華米 CEO 黃汪此前已表示，華米已經(jīng)在與小米合作開發(fā)小米手環(huán)5，并將繼續(xù)保持合作。

　　北京時(shí)間 3 月 13 日美股盤前，華米科技（HMI.US）（以下簡(jiǎn)稱“華米”）將發(fā)布 2019 年第四季度及全年財(cái)報(bào)，根據(jù)彭博一致預(yù)期，華米 2019 年 Q4 營(yíng)收預(yù)計(jì)達(dá)到 19.78 億元，同比增長(zhǎng) 61.53%；GAAP 下凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 1.955 億元，同比增長(zhǎng) 55.2%。

　　這一營(yíng)收預(yù)期比華米此前給出的 Q4 業(yè)績(jī)指引略高，在 2019 年 Q3 財(cái)報(bào)中，華米預(yù)計(jì) Q4 營(yíng)收 19.3 億元至 19.5 億元，同比增長(zhǎng)約 57.6% 至 59.2%。如營(yíng)收符合公司或彭博一致預(yù)期，繼 Q3 后，華米 Q4 營(yíng)收將再次刷新公司單季度營(yíng)收新高。

　　這也是華米與自己的股東、合作伙伴、同行小米“對(duì)壘”的首個(gè)季度。此前小米高調(diào)入局智能手表市場(chǎng)，這也使得其和華米的競(jìng)爭(zhēng)合作關(guān)系成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　硬件產(chǎn)品組合推動(dòng)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)

　　回顧 Q3 業(yè)績(jī)，在小米手環(huán) 4 與自有品牌“Amazfit”產(chǎn)品出貨量驅(qū)動(dòng)下，華米營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng) 73.3%，達(dá)到 18.63 億元。當(dāng)季小米手環(huán)、Amazfit 產(chǎn)品整體出貨量達(dá) 1370 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng) 67.1%，創(chuàng) 2019 年以來新高。

　　36 氪制圖，數(shù)據(jù)來源：華米財(cái)報(bào)、彭博一致預(yù)期

　　36 氪制圖，數(shù)據(jù)來源：華米財(cái)報(bào)

　　華米營(yíng)收、整體出貨量持續(xù)高增長(zhǎng)與新品推出有直接關(guān)系。

　　自 6 月 11 日小米手環(huán)4、Amazfit 智能手表2、Amazfit 米動(dòng)健康手表同天發(fā)布以來，華米在 Q2/Q3 內(nèi)又連續(xù)推出了多款新品，包括 Amazfit GTR、Amazfit GTS、Amazfit 智能運(yùn)動(dòng)手表3，覆蓋了從 699 元至 1699 元的多個(gè)價(jià)格區(qū)間。

　　同時(shí)，由于自有品牌平均售價(jià)、毛利率更高，這類產(chǎn)品的大量出貨也能帶動(dòng)華米毛利率環(huán)比提升。根據(jù)彭博一致預(yù)期，2019 年 Q4 華米毛利率預(yù)計(jì)環(huán)比小幅提升至 25.75%。

　　36 氪制圖，數(shù)據(jù)來源：華米財(cái)報(bào)、彭博一致預(yù)期

　　不過在營(yíng)收繼續(xù)創(chuàng)新高的同時(shí)，華米 Q4 凈利潤(rùn)或略低于 Q3，這可能是由公司 Q4 業(yè)務(wù)外支出所致。根據(jù)彭博一致預(yù)期，華米 Q4 營(yíng)業(yè)費(fèi)用預(yù)計(jì)為 2.85 億元，同比增長(zhǎng) 60.53%，與營(yíng)收增速基本保持一致，營(yíng)業(yè)費(fèi)用率 14.43%，環(huán)比 Q3（13.46%）提升近 1 個(gè)百分點(diǎn)。

　　36 氪制圖，數(shù)據(jù)來源：華米財(cái)報(bào)、彭博一致預(yù)期

　　與小米的競(jìng)合關(guān)系成為焦點(diǎn)

　　比起蘋果、華為、OPPO 等新老競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，小米在未與華米合作的情況下布局智能手表市場(chǎng)對(duì)華米未來營(yíng)收的潛在影響或許更大。

　　2019 年 11 月 5 日，小米正式發(fā)布 1299 元起售的小米手表，12 月 30 日又推出了 799 元的小米手表 Color。前者為小米自行開發(fā)，后者是小米與另一家小米生態(tài)鏈公司上海新案數(shù)字合作打造。

　　這兩款產(chǎn)品與華米自有品牌“Amazfit”現(xiàn)有產(chǎn)品價(jià)格重疊。在小米手表 11 月 5 日首發(fā)后，華米已經(jīng)多次回應(yīng)相關(guān)問題。

　　在 11 月 12 日的 Q3 財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，有多位分析師詢問小米進(jìn)軍智能手表市場(chǎng)對(duì)華米的影響。

　　華米 COO 楊昕當(dāng)時(shí)表示，小米手表更專注于通信，華米手表則更專注于運(yùn)動(dòng)、醫(yī)療健康以及時(shí)尚外觀設(shè)計(jì)，兩者針對(duì)的用戶群與場(chǎng)景不同。

　　對(duì)于小米將推出多款智能手表產(chǎn)品，楊昕認(rèn)為，小米只是市場(chǎng)上的一個(gè)參與者，華米有信心可以獨(dú)立開展業(yè)務(wù)并發(fā)展產(chǎn)品技術(shù)，小米智能手表對(duì)華米的影響并不大。

　　此外，華米 CEO 黃汪還表示，華米已經(jīng)在與小米合作開發(fā)小米手環(huán)5，并將繼續(xù)保持合作。

　　不過由于兩款產(chǎn)品公開銷售時(shí)間并不長(zhǎng)，其市場(chǎng)表現(xiàn)是否會(huì)對(duì)華米 Amazfit 智能手表產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的銷量產(chǎn)生影響，還需要更長(zhǎng)時(shí)間的觀察。

　　華興資本分析師 Jason Sun 在 2020 年 3 月 6 日發(fā)布的華米研究報(bào)告中也提示了這一風(fēng)險(xiǎn)。其認(rèn)為，如果小米接下來繼續(xù)推出不同類型的智能手表，預(yù)計(jì)將成為華米 Amazfit 自有品牌的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此可能會(huì)對(duì)華米業(yè)績(jī)?cè)斐上滦袎毫Α?/p>

　　此外，Jason Sun 還表示，如果新冠肺炎影響的持續(xù)時(shí)間超出預(yù)期，可能會(huì)對(duì)小米手環(huán)、華米 Amazfit 自有品牌產(chǎn)品的出貨量帶來負(fù)面影響，從而影響公司營(yíng)收。

　　華米的未來：硬件產(chǎn)品線繼續(xù)擴(kuò)展，數(shù)據(jù)服務(wù)收入仍需時(shí)間

　　華米目前在財(cái)報(bào)中將營(yíng)收按業(yè)務(wù)類別劃分為“小米品牌產(chǎn)品收入”與“自有品牌產(chǎn)品及其他增值服務(wù)收入”。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)目前均以可穿戴產(chǎn)品銷售收入為主，并未單獨(dú)披露其他品類銷售情況。

　　隨著華米在 2020 年 1 月初的 CES 上發(fā)布 TWS 真無線耳機(jī)、戶外智能手表、智能跑步機(jī)等新品，目前的 Amazfit 官網(wǎng)已經(jīng)將在售商品分為智能手表、健康監(jiān)測(cè)、耳機(jī)、跑步機(jī)、鞋服及配件等多個(gè)產(chǎn)品線。

　　這些新品類硬件產(chǎn)品有望成為繼可穿戴設(shè)備之后華米新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)，由于疫情的突發(fā)影響，這些新品類的市場(chǎng)拓展情況仍需等待華米官方披露。

　　而在圍繞“健康”定位拓寬 Amazfit 品牌產(chǎn)品線和覆蓋場(chǎng)景后，華米能夠獲得用戶更為豐富的運(yùn)動(dòng)、健康數(shù)據(jù)。長(zhǎng)期來看，圍繞這些數(shù)據(jù)在健康產(chǎn)業(yè)中進(jìn)行探索也將是華米業(yè)務(wù)的一個(gè)潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　目前華米已經(jīng)組建了醫(yī)學(xué)專家團(tuán)隊(duì)，推出米動(dòng)健康 VIP 服務(wù)，并與北京大學(xué)第一醫(yī)院心血管內(nèi)科、美國(guó) AliveCor 等醫(yī)療健康領(lǐng)域相關(guān)機(jī)構(gòu)達(dá)成合作。但其并未披露相關(guān)商業(yè)化目標(biāo)。

　　前述華興資本分析師 Jason Sun 在其報(bào)告對(duì)華米未來營(yíng)收預(yù)期中將華米營(yíng)收拆分成小米產(chǎn)品收入、自有品牌產(chǎn)品收入與數(shù)據(jù)服務(wù)收入（Data-basedservicerevenues）三部分。其中數(shù)據(jù)服務(wù)收入 2019 年預(yù)計(jì)為 3400 萬元，至 2021 年將達(dá)到 6100 萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為 33.4%，但占其同期總營(yíng)收預(yù)期值比重仍不足1%。

　　預(yù)計(jì)在接下來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，華米仍將處于從硬件產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)服務(wù)變現(xiàn)的探索期。

　　截至發(fā)稿，彭博數(shù)據(jù)顯示，華米股票有 7 個(gè)“買入”評(píng)級(jí)，0 個(gè)“持有”評(píng)級(jí)，0 個(gè)“賣出”評(píng)級(jí)，12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為 18.23 美元。

　?。ǚ饷鎴D片來自華米官網(wǎng)；貨幣單位為“人民幣”）

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的华米与小米“对垒”的首个季度，2019Q4业绩将有哪些亮点？的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

如果覺得生活随笔網(wǎng)站內(nèi)容還不錯(cuò)，歡迎將生活随笔推薦給好友。