大家好！今天讓小編來(lái)大家介紹下關(guān)于海外中資股上半年盈利同比下滑近10% 機(jī)構(gòu)稱市場(chǎng)上漲空間需更多利好的問(wèn)題，以下是小編對(duì)此問(wèn)題的歸納整理，讓我們一起來(lái)看看吧。

財(cái)聯(lián)社9月8日訊（編輯 胡家榮）伴隨海外中資股(香港和美國(guó)中概股)已基本完成2023年中期業(yè)績(jī)的披露。中金公司今日指出，上半年經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)不及年初預(yù)期，增長(zhǎng)受制于內(nèi)需動(dòng)能不足、制造業(yè)及地產(chǎn)投資偏弱、消費(fèi)有所修復(fù)但受制于收入預(yù)期且結(jié)構(gòu)上以服務(wù)消費(fèi)為主。

中金公司指出，在2022年盈利同比增速轉(zhuǎn)負(fù)(1.0%)之后，以港元計(jì)價(jià)，2023年上半年海外中資股整體盈利同比進(jìn)一步下滑至9.6%。

注：海外中資股2023年上半年業(yè)績(jī)整體情況匯總

受此影響，在2022年盈利同比增速轉(zhuǎn)負(fù)(1.0%)之后，以港元計(jì)價(jià)，2023年上半年海外中資股整體盈利同比進(jìn)一步下滑至9.6%。其中，非金融板塊上半年盈利同比下降15.9%，周期性板塊盈利同比降幅從2022年的2.4%大幅擴(kuò)大至21.3%，主要受地產(chǎn)及上游板塊拖累，防御性板塊相對(duì)穩(wěn)定，上半年同比增幅為17.1%；而金融板塊盈利同比下滑4.6%，相比上半年的1.4%有一些下滑。

下游消費(fèi)領(lǐng)域持續(xù)改善

從細(xì)分板塊來(lái)看，下游消費(fèi)領(lǐng)域持續(xù)改善，地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、能源等上游板塊表現(xiàn)不佳；科技同樣低迷。

具體來(lái)看，地產(chǎn)板塊盈利大幅下滑，二季度樣本城市新房銷售面積同比下滑，部分地產(chǎn)企業(yè)虧損嚴(yán)重成為主要拖累，相較而言，不動(dòng)產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域如貝殼(BEKE.US)盈利大幅轉(zhuǎn)正；受PPI下行、企業(yè)持續(xù)去庫(kù)存、以及大宗商品價(jià)格回落等因素影響，原材料(54.7%)、工業(yè)(25.6%)、能源(20.1%)等上游板塊表現(xiàn)不佳，交通運(yùn)輸同比下滑44.1%，中遠(yuǎn)海控(01919.HK)受集運(yùn)運(yùn)價(jià)同比下降影響成為主要拖累；信息技術(shù)板塊盈利增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，上半年盈利同比下滑37.4%，科技硬件(50.9%)和半導(dǎo)體(29.8%)板塊需求低迷，處于周期觸底狀態(tài)。

注：可選消費(fèi)、公用事業(yè)和媒體娛樂(lè)板塊對(duì)2023年上半年盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大，而銀行和地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累

積極的一面是，下游消費(fèi)和醫(yī)療板塊改善，公用事業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)定。零售同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，京東(JD.US)、拼多多(PDD.US)利潤(rùn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁；公用事業(yè)同比實(shí)現(xiàn)40.3%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，華能國(guó)際電力(0902.HK)盈利扭虧大幅轉(zhuǎn)盈；醫(yī)療保健改善明顯(+26.7% vs. 2022年19.6%)，主要受生物科技板塊拉動(dòng)，其中聯(lián)邦制藥(3933.HK)和東陽(yáng)光長(zhǎng)江藥業(yè)(1558.HK)業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)如何看待后續(xù)盈利增長(zhǎng)？

中金公司指出，在經(jīng)歷了一季度消費(fèi)、開工和地產(chǎn)等領(lǐng)域擠壓需求的“報(bào)復(fù)性”修復(fù)后，二季度多個(gè)領(lǐng)域都呈現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩跡象，盈利也由此承壓。近期的積極一面是，在有空間且有能力推動(dòng)信用擴(kuò)張的領(lǐng)域，即地產(chǎn)和中央政府加杠桿方面，利好政策不斷加碼，出臺(tái)速度超出預(yù)期，對(duì)當(dāng)下問(wèn)題也更加“對(duì)癥”。

同時(shí)中金考慮到2022年下半年的較低基數(shù)，二季度盈利增速或已到達(dá)底部區(qū)域。但是，內(nèi)外不確定因素仍然可能對(duì)下半年的盈利修復(fù)情況形成干擾：出口在美國(guó)高庫(kù)存和需求回落影響下仍有壓力、制造業(yè)投資仍受去庫(kù)存和需求不振拖累、基建受地方政府財(cái)政收入和平臺(tái)債務(wù)壓力壓制、消費(fèi)修復(fù)依賴收入預(yù)期改善。因此，盈利修復(fù)雖然是大概率，但回升程度仍然取決于政策的推進(jìn)落實(shí)程度和基本面的恢復(fù)狀況。

因此，中金將2023年全年海外中資股盈利同比增速自此前的5%下調(diào)至2%，略低于市場(chǎng)一致預(yù)期的2.8%。

當(dāng)前市場(chǎng)處在哪個(gè)位置？

中金公司指出，從市場(chǎng)角度，可以判斷當(dāng)前處于“政策底”，但由于政策可能仍是“循序漸進(jìn)”且存在一定保留，市場(chǎng)見底也有一個(gè)過(guò)程（政策底、情緒底、市場(chǎng)底、資金流向底、盈利底），因此市場(chǎng)改善可能也是積少成多的漸變。因此，市場(chǎng)有下行保護(hù)，但上行空間仍待打開，是一個(gè)底部逐步夯實(shí)的過(guò)程，重申市場(chǎng)“下有底，上有頂”的看法。

他們預(yù)計(jì)更多的信號(hào)或者催化劑包括，關(guān)鍵城市二套房首付比例下調(diào)，存量房貸利率的進(jìn)一步調(diào)降，部分核心城市放松限購(gòu)，中央財(cái)政在支持地方政府債務(wù)化解、城中村改造等方面的支持加碼等等。

啞鈴結(jié)構(gòu)配置策略仍有效

中金公司指出，啞鈴結(jié)構(gòu)配置策略仍行之有效。穩(wěn)定現(xiàn)金流板塊（高分紅比例，如電信、公用事業(yè)和能源）以及預(yù)期現(xiàn)金流板塊（對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)修復(fù)或政策支持敏感的板塊，如汽車、耐用消費(fèi)品、科技和部分互聯(lián)網(wǎng)等）可能仍然更具確定性。與此同時(shí)，我們建議投資者關(guān)注與房地產(chǎn)市場(chǎng)和按揭貸款支出下降相關(guān)的消費(fèi)領(lǐng)域，例如家電、家居和線下消費(fèi)服務(wù)等。

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

以上就是小編對(duì)于海外中資股上半年盈利同比下滑近10% 機(jī)構(gòu)稱市場(chǎng)上漲空間需更多利好問(wèn)題和相關(guān)問(wèn)題的解答了，海外中資股上半年盈利同比下滑近10% 機(jī)構(gòu)稱市場(chǎng)上漲空間需更多利好的問(wèn)題希望對(duì)你有用！

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的海外中资股上半年盈利同比下滑近10% 机构称市场上涨空间需更多利好的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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