文美股研究社

　　美東時間 6 月 9 日，中概股房多多股價周二大幅飆漲，漲幅最高達到驚人的 1200%，盤中因漲跌幅波動異常觸發(fā)熔斷 10 多次。截止收盤房多多股價報 47.06 美元，漲幅 394.85%，創(chuàng)下去年 11 月份上市以來最大單日漲幅及股價收盤新高，股價已較上市首日收盤價上漲逾 260%。

　　在中概股歷史上，房多多這一次暴漲似乎要留名了，一夜之間火爆全網(wǎng)引起廣泛討論。在暴漲背后，房多多靠的是實力還是有心炒作？自新冠疫情以來，中國房地產(chǎn)交易領域互聯(lián)網(wǎng)化趨勢明顯，房地產(chǎn)線上營銷成為趨勢，房多多又能否抓住這波發(fā)展機遇？

　　一夜飆漲 400%，房多多幕后是誰在推波助瀾？

　　中概股活久見，房多多成為今天全網(wǎng)最熱的焦點。周二晚間房多多股價成為美股股市最亮的一顆星，盤中一度漲 1256.89%，14 次觸發(fā)熔斷，一天內(nèi)賺了十倍。這種漲勢在中概股中前無古人了，為何房多多估股價會一飛沖天，這應該是不少人心中的困惑了。

　　（圖源每日經(jīng)濟新聞）

　　一漲成名，房多多這波暴漲到底是何方神圣在背后出力？這也引發(fā)各路人士各種猜測議論，美股研究社看來以下幾點或許很有可能。

　　一、有可能公司內(nèi)幕消息提前泄漏，房多多即將發(fā)布新的財報，新財報業(yè)績表現(xiàn)可能超市場預期。此前有分析師預期，房多多一季度營收預計為 2.71 億元人民幣，調(diào)整后凈虧損為 7680 萬元人民幣。這么提前被爆炒，一個很大的可能是財報已經(jīng)泄露，動量資金提前收到了財報業(yè)績表現(xiàn)不錯的信息，所以引發(fā)資本市場的劇烈波動。

　　二、有業(yè)內(nèi)人士猜測或許是出現(xiàn)大的投資機構買錯導致，有大的機構把房多多跟拼多多搞錯，誤買了房多多。另外彭博社給出猜測/調(diào)侃：這或許是一次認錯對象的投資。房多多的英文名稱是 Fangdd，與美國五大科技巨頭 Facebook、Apple、Netflix 和谷歌母公司 Alphabet 的縮寫 FANG 很像。

　　三、該公司很有可能存在內(nèi)部炒作嫌疑，有炒股人士認為非常詭異的是，房多多經(jīng)歷如此大漲，換手率只有 1.79%，成交量更是只有 1586 萬美元，上漲路徑十分不正常。通常情況下，換手率低，則意味著股票流通性很差，進出市場比較難，但這也構成了股價能夠快速上漲空間。因此也有不少股民猜測，這或許是一場誘多行為。

　　另外還有人猜測，不排除是機構的拉高出貨引起了非理性市場行為。在美股市場出現(xiàn)房多多這類公司的暴漲并不少見，近期即將破產(chǎn)的梅西百貨、赫茲租車、切薩皮克能源都出現(xiàn)了劇烈的波動，單日暴漲超 100% 的可以說比比皆是，但熱鬧過后基本就是一地雞毛。

　　雖說房多多的暴漲存在投機的機會，但這類風險畢竟還是不高，投資者還是要慎重而為之。

　　房多多今日發(fā)布公告稱，鑒于美國存托憑證（ADS）的價格和交易量增加，房多多表示，不對異常的市場活動或投機行為發(fā)表評論。此外，告誡投資者，由于無法控制的原因，公司美國存托股份的交易價格可能會出現(xiàn)重大波動。

　　在這輪暴漲過后，回到現(xiàn)實里房多多要面臨的問題仍然不能忽視，這或許也難以支撐它在未來維持暴漲的可能性。

　　一輪暴漲背后，房多多要打回原形還是繼續(xù)維持？

　　這次暴漲雖說讓房多多嘗到了一夜爆紅的滋味，但資本市場能否繼續(xù)接盤還未知。根據(jù)該公司的發(fā)展來看，目前的財報業(yè)績也難以撐起它的高股價。根據(jù)新發(fā)布的財報來看，房多多一季度營收 2.72 億元，凈虧損 1.36 億元，非通用會計準則(Non-GAAP)下凈虧損 1.1 億元。其中閉環(huán) GMV 為 179.2 億人民幣（約 25 億美元），營業(yè)收入為 2.7 億人民幣（約3，840 萬美元），同比下降 46.5%、58.5%。

　　從核心數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來看，房多多這份財報業(yè)績縮水不少。2020 年一季度因受疫情影響，這也讓房多多業(yè)績表現(xiàn)面臨不少的壓力，從分析師的預期來看整體表現(xiàn)也不是很樂觀。對于房多多來說，眼下面臨的問題或許難以撐起它一夜暴漲的市值。

　　一、 Q1 財報由盈轉虧，面臨現(xiàn)金流承壓及成本支出壓力

　　一季度受疫情帶來的負面影響，這也給房地產(chǎn)行業(yè)帶來不小的壓力跟挑戰(zhàn)。根據(jù)房多多的財報來看，本季度由盈轉虧陷入虧損境地。作為國內(nèi)在線房產(chǎn)交易服務平臺，房多多營收也主要是來自于開發(fā)商，做的也是 TO B 的生意。因此很大程度上來看，房多多一季度的業(yè)績跟房地產(chǎn)開發(fā)商處在同一陣線。由于線下銷售面臨較大沖擊，不少房企轉戰(zhàn)線上渠道這也加大房多多在成本上的支出。

　　此前中國指數(shù)研究院為評估疫情對存量市場的影響，調(diào)研了超 1000 名房產(chǎn)經(jīng)紀人后發(fā)布報告稱，疫情下，7 成房產(chǎn)經(jīng)紀公司預計 2020 年經(jīng)營收入將下滑，其中近 2 成認為會下滑超過 30%，現(xiàn)金流承壓和成本支出將是房產(chǎn)經(jīng)濟公司發(fā)展面臨的主要困境。

　　上一季業(yè)績披露時，房多多聯(lián)席 CEO 段毅展望下一季度業(yè)績時表示，2020 年初新型冠狀病毒的爆發(fā)和線下活動的暫停影響了中國房地產(chǎn)業(yè)，平均而言房多多一季度房地產(chǎn)中介的有效線下工作時間減少至上年水平的 30% 左右。從其高管的言論來看，房多多在一季度的業(yè)績表現(xiàn)恐不樂觀。

　　二、開發(fā)商的頭部效應愈發(fā)明顯，房多多這類第三方服務平臺會趨于被動

　　在房多多的營收結構中，傭金收入占據(jù)絕大部分收入來源，單一的營收結構也讓房多多對于大的房地產(chǎn)商依賴性過大，以 2019 年上半年為例，房多多傭金分成和增值服務收入分別為 567 億和 0.67 億，增值服務收入占比還不足1%。由此，“房多多以‘中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng) SaaS 第一股’自居著實有點牽強，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也是給自己貼了個熱門概念。”

　　因此，對于房多多來說爭取到更多頭部平臺的合作尤為重要，但隨著開發(fā)商的頭部效應愈發(fā)明顯，這也讓房多多這類第三方服務平臺會趨于被動。尤其是房多多的營收與經(jīng)濟周期息息相關，尤其今年受疫情影響，后續(xù)幾個季度能否在營收上實現(xiàn)突破還是面臨一定壓力。有業(yè)內(nèi)人士表示：“代理行業(yè)它本來就是一個看天吃飯的行業(yè)。2018 年跟今年上半年行情好，但是如果說你放到明年，事情就不見得了。”

　　三、 同業(yè)競爭愈演愈烈，鏈家和安居客已成房多多不容忽視的兩大對手

　　對于房多多來說，除了面臨虧損問題之外，在市場競爭環(huán)境中它的并沒有樹立足夠高的護城河。尤其是同業(yè)競爭愈演愈烈，鏈家和安居客已成為房多多不容忽視的兩大對手，鏈家旗下的貝殼，安居客背靠 58 同城，鏈家、安居客、房多多的業(yè)務重合度逐漸上升，特別是鏈家旗下的貝殼找房與房多多業(yè)務幾乎一致。

　　目前，貝殼現(xiàn)在已經(jīng)開始在做與行業(yè)第三方服務平臺類似的事情。對于房多多等平臺來說，生存空間會被貝殼擠壓得越來越小，特別是在二手房與新房領域。”去年，貝殼屢屢被傳出上市，隨著軟銀 3 月對貝殼的 15 億戰(zhàn)略投資，貝殼最新估值高達 140 億美元，超過了 1000 億港元，這對于房多多的股價上漲也會帶來壓力。

　　很顯然，房多多在發(fā)展的過程中仍然面臨不少問題，這次疫情也給它的財報業(yè)績帶來不小的壓力，或許股價表現(xiàn)也會迎來一波很大的波動。這次疫情雖說給房地產(chǎn)行業(yè)帶來不小的沖擊，但疫情期間房地產(chǎn)開發(fā)商越發(fā)重視線上渠道，這對于房多多來說又意味著什么？

　　疫情之下房企銷售轉移到線上，同行紛紛發(fā)力房多多能否把握機遇？

　　這次受新冠病毒疫情的影響，中國房地產(chǎn)房屋銷售額整體下滑。iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，2020 年1-2 月，全國商品房銷售額為 8203.5 億元，同比下降 35.9%；其中，住宅銷售額同比下降 34.7%，辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房銷售額分別同比下降 40.6% 和 46.0%。

　　雖說一季度國內(nèi)房地產(chǎn)面臨較大考驗，但隨著國內(nèi)疫情防控基本平穩(wěn)，房地產(chǎn)行業(yè)復工復產(chǎn)扎實推進，企業(yè)為了進一步彌補前期疫情對銷售的負面影響，加大了推盤力度，力求資金盡快回籠。在市場預期穩(wěn)步恢復的背景下，樓市成交也逐漸復蘇。從已披露數(shù)據(jù)看，房企 5 月份搶收效果明顯，多家房企 5 月份銷售業(yè)績遠超去年同期。

　　這一利好消息也有利于在線住房交易平臺。在這次疫情影響下，線上渠道成為不少房地產(chǎn)開發(fā)商的選擇。在特殊時期下，房地產(chǎn)開發(fā)商們也將目光放在線上渠道，在未來可能會加大這部分營銷開支在線上。而在這樣一個趨勢下，這對于以房多多、貝殼、安居客這樣的平臺來說有可能為他們的增值服務帶來增長空間。

　　只是對于房多多來說，新的機遇也同樣面臨新的挑戰(zhàn)。不論是開發(fā)商還是提供賣房服務的平臺都在想方設法的提高銷量，從房多多的模式來看，其是為連接和服務房產(chǎn)經(jīng)紀商戶、購房者和賣房者、開發(fā)商及居住領域的其他服務提供商，主要業(yè)務涵蓋新房、二手房、租房、增值服務等與居住服務。對于房多多來說，在服務、技術等方面能否拉開與同行的差距，或許是獲得更多傭金收入的關鍵。

　　【鈦媒體作者介紹：美股研究社（meigushe），旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股。】

總結

以上是生活随笔為你收集整理的一夜飙涨400%，狂欢过后的房多多只剩落幕？的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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