劃重點

1. 丁磊：我們給產品制定了逐步的出海計劃，不需要擔心復工復產的問題，這個影響是短時間的，我們的定位是立足中國，放眼世界。
2. 楊昭烜：我們對于 PC 端的增長非常有信心，現在網易的游戲開發主要是傾向于做移動端，新 PC 游戲開發看情況，目前沒有一個具體日程。
3. 丁磊：網易云音樂非常愿意去支持原創的音樂人，包括版權方，我們非常尊重版權方，也非常愿意還花錢采購版權產品，幫助他們在中國進行發行和銷售產品。
4. 丁磊：直播是我們變現的一種手段，音樂的變現手段覺不僅限于數字專輯、直播和會員變現，網易云音樂會開拓出獨特的商業模式。

　　騰訊科技訊，5 月 20 日，網易（NASDAQ:NTES），今天宣布了公司截止到 2020 年 3 月 31 日的第一季度未經審計財務業績。數據顯示，網易第一季度營收 170.6 億元，同比增加 18.3%；歸屬于網易公司股東的持續經營凈利潤為 35.5 億元，去年同期為 27.3 億元。

　　【

　　財報發布后，網易 CEO 丁磊及 CFO 楊昭烜等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

　　摩根士丹利分析師：恭喜網易在一季度取得了不錯的業績。我的第一個問題關于游戲，在疫情期間，管理層學到了什么？比如移動端游戲，射擊游戲，棋牌游戲都做的不錯。在疫情之后，管理層在研發和用戶獲取方面有哪些新的想法？我的第二個問題是，音樂版塊的收入增長，想問一下產品和發展在今年的預期是怎樣的？毛利的趨勢是什么水平？

　　丁磊：疫情期間，游戲是家庭的一種重要的娛樂方式，因為用戶都在家，一起玩游戲享受歡樂時光。主要的變化是，第一，玩游戲時間變長了，第二新用戶變多了。第二是音樂，網易云音樂是為了服務與中國的獨立音樂人和音樂愛好者，為中國的獨立音樂人的發展提供支持，也讓熱愛音樂的用戶聽到精彩的作品。短時期內我們的所有工作都圍繞著為音樂人服務和改善產品。

　　楊昭烜：關于營收的問題，我相信隨著網易云規模的擴大，我們擁有更加多樣化的營收渠道，我們終將從規模經濟中收益，毛利也會表現得更加強勁。

　　花旗集團分析師：雖然疫情期間流量上升，隨著復工復產也回到了正常的水平，現在有些友商已經穩定了由于疫情導致的流量和用戶活動的變化趨勢，那么網易是如何應對這樣的趨勢的呢？如何看待二季度影響預收收入的抵消因素？海外疫情導致的居家隔離會如何影響網易游戲在海外的營收？

　　丁磊：這個問題有兩個方面，第一是中國，第二是產品，我們給產品制定了逐步的出海計劃，比如就曾經在日本取得了不錯的成績，我們也有其他類型的游戲會進行海外發行。所以不需要擔心復工復產的問題，這個影響是短時間的，我們的定位是立足中國，放眼世界。

　　中金公司分析師：一季度因為疫情的原因網吧都關掉了，但是網易的端游的增長表現非常好，這與不同的游戲種類有關嗎？上一次網易的大作還是兩年前《逆水寒》，那么以后會有更多的研發和立項嗎？第二個問題，《哈利波特》現在游戲已經做好了，還在等國內的版號，網易會選擇先在海外發行還是等國內同步發？

　　丁磊：疫情期間，大家都在家里，端游和手游體驗式很不一樣的，疫情期間，各地的主機游戲和端游都出現了非常好的增長，這跟網吧沒有正關聯。

　　楊昭烜：我們對于 PC 端的增長非常有信心，現在網易的游戲開發主要是傾向于做移動端，新 PC 游戲開發看情況，目前沒有一個具體日程。

　　關于《哈利波特》的問題，我們其實非常激動來發行這個游戲，因為這是一個國際大 IP，我們也有信心，通過我們強大的R&D能力，把這款 IP 打造成一個游戲大作，我認為現在就預測中國國內的監管審批還為時過早，等到游戲已經準備好發行了，我們就能決定是全球同步發行航海士現在海外發行，再在國內發行，這個我們等時機成熟了再談。

　　野村證券分析師：恭喜管理層取得了可喜的業績。我有兩個問題，第一個，一季度的游戲營收有多少來自于海外市場？第二個，網易云音樂方面，從 2020 年以后，媒體報道網易云相比往年明顯加快了版權購買的速度，不僅與華納和滾石簽訂了版權購買協議，還購買了國內一些音樂節目的版權，那么網易云加快購買這些版權你是因為看到了一些機會還是競爭局勢發生了變化？

　　楊昭烜：一季度海外游戲占總體游戲營收大概是 10%，與去年持平，但是我們很有信心在未來三五年這個百分比會出現強勁增長。

　　丁磊：就像我剛剛說到的，網易云音樂非常愿意去支持原創的音樂人，包括版權方，我們非常尊重版權方，也非常愿意還花錢采購版權產品，幫助他們在中國進行發行和銷售產品。未來，我希望行業從業人員能夠把力氣和資源用在支持中國原創音樂上面。

　　美銀美林分析師：我的問題有關于新游戲的推廣，在以前，單個年份里如果有比較多的游戲需要發行，那么市場營銷費用的比例就會提高，那么今年網易云也有多個游戲要發行，管理層在市場營銷支出方面有沒有什么策略？會不會導致市場營銷費用的波動？

　　楊昭烜：網易的游戲是集中于內部開發的，我們很高興有多款游戲準備發行，當我們要宣傳一款游戲的時候，我們會預估游戲的表現以及我們謹慎投資的營銷支出，前幾個季度我也說過大家不要太關注于市場營銷費用的季度性波動，而是要看全年營銷費用占總營收的百分比，去年這個數字是 10%，要比前兩年都低，但是金額卻沒有減少，這是因為我們選用了更加謹慎的眼光來看待營銷費用產生的收益，我們的確是有很多的游戲準備上線，而且營銷費用也會更多，但是我們卻更加有信心了，只要我們的營銷策略是有效的，就能夠讓新游戲的營銷支出更快地產生收益。在財務計劃方面，我們保持謹慎。

　　華興資本分析師：我有兩個問題。第一個是現金分配額，核心業務方面的現金流表現很好，balance 也比較多，我們看到網易加大了回購的體量，是否可以理解為這將成為一個經常性的操作？第二個問題有關于遞延收入，本季度遞延收入也增長了，這是否跟 PC 和移動游戲遞延時間不同有關？

　　楊昭烜：我們的財務策略一向是非常謹慎的，網易是極少數的定期支付股息的科技公司之一，這一操作從 2013 年就開始了，今后我們也會繼續堅持下去，讓那些在網易發展的這些年長期支持我們的股東受益。回購也是一項常規操作，在條件允許的情況下，在我們的能力范圍內，我們會去找董事會批準強化版的股票回購資金。

　　關于遞延收入，我不會講細節，一季度的確認營收和遞延營收都創下了季度新高，得益于 PC 和移動端游戲等業務的增長。有道也有一部分貢獻。

　　HSBC 分析師：我的第一個問題是疫情之后，管理層對于海外游戲的看法？比如推廣和新的機會？還有像哈利波特這樣的游戲上線，預計哪些游戲會更快拿到版號？哪些游戲的貢獻會比較大？

　　丁磊：疫情之后，我把它稱之為“宅家文化”，人們在家看電視、電影、視頻和玩游戲的時間都會變長，這也會有益于我們的游戲推廣，現在人們有更多的時間待在家，我們并不擔心疫情會破壞游戲上線計劃。人們更加關注于質量，這也是我們的優勢所在。更多人也開始習慣于體驗互動娛樂產品。我們的產品不僅針對于中國用戶，未來也會上線針對于海外市場的，到今年年底估計有產品上線。但是我們不能評價說哪個產品發展更好，因為在立項和開發的時候，我們都是針對于不同的細分群體的。我本人更多思考的還是手機游戲和下一代用戶的互動方式對用戶和家庭的影響。

　　楊昭烜：我們無法給即將上線的產品排序，因為它們都是非常優秀的作品，針對的是不同的用戶群體，有些會在今年年中上線，有些是在后半年上線。

　　杰富瑞分析師：在網易云音樂方面進行變現，管理層如何看待現在的競爭格局，比如短視頻的競爭？

　　丁磊：直播是我們變現的一種手段，音樂的變現手段覺不僅限于數字專輯、直播和會員變現，網易云音樂會開拓出獨特的商業模式。

　　我再回到產品的本質上來，中國的市場非常大，我們首先要把華語音樂做好，支持原創音樂，讓更多的用戶都能聽到各個國家在過去 100 年間創造的優秀作品。成本支出方面我們的重點是版權，但是我也說了，我們非常愿意去購買版權，所以我覺得你不必去擔心云音樂的商業變現，就像中國的游戲是免費的、item-based (基于項目的)模式，現在美國也在學習這種模式了，所以我認為云音樂也會走出一條獨特的商業變現之路。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的网易财报电话会议实录：不需要担心复工复产问题，疫情影响是短时间的的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網站內容還不錯，歡迎將生活随笔推薦給好友。