文/李信

　　來源：連線 Insight（ID：lxinsight）

　　7 月 20 日，據科創板日報報道，滴滴出行正與投行洽談，計劃最快年內在香港首次公開發行（IPO），目標估值超過 6000 億港幣，約 800 億美元。

　　不過，今日滴滴副總裁李敏在朋友圈表示，IPO 不是滴滴當前最優先的事項，公司目前暫無相關計劃。

滴滴副總裁李敏朋友圈，圖源網絡

　　其實，早在 2018 年上半年，滴滴就傳出與多家投行接洽 IPO 事宜，但沒想到下半年滴滴接連發生了兩起順風車安全事件，其產生的惡劣影響，讓滴滴至今心有余悸。

　　“我們面對過備受關注的安全事件，內心有過羞恥感和懷疑，差一點就垮掉了，再也站不起來。”在今年滴滴八周年之際，滴滴創始人程維說道。

　　不過，滴滴并沒有垮掉，反而快速恢復。

　　今年 5 月初，滴滴總裁柳青在接受 CNBC（美國財經媒體）采訪時表示，滴滴核心的網約車業務已經實現小幅盈利，并且滴滴在中國的乘車量已達到疫情前水平的 60％ 至 70％。

　　就在柳青宣布盈利之前，程維在公司戰略發布會上也公布了滴滴未來 3 年的戰略目標，提出了“0188”計劃：0 安全事故；3 年內實現全球每天服務 1 億單；國內全出行滲透率超過8%；全球服務用戶 MAU 超 8 億。

　　很明顯，滴滴經歷了一年多“All in 安全”的階段后，開始重新調整戰略，將“增長”提到了更高的位置，這也是為了拿出更好的數據，在資本市場撐起更高的估值。

　　如今的滴滴，早已不是八年前只提供網約車服務的公司，目前在業務層面已經涵蓋網約車、順風車、出租車、小桔車服、共享單車、代駕、租車、汽車后市場、金融及保險、自動駕駛等眾多條線。

　　這幾個月，滴滴的動作頻頻，推出貨運業務、上線自動駕駛服務、將滴滴拼車更名為“青菜拼車”、今天又正式推出“花小豬打車”，定位年輕用戶市場。

　　虧損了 8 年的滴滴，終于在核心業務上實現了盈利，而在巨頭環伺的網約車市場內，滴滴目前仍保持著行業領先的位置，這或許是其最好的上市時機。

　　但在老對手 Uber 目前市值只有 564 億美金的情況下，滴滴靠什么撐起 800 億美金的市值？

　　1

　　滴滴有點急，低價拓用戶

　　“滴滴拼著打，只要青菜價。”

　　7 月 20 日，滴滴拼車改名“青菜拼車”正式官宣上線，拼車事業組也進行獨立運營，分拆后該事業組主打比“快車”更低性價比的網約車，包括但不限于“拼車”。

滴滴青菜拼車，圖源網絡

　　進入 2020 年，滴滴明顯加快了拓展市場的動作。

　　今年 6 月 19 日，滴滴順風車官方微博在公開信中提到，截至目前，滴滴順風車已陸續在全國 300 個城市重新上線試運營，并且滴滴順風車還將在 6 月 23 日起恢復跨城服務。

　　滴滴正在努力挽回此前失去的市場份額。

　　據第三方數據服務公司 Talking Data 發布數據顯示，截至 2019 年第三季度，滴滴在過去十二個月內乘客和司機端 APP 使用量分別下降5% 和 23%。

　　為了能夠進一步獲得更多用戶，占據更多的市場份額，滴滴也走起了下沉的道路。

　　據晚點 LatePost 報道，去年，原滴滴副總裁、網約車區域總經理孫樞被調離，開始負責全新的打車項目，內部代號“霸王花”，該項目主打低價下沉，已經在遵義、臨沂兩個城市試點，接下來還會進入阜新、盤錦。

　　很快，滴滴在下沉市場推出了名為“花小豬”的網約車平臺，主打一口價模式，并計劃在全國 130 個城市推行“百億補貼”。

圖源花小豬打車小程序

　　對于滴滴來說，目前在全國各大主要城市已然站穩腳跟，接下來需要尋找更多的增長點，而下沉市場成為新的目標。

　　此前，由于合規要求，滴滴只能放棄了一些運力，證件不全的司機被排除在外，但一二線市場需求大，完全按照合規要求無法滿足用戶需求。為此，出現了眾多租車服務公司，將車租給司機。

　　“雖然我們租車有了牌照，但沒有本地戶籍，被監管部門抓到還是要罰款。”一位在上海跑滴滴的司機說。

　　據連線 Insight 了解，在上海市開網約車需要滿足兩個條件，一是上海戶籍人口，也就是上海人，二是上海市注冊登記的車輛，通俗理解就是擁有上海牌照的車。

　　上述司機表示，如果被監管部門抓到罰款，第一次滴滴會報銷，此后罰款將由司機自己負責，這導致不少司機被罰過一次后，就不敢開滴滴了。

　　然而，在下沉市場，各地監管部門對合規政策的執行并沒有那么嚴格，滴滴孵化的花小豬正好可以將下沉市場的司機聚集起來，搶占市場份額。

　　與此同時，滴滴在 3 月底還上線了“特惠快車”，該功能以“一口價”形式計費，司機端計價為快車實時單的7-9 折，費用不可更改。

　　“我們都不愿意接特惠快車的單子，因為比快車便宜，我們賺不到多少錢。但是不接特惠快車的話，擔心滴滴會降低權重，我就可能分不到訂單，所以現在是兩邊都接。”一位廈門的滴滴司機表示。

　　很顯然，滴滴正在將拓展用戶作為現階段的主要目標，以此爭奪更多市場份額。

　　2

　　除了網約車，滴滴還有什么故事？

　　如今的滴滴，除了在核心業務上進一步擴大自己的優勢，還在講述更大的故事。

　　據晚點 LatePost 報道，在滴滴“0188”戰略計劃中，兩輪車業務（包括單車和電單車）將承擔 4000 萬的訂單量，這成為滴滴的第二大重要戰場。

　　為此，在組織架構上，滴滴將兩輪車事業部提到了更高的戰略位置。

　　原本兩輪車事業部歸屬普惠出行與服務事業群，但今年 3 月，滴滴高級副總裁兼普惠出行與服務事業群總經理付軍華離職后，兩輪車升級為獨立事業部，總經理張治東轉為直接向程維匯報。

　　經過多年的燒錢補貼大戰，當下的共享單車市場，早已不是群雄紛爭的局面，而是形成了哈啰出行、美團、滴滴三足鼎立的格局。

　　前瞻產業研究院數據顯示，截至 2019 年 10 月，共享單車市場主要有哈啰、美團、青桔（滴滴旗下品牌），三家合計約占市場份額的 95%。共享電單車市場主要有哈啰、街兔（滴滴旗下品牌）、美團等主流品牌，約占市場份額的 90%。

　　據美團單車管理層在接受晚點 LatePost 采訪時透露，如果按照單量計算，目前共享單車市場上哈啰第一、青桔第二、美團第三。

　　晚點 LatePost 報道中顯示，2019 年滴滴兩輪車年日單量峰值為 1200 萬，青桔單量為行業第二，接下來兩輪車目標是規模、核心能力達到行業第一。

　　今年 4 月，青桔單車獲得首輪融資，融資額高達 10 億美元，由君聯資本領投，另一家國外大基金跟投。而據海外媒體 The Information 消息，青桔單車的 10 億美元，其中 8.5 億美元來自滴滴內部，剩下的 1.5 億美元由君聯資本和軟銀提供。

青桔單車融資歷程，圖源天眼查

　　不難看出，滴滴對兩輪車市場寄予厚望，拿出數億的真金白銀，勢要搶奪行業第一的位置。

　　不過，在兩輪車市場中，后來居上的滴滴，面臨的挑戰并不小。

　　據天眼查數據顯示，背靠阿里的哈啰單車，如今已經獲得 14 輪融資，總融資達到 200 多億人民幣。

　　今年 4 月，哈啰出行 CEO 楊磊還透露，2019 年末，哈啰新一輪融資到賬的錢還沒開始用，就碰到了疫情，現在是哈啰創業至今，賬上現金儲備最多的時候。言語之間，表達出哈啰當下有足夠的實力抵御各方挑戰。

　　而早就在出行領域頻頻出手的美團，其聯合創始人王慧文在 2019 年底接受晚點 LatePost 采訪時也表示，2020 年美團單車的重點是加大投車，“不論多少個城市，全部加大投入”。

　　除了共享單車，電單車也成為各家接下來爭先布局的藍海，不過電單車受到各地政府的準入限制，同時相關標準還未出臺，目前市場主要以二線以下為主。

　　滴滴的新故事不止在單車領域，同時也延伸到了貨運市場。今年 5 月中旬，滴滴貨運開始正式招募司機，首批試點城市為杭州和成都。

滴滴貨運招募司機頁面，圖源滴滴貨源官方公眾號

　　不過，滴滴進入的貨運市場早已盤踞各路玩家，其中滿幫集團、福佑卡車等專注中長途干線物流，貨拉拉、快狗打車（原 58 速運）專注同城配送。

　　面對一眾老大哥，新入局者滴滴，很難搶得一定份額。

　　據滿幫集團官方披露，早在 2018 年，中國干線貨車 700 萬輛中有 520 萬輛是滿幫會員，中國物流企業 150 萬家中有 125 萬家是滿幫會員。

　　這意味著，新入局者要么搶占滿幫的會員，要么重新拓展新會員，但兩種路徑都需要耗費大量成本，滴滴或許很難分出資金來搶奪貨運市場份額。

　　其次，同城貨運市場的難度也不小，其標準化建設遠比快車等復雜，更重要的是同城貨運頻次低，市場需求量遠比日常打車少，這就意味著很難形成較大的交易量與司機日活量，想要通過抽傭實現盈利，難度遠比網約車大。

　　滴滴也在充分發揮平臺上的運力價值，今年疫情期間還推出了跑腿業務，最先在杭州和成都試點，首批滴滴跑腿員由滴滴代駕司機擔任，為社區居民提供生活物資的代買服務。后續滴滴跑腿覆蓋的城市將逐步擴大，并面向社會招募跑腿員。

　　隨后，滴滴還直接入局社區團購，在今年 6 月在成都上線“橙心優選”， 主營糧油食品，生鮮蔬果等生活必需品。

　　如今的滴滴，不僅在拓展出行領域的相關業務，更在布局與出行不相關的各種業務。

　　這些試水，也在幫助滴滴講一個更好的“增長”故事，但值得注意的是，這些業務無一不需要大量的資金投入，短時間內很難盈利。同時，向生活服務領域的拓展，也會面臨美團、阿里等勁敵，陷入“燒錢搶用戶”的消耗戰，而在新領域的爭奪賽，還有投資人愿意“陪跑”嗎？

　　3

　　現在可能是滴滴最好的上市時機

　　“我們面對過搖搖、大黃蜂、快的、Uber，一些公司后來合并了，有些同學還在滴滴，也有人離開了。”程維在八周年演講中表示，“我們經歷過最殘酷的戰役，面對過國內外最強大的對手。”

　　時至今日，網約車市場經過幾輪兼并，滴滴在吃下快的、Uber 兩大國內主要競爭對手后，牢牢占據著網約車市場的絕對領先地位。

　　2018 年 12 月，普華永道旗下戰略咨詢公司思略特發布《出行市場的下一個五年》報告，其中顯示到 2018 年 9 月，形成了滴滴占比超九成，美團、首汽、神州、曹操、易到在局部區域各自略有份額的市場格局，這 5 家平臺的具體占比情況為：滴滴 91%、美團2%、首汽2%、神州2%、曹操2%、易到1%。

　　時隔一年，據第三方數據服務公司 Talking Data 數據顯示，截止 2019 年第三季度，在過去 12 個月，滴滴占網約車市場日活躍用戶總數 93%。

　　雖然滴滴面臨著各方挑戰，但目前尚未出現撼動其地位的對手。不過，這并不意味著滴滴可以高枕無憂。

　　2017 年 2 月 14 日，程維正與美團創始人王興一起吃飯，彼時的程維根本沒想到與之談笑風生的王興，已經在背地里拔刀相向。

　　數小時后，離開飯局的程維，在網上看到了美團在南京上線網約車業務，這立即挑起了程維的好戰情緒，他當即指令滴滴停掉與美團的合作接口。

　　“如果別人都要打上門來了，你還要假惺惺跟他合作，就沒必要了。”程維在接受財經采訪時說。

　　一年后，美團打車繼續擴張版圖，正式在上海上線，一開始就直接開啟補貼大戰，據美團公開數據顯示，上線首日，美團訂單量突破 15 萬，第二天拿下 20 萬，第三天拿到 30 萬，這直接搶走了滴滴的市場份額。

　　時隔幾天后，在中國發展高層論壇上，王興更是表示，美團打車在入駐城市已經拿到了1/3 的市場份額。

　　好戰的程維自然不可能坐以待斃，在美團開啟打車業務的次月，滴滴在無錫上線外賣業務，同樣采取簡單粗暴的補貼方式，直指美團核心腹地。

　　僅僅 8 天后，滴滴官方宣布，日訂單達到 33.4 萬單，超過美團、餓了么，穩居第一。

圖源網絡

　　此后，滴滴與美團之戰因監管層介入而終止，美團也因為上市選擇不再加大在網約車方面的投入。

　　滴滴的地位并不牢固。一位滴滴司機告訴連線連線 Insight，如果美團進入他所在的城市，他一定會去注冊。

　　顯然，在滴滴掌握絕對話語權后，網約車司機只能被迫遵守滴滴的規定，這在一定程度上造成了司機的不滿。

　　與此同時，不僅有美團覬覦網約車市場，哈啰出行、嘀嗒出行、曹操出行、T3 出行等對手都在蠶食滴滴的市場份額。

　　尤其是滴滴順風車下線后，其他出行平臺順勢瓜分了這塊業務。據相關報道，在滴滴宣布無限期下線順風車業務后，嘀嗒員工表示訂單上漲了3-5 倍，公司增加了服務器和數百名客服人數，同時高德、哈啰、曹操也在期間持續加碼順風車業務。

　　如今，滴滴順風車業務已然重啟，公司整體也恢復了元氣，在穩固出行業務體系的同時，還在擴展跑腿、社區團購等新業務。而競爭對手們還沒成長為巨獸。

　　當下的時間節點，或許是滴滴上市的最好時機。

　　投資人等待的耐心或許也快耗盡了，透鏡公司研究創始人況玉清在接受第一財經采訪時提到，滴滴成立到現在已經 8 年，投資人確實存在退出的需求。但投資人提前退場會嚴重影響滴滴的資本市場形象，這會讓市場對其投資價值和和未來的發展產生懷疑。

　　4

　　滴滴撐得起 800 億美金市值嗎？

　　滴滴上市的消息頻傳，外界已經不再意外。目前更多的討論是，滴滴值 800 億美金估值嗎？

　　不妨來看下老對手 Uber 的情況。在 Uber 上市前，一度傳出其估值高達 1200 億美元的消息。去年 5 月，Uber 宣布，將以每股 45 美元的價格首次公開發行 1.8 億股股票，融資 81 億美元，估值 824 億美元。

　　有分析認為，相比較之前 1200 億美元的估值，最終的估值下降了 25%-33%，是因為其競爭對手 Lyft 的股價持續下跌。

　　Uber 上市后，并沒有用業績證明自己，市值反而一跌再跌，目前市值僅剩 564 億美元。

Uber 近一年股價走勢，圖源東方財富網

　　從 Uber2020 年第一季度的財報來看，Uber 當季營收 35.4 億美元，虧損 29 億美元。

　　其 2019 年四季度的財報顯示，Uber 四分之三的收入來自其在全球 700 多個城市提供的網約車服務，該季度網約車業務已經實現盈利。但由于 Uber 在其他項目上的投入支持，總體尚未盈利。

　　盡管 Uber 的首席執行官 Dara Khosrowshahi 承諾今年四季度將盈利，但外界對此表示質疑。

　　成立至今，Uber 從未實現過盈利，這讓資本市場逐漸失去了對它的信心。從 2019 年 5 月上市，到 2020 年 5 月，僅僅一年時間，Uber 的股價跌了超過 35%，市值縮水逾 260 億美元。

　　疫情對其業務有一定的影響。但在去年疫情尚未擴散前，去年 11 月，Uber 公布 2019 年三季度財報后，因為凈虧損同比擴大 18%，導致股價暴跌 13%，總市值蒸發超 70 億美元。

　　Uber 目前的狀況，對滴滴有一定的參考價值。

　　滴滴和 Uber 目前的月活人數相近。據 Uber 一季度的財報顯示，其月度活躍平臺消費者人數為 1.03 億，而據易觀國際數據顯示，2019 年 12 月，滴滴的當月活躍用戶數為 9253 萬。

2019 年 12 月中國網約車市場用戶規模，圖源易觀

　　兩者目前都實現了核心業務網約車的盈利。

　　從 Uber 的情況來看，為了有更多的想象力，它在拓展網約車用戶的同時，拓展了不少新的業務。但新業務帶來的虧損，卻進一步影響了市場對它的信心。

　　Uber 的新業務，與滴滴正在進軍的新業務有些類似。

　　Uber 目前有三大品牌，Uber Rides 是網約車業務，Uber Eats 是 2016 年 1 月上線的外賣服務平臺，目前在歐洲和歐洲占據了一定的市場份額， Uber Freight 是卡車運輸業務，Uber 希望借此開拓新的增長點。

　　Uber 目前在網約車以外的領域依然處于虧本換增長的階段。而滴滴也正在走上這條路，目前，滴滴也實現了核心業務網約車的盈利，但無論是貨運、單車、或者跑腿、外賣，都需要極大的投入，目前都僅僅是起步階段。

　　相比 Uber，滴滴或許更難一些。目前 Uber 的外賣營收增速還不錯，但滴滴除了網約車業務外，其他方面的業務還沒有什么亮眼的成績。

　　目前，Uber 和 Lyft 的股價下跌，多少會影響資本市場對滴滴的信心。今年，滴滴依然處于狂奔的階段，最終它能拿出一份配得上估值的招股書嗎？

總結

以上是生活随笔為你收集整理的Uber市值只剩564亿 滴滴靠什么撑起800亿美金估值？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網站內容還不錯，歡迎將生活随笔推薦給好友。