多空一起爆 比特币在被谁操纵?
對于加密貨幣的局外人來說,這個消息不過是個每隔一段時間就會出現的“新奇事件”。但對于加密貨幣的局內人來說,減半可能會產生各種各樣不可估量的后果。以剛剛過去的周末為例,比特幣就上演了“暴力拉漲后高空跳水,空頭爆完多頭爆”的刺激戲碼。
針對這波異動發生的原因,主流分析認為,這是減半利好被提前兌現,巨鯨出逃引發連環拋售所致。
有趣的是,市場上又悄悄產生了一種新的說法,或者說一種質疑——比特幣這波“高空跳水”真的是意外?今天我們也來湊湊熱鬧,看一看哪種說法更符合你的猜測。
數百億資金集體暴動,這兩輪爆倉誰來背鍋?
在開始講解這個驚險刺激的故事之前,我們先來補充一點關于“比特幣”的背景知識。
眾所周知,所有的比特幣最初都是來源于區塊的出塊獎勵,所以挖礦的過程實際上也是比特幣發行的過程。而很多圈外人不太清楚的是,根據規定,挖到新區塊的礦工除了獲得該區塊中交易的手續費之外,還能獲得一份出塊獎勵。
這個區塊獎勵最開始設定的是 50 個幣,在每挖出 210000 個區塊后,出塊獎勵將會減半。以此來計算,首次比特幣減半發生在 2012 年 11 月底,而下一場減半將在 5 月 12 日發生,屆時每個區塊的獎勵將將從 12.5 枚降低到 6.25 枚。
因此,減半不僅意味著挖礦的回報大幅下降,也意味著供應減少,比特幣將變得更加稀缺,比特幣行情往往能得到提振。在減半日前后,比特幣交易量將大增,價格波動性也飆漲。
當然,這一次也不例外。
▶24 小時內,比特幣市值猛增 350 億美元!
5 月 8 日早間8:00 左右,比特幣價格突飛猛漲,突破 10000 美元/枚,最高觸及 10074 美元/枚, 這也是自 2 月 24 日以來的首次。在 24 小時內,加密貨幣的市值猛增了 350 億美元,一舉成為當時市場最熱議的話題,Google 搜索量增長了 5000% 以上。
有分析表示,早在 4 月 30 日,比特幣就漲勢初現。從 3 月中始算的兩個月的時間內,比特幣價格已經上漲 160%。在這場拉漲中,空頭損失慘重。
根據合約帝數據統計,截至 8 日中午 12 點的 24 小時內,超過 13461 人爆倉,涉及超 2.3 億美元。
▶ 狂賺變暴虧!比特幣高臺跳水近 1000 美元
然而,好景不長,噩耗來得更加迅猛。
5 月 10 日早上,比特幣從 9559 美元/枚的高位跳水,迅速下破 9000 美元大關,并在 25 分鐘內暴跌逾 14%。
虛擬貨幣數據網站幣 coin 的數據顯示,截至 5 月 10 日晚上 10:30 的 24 小時內,市場上共有 4.2 萬人爆倉,爆倉的金額達到 8.34 億美元,折合人民幣將近 60 億。一家著名的交易所甚至因此一度陷入癱瘓。
都是巨鯨惹的禍?踩踏事故只是意外
對于這場“暴動”,市場上的主流分析都將其當作是正常的價格波動。
對于 4 月 30 日~5 月 8 日的那波拉漲,分析表示,隨著比特幣區塊獎勵減半日的臨近,無論是“礦工”,還是對沖基金等資本大頭都向“新幣”發起最后的沖刺,一是為了享受減半日前最后的“紅利”,二是為了進場抄底,靜候減半日帶來的利好發酵。
上述觀點其實并不難理解,以以往兩次“減半行情”為參考,比特幣的價值往往都能得到提振。在 2012 年、2016 年的減半事件中,比特幣價格分別上漲了 80 倍和 20 倍。
在這種背景下,周末那波暴跌行情就顯得格外“怪異”了。
對于比特幣在周末的暴跌,一些分析師表示,這是因為比特幣減半預期被提前兌現。
期貨日報指出,在第三次減半行情來臨之前,比特幣已經在兩個月內出現了接近 160% 的漲幅。對于前期布局的投資者,減半正式實行之時便是利好預期兌現之時,在前期漲幅足夠的情況下,甚至可以提前拋售。
一些分析師甚至用有效市場假說來支持他們對比特幣價格的預期。這些分析師認為,目前比特幣已經提前消化了一半利好,減半日后的上漲行情或暫緩。著名的比特幣巨鯨 Joe007 甚至直言,比特幣的價格會在減半日后崩潰。
真的沒有貓膩?這個市場有“前科”
對于別的資產,市場或許能安心地接受上述說法。但是,對于比特幣,對于這個操縱案“前科累累”的加密貨幣市場,沒有誰敢斷定其中一定沒有貓膩。
比特幣市場的這一缺陷并不是什么新發現,其中最著名的一個案例發生在 2017 年末。
在當時,比特幣飆升至近 2 萬美元的歷史高點,隨后研究顯示,虛擬貨幣交易平臺 Bitfinex 的部分用戶通過“極端”的套索流動來操縱市場對比特幣的需求。研究顯示,在當時比特幣上漲的時刻中,有一半都與 Tether 貨幣 USDT 的套利操縱存在關聯。
不僅如此,2019 年初,比特幣資產管理公司 Bitwise 為 SEC 創建的一份報告還顯示,95% 的比特幣現貨交易是虛假的。調查發現,比特幣日均交易量約為 60 億美元,但其中只有 2.73 億美元是合法的。這個結論也佐證了為何受到監管的比特幣期貨價格會更穩定。
當然,任何關于操縱的說法都很容易被歸結成“陰謀論”,也有數據證明了今年以來礦工的活躍度不同尋常。
截至上周五,該交易所比特幣期貨未平倉頭寸創下近 5 億美元的歷史新高,其中近 50% 未平倉持倉量的增長來自其他交易和規模較小的不可報告賬戶,這表明流入該產品的不只是基金等大資本。
但值得注意的是,在整個 4 月,Binance,Huobi,OKEx 和 BitMEX 的交易額均超過 500 億美元。這表明盡管今年礦工活躍度上升,但他們仍然是該領域中較小的參與者。
Two Prime 的聯合創始人 Marc Fleury 博士直言,許多人相信有效市場理論,該理論本質上是說,有關減半的所有信息都應該已經反映在價格中。但是,有效市場的理論可能并不適用于加密市場。Fleury 表示,
加密市場是出了名的非理性、不透明,而且容易被操縱。雖然礦工們也能推動價格上漲,但是只有少數大公司(包括大型礦商)擁有不對稱的巨大影響力。
CryptoQuant 公司的首席信息官楊梅森也表示,如果比特幣交易員希望規避交易風險,最重要的事情是監控鯨魚和礦商是否在套現,而不是根據經驗來預期短期的價格變化。
無論“減半規則”造成了多少風波,不少人仍堅持認為,該規定就是比特幣設計的精髓,也是比特幣稀缺性溢價的集中體現。對此,中本聰也曾經說過:
“在幾十年之后,當區塊獎勵幾乎消失,交易手續費將成為節點的主要收入來源。因此,我非常確信,在 20 年之后,鏈上交易量要么非常巨大,要么一無所有。”
那么,你對這一規則又有什么看法?你覺得在一個“不透明的市場”交易的風險有多大呢?
總結
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