澎湃新聞?dòng)浾?陳宇曦

跟誰學(xué)創(chuàng)始人陳向東

近期被做空機(jī)構(gòu)“獵殺”的中概股中，包括在線教育公司跟誰學(xué)（NYSE：GSX）。

4月3日，跟誰學(xué)公布2019年年報(bào)，2019年全年凈收入21.149億元人民幣，同比（相比前一年）增長432.3%；凈利潤為2.266億元人民幣，同比增長1050.3%；總付費(fèi)人次達(dá)到2743000，同比增長257.6%。

這一業(yè)績增長速度在一眾苦求盈利的在線教育公司中頗為“顯眼”。更何況，就在不久前，跟誰學(xué)才遭到做空。做空機(jī)構(gòu)Grizzly Research在2月發(fā)布的長達(dá)59頁的做空報(bào)告稱，跟誰學(xué)在申請上市時(shí)大幅高估了其盈利能力，研究還稱，跟誰學(xué)存在“刷單”的現(xiàn)象，虛增學(xué)生人數(shù)，Grizzly直呼跟誰學(xué)是“最差的上市教育企業(yè)”。

對此，4月8日，跟誰學(xué)創(chuàng)始人、董事長兼CEO陳向東在個(gè)人微博上發(fā)布消息稱，早上醒來，又有好多朋友發(fā)來的“爆炸性消息”問候，基本上都是“又有一家中概股被做空了，又有一家中概股自爆員工作假了，又有文章黑料跟誰學(xué)了……”

“我很是愕然。”陳向東稱，“創(chuàng)辦跟誰學(xué)的第一天，我們就確定了我們的核心價(jià)值觀，我們就把‘誠信’作為我們的核心價(jià)值觀之一，一直到今天，‘誠信’依然是我們最為珍貴的核心價(jià)值觀之一?！?/p>

在當(dāng)天下午的媒體溝通會(huì)上，陳向東表示，跟誰學(xué)所有的經(jīng)營行為和業(yè)績數(shù)據(jù)都以誠信為基礎(chǔ)，從不弄虛作假，從不夸大和粉飾，經(jīng)得起檢驗(yàn)。

陳向東曾擔(dān)任新東方執(zhí)行總裁，2014年6月創(chuàng)建跟誰學(xué)， 跟誰學(xué)旗下目前有跟誰學(xué)、高途課堂、成蹊商學(xué)院、金囿學(xué)堂、微師、babyABC等品牌。2015年3月30日，跟誰學(xué)宣布A輪融資5000萬美元，2019年6月，跟誰學(xué)在美國紐交所掛牌上市。創(chuàng)辦近6年的跟誰學(xué)直接從A輪融資走向上市，這一路徑非常少有。

陳向東稱，公司在去年底成立了公司層面的督察部，每個(gè)季度都會(huì)讓每個(gè)團(tuán)隊(duì)復(fù)查復(fù)盤價(jià)值觀違背情況。陳向東還表示，對于任何質(zhì)疑非常歡迎，因質(zhì)疑能夠更早促使自我省思、自我洞察。

同時(shí)，陳向東還否認(rèn)做空對公司業(yè)績存在影響，對于此次接連有中概股遭到做空事件，陳向東放言稱，“我希望跟誰學(xué)能夠在這次當(dāng)中成為一個(gè)表揚(yáng)、成為標(biāo)桿，為中概股真正樹一個(gè)正氣?！?/p>

在當(dāng)天的媒體溝通會(huì)上，陳向東對做空報(bào)告中的多個(gè)攻擊要點(diǎn)做出回應(yīng)。

一，跟誰學(xué)業(yè)績好得令人難以置信？

Grizzly Research列出了主要幾家中國教育領(lǐng)域公司的毛利率，跟誰學(xué)要大幅領(lǐng)先包括好未來等競爭對手。與此同時(shí)，跟誰學(xué)的教師薪酬要比對手公司高出40%到50%，因此Grizzly Research質(zhì)疑高成本指出和高利潤何以同時(shí)并存。

何以取得比競爭對手更高的效率？如何在充分競爭的行業(yè)里取得比對手更低的獲客成本？陳向東稱，“跟誰學(xué)不是靠融資活下來的，跟誰學(xué)是在彈盡糧絕的時(shí)候，我作為創(chuàng)始人拿出錢來才活下來的。可以坦率地講，一個(gè)公司花的是自己的錢，和一個(gè)公司花的是別人的錢，人的行為是完全不一樣的。你會(huì)告訴每一個(gè)伙伴，要把每分錢花到極致狀態(tài)?！?/p>

回顧跟誰學(xué)從創(chuàng)辦走向上市，在在線教育賽道中跑出的一大因素是較早地投入直播大班課，目前大班課已經(jīng)成為在線教育領(lǐng)域比較公認(rèn)的跑得通的模式。陳向東稱，跟誰學(xué)在2016年11月份時(shí)驗(yàn)證了單位經(jīng)濟(jì)模型，2017年3月份時(shí)得到進(jìn)一步驗(yàn)證，2017年9月份財(cái)務(wù)口徑的單位盈利，到了2018年時(shí)不僅盈利，正向現(xiàn)金流超過2億。

二，跟誰學(xué)涉嫌虛增學(xué)生數(shù)量？

Grizzly Research還指控，跟誰學(xué)存在刷單現(xiàn)象，本質(zhì)是虛增學(xué)生人數(shù)，Grizzly Research還表示，通過各項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)流量分析（百度指數(shù)、微信指數(shù)、七麥數(shù)據(jù)等）發(fā)現(xiàn)，跟誰學(xué)的學(xué)生規(guī)模并不如其公布的多。

在溝通會(huì)上，陳向東講到了幾個(gè)事例。一是在2014年11月發(fā)現(xiàn)有一位員工業(yè)績上特別好，內(nèi)部審查團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)老師進(jìn)行了虛假注冊，當(dāng)時(shí)很多人替他求情，我說寧愿公司不做，也不能作假。對于該員工，跟誰學(xué)最后做了開除處理。

另一件在2015年，跟誰學(xué)獲得5000萬美元融資后，因競爭對手的融資額度更大，導(dǎo)致跟誰學(xué)后續(xù)融資困難，當(dāng)時(shí)有內(nèi)部人士建議陳向東“要不要做個(gè)假數(shù)據(jù)”、“通過技術(shù)可以做數(shù)據(jù)”，從而可以拿到融資。陳向東稱未能認(rèn)同該提議，“如果沒錢了，我把家所有的錢全部拿過來投。”

三，跟誰學(xué)利用關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)嫁成本？

Grizzly Research在做空報(bào)告中認(rèn)為，跟誰學(xué)利用關(guān)聯(lián)方來分流成本，以向證監(jiān)會(huì)投資者提供更好的財(cái)務(wù)狀況。

對于關(guān)聯(lián)公司的說法，陳向東稱，2015年跟誰學(xué)遇到困難時(shí)期，決定對5大事業(yè)部進(jìn)行收縮，于是拆分了兩家2B公司，使之獨(dú)立，一家為百家視聯(lián)科技有限公司，另一家即百家云圖科技有限公司。

陳向東稱，跟誰學(xué)不但沒有跟關(guān)聯(lián)公司拿到一分錢，還給了每家公司300萬。至于做空報(bào)告中提到的優(yōu)聯(lián)環(huán)球，創(chuàng)始人為跟誰學(xué)前高管，隨后進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，陳向東和跟誰學(xué)分別進(jìn)行了資金和資源投資。

四，以3.3億購入的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目買貴了？

Grizzly Research還質(zhì)疑，跟誰學(xué)2020年1月于鄭州以3.3億元的價(jià)格購入的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，實(shí)際價(jià)值只有7500萬元。

不過，Grizzly Research列出的7500萬元的證據(jù)，是2016年時(shí)鄭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)公布的該地塊的建設(shè)項(xiàng)目信息，當(dāng)時(shí)顯示的總投資數(shù)字是7500萬元。

作為河南人的陳向東稱，希望在家鄉(xiāng)鄭州投資，在接觸過程中，了解到鄭州經(jīng)開區(qū)的繁華地段有座地產(chǎn)項(xiàng)目，建筑面積65800平米，初步作價(jià)3.3億元，“在鄭州經(jīng)開區(qū)那么一個(gè)地段，居然說我們洗錢了？把錢給洗走了？”

五，老股東都在套現(xiàn)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定？

Grizzly Research還表達(dá)了對管理層的不信任，稱老股東都在大量出售股票，前CFO在2019年推進(jìn)IPO時(shí)離職。

對此，陳向東解釋稱，跟誰學(xué)在上市時(shí)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股份比例仍超過80%，出現(xiàn)這一情況的原因是跟誰學(xué)僅完成一輪融資就走向了上市，“我們的內(nèi)部股東、老股東他們退出，都是用我個(gè)人的錢買走了?！标愊驏|稱，曾在內(nèi)部進(jìn)行表態(tài)，如果早期股東想賣股票，“我可以來買你們的股票?！?/p>

談到高管團(tuán)隊(duì)的更迭，陳向東稱，跟誰學(xué)并沒有什么陰謀論要把創(chuàng)始人推出去，而是跟誰學(xué)經(jīng)過業(yè)務(wù)的重大調(diào)整、聚焦，不斷確立使命、價(jià)值觀、愿景，確立頂層文化和價(jià)值觀時(shí)，所有的伙伴達(dá)成了強(qiáng)烈的共識(shí)，“對每個(gè)人進(jìn)行了最好的安排。”

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的跟谁学CEO回应做空指控：希望为中概股真正树一个正气的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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