”的項(xiàng)目數(shù)量較少，分別為5個(gè)、8個(gè)和3個(gè)。

城投債發(fā)行與凈融資升溫

盡管城投債審核趨嚴(yán)，但無礙城投債的發(fā)行回暖。據(jù)企業(yè)預(yù)警通，8月城投債共發(fā)行7971.61億元，償還5569.17億元，實(shí)現(xiàn)凈融資2402.44億元，月度發(fā)行額與凈融資額均達(dá)到年內(nèi)次高點(diǎn)。2023年18月，城投債發(fā)行規(guī)模41209.73億元，同比增長16.85%，凈融資規(guī)模10883.75億元，同比下降2.80%。

圖：城投債月度發(fā)行與償還額

（資料來源：企業(yè)預(yù)警通，財(cái)聯(lián)社整理）

分區(qū)域來看，8月江蘇、浙江、天津、山東、湖南等省份發(fā)行的城投債規(guī)模最大；凈融資額最高的省份為江蘇、山東、重慶、四川、湖南；凈償還額較高的省份為貴州、北京、山西、廣西等。

發(fā)行利率方面，根據(jù)肖雨的統(tǒng)計(jì)，1年以內(nèi)的各評級城投債加權(quán)發(fā)行利率均下行。AAA級城投債：1年以內(nèi)、13年、35年、5年以上債券環(huán)比分別下降79.89bp、下降3.08bp、上升17.75bp、上升33.79bp。AA+級城投債：1年以內(nèi)、13年、35年、5年以上債券環(huán)比分別下降3.76bp、上升6.89bp、下降23.75bp、上升20.35bp。AA級城投債：1年以內(nèi)、13年、35年、5年以上債券環(huán)比分別下降49.73bp、下降14.74bp、上升31.19bp、下降79.60bp。

城投債認(rèn)購情緒高漲，供需不平衡將進(jìn)一步凸顯

而在城投發(fā)行回暖的同時(shí)， 8月以來城投債市場認(rèn)購情緒高漲， 天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司所發(fā)行的超短融高達(dá)77倍的認(rèn)購倍數(shù)讓投資者印象深刻。根據(jù)申萬宏源固收首席金倩婧 的統(tǒng)計(jì)，從城投整體發(fā)行倍數(shù)來看，7月以來城投發(fā)行倍數(shù)整體保持平穩(wěn)，維持在2.5左右。自8月上旬開始，化債政策落地預(yù)期持續(xù)升溫，城投發(fā)行倍數(shù)快速上行，8月11日至8月22日，城投整體認(rèn)購倍數(shù)始終維持在5倍以上，市場認(rèn)購情緒持續(xù)升溫。8月下旬以來，城投認(rèn)購倍數(shù)有所下降，但仍然高于7月整體認(rèn)購水平。

分地區(qū)來看，天津由于地方債務(wù)規(guī)模較大，且短期債務(wù)占比較高，化債政策支持預(yù)期較強(qiáng)， 8月天津發(fā)行城投債的超額認(rèn)購倍數(shù)為13.93，大幅高于其余區(qū)域。整體來看，全國大部分區(qū)域8月以來發(fā)行表現(xiàn)均有所提升，江浙區(qū)縣級城投下沉行為進(jìn)一步加強(qiáng)，安徽、湖北、湖南、陜西等地區(qū)在保持較高的發(fā)行規(guī)模同時(shí)，全場認(rèn)購倍數(shù)均突破3倍。云南、吉林、甘肅、寧夏等弱區(qū)域城投債市場認(rèn)購情緒改善相對有限，其中云南、寧夏、甘肅全場發(fā)行倍數(shù)均維持在1左右。

金倩婧認(rèn)為，化債大背景下8月城投利差大幅走低，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范仍是底線。短期來看，供給端保持收緊且配置壓力仍在，城投大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較小，區(qū)域上可對支持力度較優(yōu)的弱區(qū)域進(jìn)行短久期適度下沉，或?qū)K等債務(wù)管控較好區(qū)域進(jìn)行區(qū)縣級城投債收益挖掘。

國金固收首席樊信江認(rèn)為，中長期來看，特殊再融資債發(fā)行或?qū)⑹且粩堊踊瘋桨傅钠瘘c(diǎn)，而非終點(diǎn)，后續(xù)隨著債務(wù)融資再安排、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)緩釋資金等其他債務(wù)化解工具的陸續(xù)試點(diǎn)推廣，弱區(qū)域或加速離開債券市場，城投債供需不平衡將進(jìn)一步凸顯。

來源：財(cái)聯(lián)社

以上就是小編對于城投債月終止審核規(guī)模同比升18倍，審核趨嚴(yán)無礙發(fā)行回暖，投資者認(rèn)購情緒空前高漲問題和相關(guān)問題的解答了，城投債月終止審核規(guī)模同比升18倍，審核趨嚴(yán)無礙發(fā)行回暖，投資者認(rèn)購情緒空前高漲的問題希望對你有用！

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的城投债月终止审核规模同比升18倍，审核趋严无碍发行回暖，投资者认购情绪空前高涨的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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