文/IPO 早知道

　　來源：IPO 早知道（ID：ipozaozhidao）

　　據 IPO 早知道消息，企業級云服務商北京青云科技股份有限公司（以下簡稱“青云 QingCloud”）于 4 月 7 日在上交所官網披露了招股說明書，擬科創板掛牌上市，中金公司擔任保薦人兼主承銷商。

　　青云 QingCloud 本次計劃發行不超過 1200 萬股，占發行后總股本的不低于 25%，募資規模約為 11.88 億元人民幣。

　　這也將是繼 UCloud 優刻得于 1 月 20 日上市后，又一家在科創板掛牌的云服務獨角獸企業。

　　事實上，在 2012 年青云 QingCloud 成立之初，其為實施境外上市計劃搭建了紅籌架構；2017 年，經公司與全體股東商議，其考慮回歸A股上市，故對紅籌架構予以拆除。

　　招股書顯示，青云 QingCloud 是一家具有廣義云計算服務能力的平臺級混合云 ICT 廠商和服務商，已經具備全維度的云產品與云服務交付能力。

　　其中，在技術層次上，青云 QingCloud 可自主研發形成跨越智能廣域網、IaaS 和 PaaS 的云網一體技術架構體系，擁有全面的 ICT 服務能力；在交付形態上，以統一技術架構形成云產品、云服務兩大標準化業務模塊，根據客戶需要滿足私有云、公有云和混合云的部署需求，并針對多個行業形成了完善的行業云計算解決方案；在場景縱深上，青云 QingCloud 正著力布局發展集云、網、邊、端于一體化的綜合服務能力，實現更廣義的數據互聯。

　　在青云 QingCloud 看來，自 2012 年成立以來，公司主要經歷了 4 個階段。

　　2012 至 2014 年，通過自主研發云服務體系并上線公有云業務，在早期國內公有云市場占據一定地位；2015 至 2016 年，通過將核心技術從公有云服務中解耦并產品化，形成可獨立交付的云產品，并進入私有云市場。

　　2017 至 2019 年，隨著傳統企業上云周期的到來，QingCloud 企業云和青立方® 超融合系統已經成為核心收入貢獻來源，并實現快速增長；2019 年以后則在服務場景縱深上集結云、網、 邊、端一體化的能力，形成廣義的混合云平臺。

　　目前，青云 QingCloud 的客戶既包括大型企事業客戶，如光大銀行、中國銀行、國家電投、中國國際廣播電臺、電子科技大學等；同時包括新興行業及互聯網企業，如好未來、VIPKID、人民網、升哲科技、有棵樹、e城e家等。

　　從盈利模式來看，青云 QingCloud 的盈利主要來自于云產品、云服務的銷售收入與成本費用之間的差額。

　　具體來看，云產品的收入來自軟件或軟硬一體化產品銷售及售后支持服務，成本則主要為服務器等硬件采購成本；而云服務的收入則來自資源訂閱服務，包括包年包月模式和彈性計費模式，該部分成本則主要源于 IT 基礎設施購置。

　　2017 至 2019 年，青云 QingCloud 的營收分別為 2.29 億元、2.81 億元和 3.76 億元（人民幣，下同）。

　　其中，由云產品和云服務構成的主營業務收入占比分別為 99.87%、99.77% 及 99.88%，云產品業務在三年的收入占比分別為 52.27%、56.48% 和 65.31%，為主要收入來源，且呈逐年增加趨勢；而會展贊助、廣告宣傳等其他收入占比則較低。

　　毛利率方面，2017 至 2019 年，青云 QingCloud 綜合毛利率分別為 22.27%、11.01% 以及 12.51%。其中，云產品業務的毛利率分別為 40.28%、33.59% 以及 33.02%，相對保持穩定； 而云服務業務毛利率則分別為 2.30%、-18.92% 以及-26.53%，整體呈下滑趨勢，其主要是公有云領域競爭激烈、客戶結構調整、前期固定資產投入較大等因素所致。

　　同期，青云 QingCloud 凈虧損分別為 9647 萬元、1.49 億元和 1.91 億元。盡管經營層面凈虧損率有所收窄，但整體虧損規模仍相對較大。

　　值得注意的是，青云 QingCloud 的費用成本主要來自員工薪酬。2017 至 2019 年，公司職工薪酬（包含股份支付）分別占當年營收的 50.84%、50.51% 和 50.87%。

　　因此，一旦未來行業競爭加劇導致勞動力市場薪酬水平繼續提升，青云 QingCloud 的盈利能力將受到更大挑戰。

　　此外，研發費用亦為重要的成本支出項目。截至 2019 年 12 月 31 日，青云 QingCloud 研發人員共計 193 人，占公司員工總數的 38.14%。2017 至 2019 年，研發費用在營收的占比分別為 12.82%、22.81% 及 18.45%。

　　需要關注的是，截至 2019 年 12 月 31 日，青云 QingCloud 的現金及現金等價物余額約為 1.01 億元，而 2017 年和 2018 年年末的余額分別約為 7.52 億元和 9.34 億元。

　　因此，青云 QingCloud 在“風險因素”一欄特別指出，“自公司成立以來，公司日常經營與業務運營已耗費大量資金。在首次公開發行前，公司營運資金依賴于外部融資，如經營發展所需資金超過可獲得的外部融資，將會對公司的資金狀況造成壓力。”

　　IPO 前，青云 QingCloud 主要通過股權融資及債權融資方式獲得營運資金、保證較為充裕的現金流。

　　自 2012 年成立之初即獲得來自藍馳創投的 200 萬美元A輪融資后，青云 QingCloud 總計完成 4 輪融資。2017 年 6 月，其宣布完成 10.8 億元人民幣的D輪融資，這也是彼時國內云計算行業財務融資單筆最高金額。

　　目前，青云 QingCloud 創始人兼董事長黃允松持股 18.92%，聯合創始人甘泉和林盛各自直接持有 6.2% 和 3.1% 的股份，三人作為實際控制人合計控制 33.42% 的股份表決權（包括間接控股），若按 1200 萬股計算，IPO 后三人共同控制公司的股份表決權比例將降至 24.98%。

　　機構投資方中，藍馳創投分別通過嘉興藍馳和天津藍馳持有 11.22% 和 2.93% 的股份，合計持股 14.15% 為最大機構投資方；而九合創投創始人王嘯個人持股 1.61%。

　　青云 QingCloud 表示，此次 IPO 募集所得資金將主要用于云計算產品升級、全域云技術研發、云網一體化基礎設施投資建設以及補充流動資金。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的青云QingCloud递交科创板上市招股书，盈利能力尚需检验的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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