圖片來自荔枝官方微博

作為中國音頻行業(yè)探路華爾街的先鋒，國內(nèi)最大UGC音頻社區(qū)、第二大在線音頻平臺荔枝在處女秀上就坐起了過山車：開盤幾乎平開，盤初迅速拉漲，此后回吐多數(shù)漲幅，最終漲幅幾乎只有日內(nèi)最大漲幅的八分之一。

美東時間1月17日周五，原名荔枝FM的荔枝以LIZI為代碼登陸納斯達克，開盤價11.03美元，開盤漲幅不到0.3%，但漲幅很快擴大，開盤不到一小時漲至15.25美元，漲幅達到38.6%，此后漲幅逐步收窄，到收盤前一小時，已經(jīng)不足4%，最終收漲5.73%，收報11.63美元。

荔枝本周五確定的IPO發(fā)行價為11美元，位于11到13美元的指導(dǎo)區(qū)間低端，發(fā)行410萬股美國存托股票（ADS），每股ADS代表20股A類普通股。有權(quán)超額配售的承銷商在此后30天內(nèi)可發(fā)售最多61.5萬股ADS。不計超額配售，荔枝上市融資約4510萬美元，市值略高于5億美元。

在此次IPO融資前，賴奕龍領(lǐng)銜的管理層持有荔枝約30%的股份，經(jīng)緯中國持股21.9%，為第二大股東、也是最大機構(gòu)股東，晨興資本持股21.5%，為第三大股東；其他投資者包括戰(zhàn)略投資者小米、順為、蘭馨亞洲及TPG。

IPO融資后，賴奕龍為公司第一大股東，持股比例為22.7%，擁有64.7%的投票權(quán)；Ning Ding持股為4.3%，擁有13%的投票權(quán)；經(jīng)緯中國持股為19.8%，擁有6.1%的投票權(quán)；晨興資本持股為19.4%，擁有6%的投票權(quán)；Cyber Dreamer Limited持股為12.1%，擁有3.7%的投票權(quán)。

上周荔枝更新招股書時透露，小米和微博分別表示有意參與IPO認購，可能至多認購3600萬美元ADS。而此次荔枝的IPO融資額只達到了最低目標(biāo)水平，不到荔枝此前計劃募資規(guī)模1億美元的一半。荔枝上市首日大起大落的股價波動固然顯示了美股投資者的興趣，也映射出投資者對長期燒錢的荔枝如何讓流量規(guī)模化變現(xiàn)、進而扭虧為盈的憂慮。

雖然是中國在線音頻公開上市的第一股，但主打UGC（用戶生產(chǎn)內(nèi)容）的荔枝并非國內(nèi)音頻領(lǐng)域的“霸主”，目前PGC（專業(yè)機構(gòu)生產(chǎn)內(nèi)容）為導(dǎo)向的喜馬拉雅和蜻蜓FM都是荔枝的勁敵，喜馬拉雅的用戶規(guī)模和活躍用戶數(shù)都穩(wěn)居第一。

作為國內(nèi)最大音頻分享平臺，喜馬拉雅于2019年10月宣布，用戶數(shù)突破6億，活躍用戶人均收聽時間超過170分鐘。荔枝公布數(shù)據(jù)顯示，截至2019年第三季度，用戶超過2億，移動端月活用戶4600萬，移動端用戶日均使用時長約53分鐘。

招股書顯示，荔枝自2013年成立以來還未有一年實現(xiàn)盈利，并且進入2019年之后虧損還在擴大。

2018年，荔枝的營業(yè)收入較2017年猛增76%至7.99億元，凈虧損收窄40%至934.2萬元，而在2019年1-9月，荔枝的營收達到8.15億元，超過了2018年全年水平，凈虧損則回升到1.04億元，是2018年全年虧損額的11倍，2018年三季度的凈虧損額僅150萬元。

虧損擴大的同時，荔枝的經(jīng)營性現(xiàn)金也由正轉(zhuǎn)負，到2019年9月，凈流出5756.2萬元，2018年為凈流入1396.2萬元。

荔枝稱，2019年進一步虧損主要源于對主播的補貼支出有所提升，此外公司加大了對AI研發(fā)和培育全球化市場的投入。

每日經(jīng)濟新聞報道稱，荔枝2019年的業(yè)績出現(xiàn)變化與激烈的行業(yè)競爭分不開。有喜馬拉雅的工作人員透露，喜馬拉雅從2018年起進軍荔枝投身的音頻直播領(lǐng)域，“收入挺不錯的”。喜馬拉雅2019年11月22日宣布，其平臺已有超50萬主播試水音頻直播玩法，月收入過十萬的音頻直播主播已達千名。

不過，從公開信息看，荔枝并沒有糾結(jié)于持續(xù)虧損的問題，還在致力于開拓市場。

2019年前三季度，荔枝的研發(fā)費用為1.06億元，同比增長96%。招股書稱，荔枝IPO所得融資將主要用于AI技術(shù)研發(fā)、國內(nèi)外社區(qū)拓展和IoT生態(tài)布局。

荔枝上市當(dāng)天，北京時間本周五晚，荔枝創(chuàng)始人兼CEO賴奕龍表示，其實荔枝2018年就已經(jīng)基本盈虧平衡，只有幾百萬的戰(zhàn)略性虧損。2019年是因為在主播的分成、AI和海外戰(zhàn)略上都投入了很多，所以導(dǎo)致虧損。虧損不是因為業(yè)務(wù)。

總結(jié)

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