大家好！今天讓小編來大家介紹下關于距離榮枯線僅差0.3%，PMI四連漲超出債市預期，期貨現券急掉頭的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

財聯社8月31日訊（編輯 林卓然）早間出爐的PMI數據顯示制造業和非制造業景氣度有所改善。官方制造業PMI已經連升四個月，數據落地后似乎超出了債市預期，十年期國債現券和期貨齊齊緊急掉頭。現券8點開盤后開始下行到2.58%，9點10分左右迅速反彈，截至發稿時間11點30分，十年期國債現券收益率2.5875%，期貨主力合約價格102.4元。

PMI距離榮枯線僅差0.3%，經濟景氣度邊際改善

今日上午9點30分左右，國家統計局公布了8月制造業采購經理指數（PMI）。本月PMI錄得49.7%，比上月上升0.4個百分點。非制造業商務活動指數為51.0%，比上月下降0.5個百分點，仍高于臨界點。

圖一：PMI一年內走勢

資料來源：Wind，財聯社整理

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀，生產指數和新訂單指數分別為51.9%和50.2%，比上月上升1.7和0.7個百分點，均為近5個月以來的高點。特別是新訂單指數4月份以來首次升至擴張區間，制造業生產活動加快，市場需求有所改善。在制造業生產和市場需求改善的帶動下，近期企業采購活動有所加快，采購量指數升至擴張區間，為50.5%，高于上月1.0個百分點。

價格指數方面，趙慶河指出，近期部分大宗商品價格上漲，以及企業采購活動加快，制造業市場價格總體水平有所回升，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數比上月上升4.1和3.4個百分點，分別為56.5%和52.0%，其中出廠價格指數重返擴張區間。

企業景氣度方面，大型企業PMI為50.8%，比上月上升0.5個百分點中、小型企業PMI分別為49.6%和47.7%，比上月上升0.6和0.3個百分點，景氣水平繼續改善。生產經營活動預期指數為55.6%，比上月上升0.5個百分點，連續兩個月位于較高景氣區間，表明隨著近期一系列宏觀調控政策措施密集出臺，企業對市場發展信心進一步增強。

PMI超出市場預期，現券期貨急掉頭

PMI數據似乎超出債市預期，數據落地期貨現券緊急掉頭。現券上一日收盤價為2.5875%，八點開盤后開始下行到2.58%。9點10分左右迅速反彈，截至發稿時間11點30分，現券收益率為2.5875%。國債期貨從開盤的102.44直線下跌至102.38。截至發稿時間11點30分，期貨價格為102.4。

業內人士稱，8月后半月工業生產和地產銷售等高頻數據仍然偏弱。疊加降息后債市的做多慣性仍在，所以PMI邊際修復可能超出了市場預期。另外，即將進入金九銀十，配套最近頻頻出臺的地產政策，稅收政策等，債市的止盈盤也會增加。

圖二：十年國債期貨走勢

資料來源：Wind，財聯社整理

圖三：十年國債現券走勢

資料來源：Wind，財聯社整理

中信證券首席分析師明明認為，近期穩增長政策密集出臺，市場對經濟的預期可能會有所修正，對于債市而言，目前資金面和基本面情況尚不對債市構成明顯威脅，短期內債市走勢可能較為震蕩，2.6%的10年國債到期收益率點位也存在一定的安全邊際。

來源：財聯社

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總結

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