文|一橙

出品|網易科技《態(tài)℃》欄目組（公眾號：tech_163）

貝殼找房在今年7月24日向SEC遞交招股書，不到一個月后的8月13日，貝殼找房團隊在北京國貿實現(xiàn)了“敲鐘儀式”，股票代碼為“BEKE”。至此，貝殼找房在紐交所正式掛牌交易。

貝殼找到發(fā)行價定為20美元/ADS，將發(fā)行1.06億股ADS。高于此前公布的17美元-19美元發(fā)行價格區(qū)間上限。

作為“中國居住服務平臺第一股”，貝殼找房上市首日的表現(xiàn)十分亮眼。貝殼找房收盤報37.44美元，較發(fā)行價大漲87.2%，市值一路沖到了422億美元。這個市值逼近萬科，超過了恒大和碧桂園。

值得注意的是，今日BAT三巨頭之一的百度公布Q2財報，營收和利潤均超預期，但盤后跌了1.22%，收盤價124.57美元，市值僅剩429.35億。

從市值上來看，貝殼找房與百度僅剩下了7個多億的差距。這位后起之秀，可謂來勢洶洶。實際上，貝殼找房是2018年4月上線的，距今只有2年多。

一、迅速穿越疫情影響，2020上半年凈利潤16.1億

受疫情影響，今年第一季度重線下的房產交易市場受阻嚴重。

根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，雖然今年一季度新房合計成交規(guī)模降幅達到近三成，二手房成交量同比減少44.6%。

但因貝殼找房的模式已不再是 “純線下”，而將業(yè)務轉變?yōu)椤熬€上線下”相結合的模式，經疫情考驗后 ,貝殼找房反而做到了逆勢增長。

貝殼找房IPO招股書顯示,貝殼找房2020年上半年達成1.33萬億元的平臺成交總額(GTV,Gross Transaction Value),相比上年同期的8900億元增49.4%。2020年上半年貝殼找房實現(xiàn)營業(yè)收入272.6億元，相比上年同期的196.1億元增長39%；凈利潤為16.1億元，相比上年同期的5.6億元增長188.6%。

另一個值得注意的點在于，2019年貝殼找房通過220多萬筆交易,產生了2.13萬億元的GTV(總交易額)。而據(jù)CIC灼識咨詢報告顯示,中國住房市場在2019年GTV為22.3萬億元。

這意味著貝殼上市前已占據(jù)了近10%的市場份額。可以說，無論是企業(yè)上半財年數(shù)字還是外界環(huán)境,貝殼找房IPO上市的時機已經成熟了。

但事實上，貝殼營收增速不斷上漲的同時，也面臨著長達三年的嚴重虧損。

據(jù)企業(yè)財報可知，貝殼找房在2017年—2019年分別產生了5.38億元人民幣、4.28億元人民幣和21.80億元人民幣的凈虧損，以及在截至2020年第一季度產生了12.31億元人民幣的凈虧損。

貝殼找房的招股書中透露，預計將來還會繼續(xù)產生大量成本和支出以進一步擴展貝殼的業(yè)務，使得企業(yè)更難以實現(xiàn)盈利。值得注意的是，從招股書上來看，貝殼虧損很大一部分原因是因為行政和一般開支占據(jù)了較大比例，這部分支出源于給予了一線銷售人員和相關代理人豐富的報酬。背后的目的是留住人才，用高投入換取企業(yè)規(guī)模和未來的長遠發(fā)展。

左暉對于貝殼的虧損解釋道，“我們認為，成功的唯一途徑是建立在正確的事情上，即使這很難。最困難的部分是，在實現(xiàn)長期增長和取得更大成果之前，做“正確”的事情通常會伴隨著經濟利益的短期犧牲。”

談及上市節(jié)奏時,左暉表示“我們提交這份招股書時,疫情還在全球發(fā)展,為什么還是按原計劃啟動IPO進程而不是推遲一段時間,我們更認為一個成功的IPO取決于公司的價值而非其他。”

二、幕后資本雄厚，騰訊系第二大股東

2018年4月23日，已經是中國二手房市場最大玩家的左暉決定轉換賽道，鏈家集團倒攻線上，從直營的模式切換到了大居住平臺貝殼找房。

“從垂直到平臺,從交易到居住,這才是我們今天的核心戰(zhàn)略。” 這是左暉在招股書披露同日，發(fā)布了致股東的一封信中的表述。

在他的藍圖里，貝殼希望給行業(yè)提供一個核心的基礎設施，鏈家則成為貝殼找房平臺中最大的自營品牌，與其他加入的中介品牌，共享平臺帶來的線上客戶、房源和服務。

截止2020年3月31日，貝殼找房二手房交易服務覆蓋103個城市，連接新經紀品牌252個，連接線下門店超過3.8萬家，連接經紀人超過37萬人。

貝殼要做大居住平臺的野心和效率，受到了騰訊的青睞。

騰訊最早在2016年就參與了鏈家的B輪融資，2017年4月又以戰(zhàn)略投資者身份繼續(xù)加碼。此外，騰訊也參與了鏈家旗下自如的獨立融資。2020年3月貝殼找房又確認了D+輪超24億美元的融資信息。根據(jù)貝殼找房招股書，目前騰訊在貝殼持股12.3%，已經是其最大的外部股東。

騰訊對于貝殼找房的投資，本質上是一場雙贏。

貝殼找房千億估值背后，獲得了不少大股東騰訊的支持和幫扶。2018年貝殼找房進駐騰訊新聞的房產入口。2019年4月，貝殼找房正式開通微信錢包入口，成為微信第三方服務“十二宮格”推薦服務之一，與京東、美團、拼多多等大小巨頭并列。

今年7月16日，貝殼找房宣布為騰訊系QQ瀏覽器、看點快報、QQ看點等多款信息流產品提供房產信息和服務內容。

而貝殼找房的出現(xiàn)，也正好可以補齊了騰訊在居住領域的拼圖。目前，微信端口已經將衣食住行核心需求全部滿足，而貝殼找房就是那個“住”，完成了其對房產領域的布局和流量收割。

除騰訊之外，貝殼找房的幕后資本“天團”還包括軟銀、高瓴、紅杉等。據(jù)了解，貝殼集團創(chuàng)始人左暉持股28.9%，為第一大股東。其次為騰訊持股12.3%，軟銀10.2%、高瓴資本5.3%。

三、“前狼后虎”競爭激烈，未來營收需更加多元化

在貝殼找房瘋狂成長的這幾年，他與房產中介端口之王“58同城”的恩怨，成為了地產中介市場最熱門的話題之一。

2018年6月，姚勁波組織的“真房源誓師大會”召開。與會嘉賓包括：我愛我家董事長謝勇、中原大陸區(qū)主席黎明楷、麥田房產副總裁吳存勝、龍湖冠寓數(shù)字總經理王曉東等。

2019年4月23日，左暉發(fā)起新居住大會，來自全國超800位中介品牌方、店東、店長來到北京，慶祝貝殼找房一周歲。這場大會中途，58旗下安居客指責貝殼盜用房源信息涉不正當競爭，向法院提起訴訟，并索賠9000萬。隨后，貝殼以同樣的理由反訴安居客，索賠1億元。

在這場涉及行業(yè)利益之爭中，拉幫結派、攻擊爭吵、甚至訴訟封殺仍在輪番上演。在多家競爭對手的圍攻下，貝殼找房如今的境遇可謂前狼后虎，即便IPO已成功，仍還遠未到高枕無憂的時候。

除了激烈的競爭壓力之外，貝殼找房還必須探索出一條更加多元化的營收模式。

在貝殼找房目前的營收構成中，主要為存量房交易、新房交易以及金融服務、房屋翻新等新興業(yè)務三大板塊，其中存量房和新房的交易收入占總營收的比重超97%。

比起“大居住平臺”的目標，貝殼找房目前只建構出了大廈一角。

在左暉的藍圖中，未來的貝殼業(yè)務將涉及不動產住宅的全產業(yè)鏈，分為制造、交易、居住和以金融為代表的服務支持四個領域。

為探索更多元化的營收模式，在2020年2月，貝殼針對新房業(yè)務，正式推出了涵蓋VR看房、VR帶看、在線認購、無理由退房、在線退款等多個功能的“VR售樓部”，為購房者提供看房、選房、認購的一站式線上購房服務。除此之外，貝殼找房還推出了“被窩家裝”,涉足家裝服務,社區(qū)服務等領域。

可以說，雖然貝殼IPO成功，但距離平臺大池的終點仍有漫長的道路要尋找、摸索、攀登。在沖擊千億市值的道路上，貝殼還有許多的想象空間。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的上线2年多市值近万科，"房住不炒"下贝壳找房能成千亿级公司吗的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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