摘要：

據中商產業研究院發布的 《2018-2023年中國人工智能行業市場前景及投資機會研究報告》數據顯示，2017 年中國人工智能市場規模將達到152.1億元，增長率達到 51.2%。隨著人工智能技術的逐漸成熟，科技、制造業等業界巨頭布局的深入，應用場景不斷擴展，預計2018年中國人工智能市場規模有望突破 200 億元大關，達到238.2億元，增長率達到 56.6%。 對標：科大訊飛 ，海康威視

正文：

人工智能行業未來發展趨勢（安信證券）

視覺人工智能是目前人工智能在中國落地最順利的技術，2020 年市場規模預計達到 755.5 億元。視覺人工智能是中國人工智能市場上最大的組成部分。根據中國信通院數據，2017 年中國人工智能市場中視覺人工智能的占比超過37%。

視覺人工智能公司商業模式主要包括3種，分別為API（多采用按調用量或包時收費）、SDK（多采用結合授權設備量及授權周期定價）與解決方案（結合具體項目收費，后續每年可有升級維保收入）。目前的應用領域主要包括智能安防、智能手機（預計到2021年，全球范圍內深度攝像頭市場規模有望達到78.9億美元）、智能汽車、智能 家居等。視覺人工智我國起步較晚，產業發展仍處于初創期，發展空間大。

計算機視覺是AI領域應用場景最豐富、商業化價值最大的領域（國金證券）

目前AI 技術處理的數據類型包括四類：文字、語音、圖像和視頻。根據 Cisco 的研究，到2022年全球線上視頻流量占總流量的比例將從2017年的75%上升到 82%，線上數據將越來越被視頻數據所主導。信息維度更高加之數據量更大，因此以圖像和視頻為主要處理對象的計算機視覺要比以文字或語音為主要處理對象的其它AI技術具有更加豐富的應用場景和商業化價值。

從市場規模來看，2017 年計算機視覺市場占全球 AI 市場總規模的 16.9%，排在語音識別之后；而國內計算機視覺市場占AI市場的 34.9%，排名第一。國內外計算機視覺的市場規模差異要遠大于企業分布差異，說明國內計算機視覺公司的總體盈利能力較其他 AI領域的公司較強，商業成熟度較高。

從市場格局來看：1）基礎層——核心芯片被 Intel、Nvidia 等傳統芯片廠商把控，新型芯片廠商尚未崛起，規模應用有待時日；開源平臺以谷歌的 Tensorflow、 Facebook 的 Caffe等為主，其它企業的深度學習框架多為二次開發；2）技術層——算法，初創企業占優；云計算，幾乎被 AWS、Google Cloud、Azure、 阿里云等壟斷；3）應用層——垂直行業龍頭占據場景，技術層初創企業向上滲透。

從市場結構上看，國內外市場結構略有不同：國內安防、金融、互聯網為主。國外消費、機器人（及機器視覺）、智能駕駛領先。根據IDC的市場跟蹤，2018年中國計算機視覺技術輸出規模最大的3個行業是政府、金融和互聯網，最大的兩個場景為政府行業中的平安城市以及金融行業中基于人臉識別的身份。而根據 Tractica 的預測，2018年全球計算機視覺技術輸出規模最大的3個行業分別為消費、機器人（及機器視覺）以及智能駕駛。影響計算機視覺落地的三個主要因素：監管政策、行業接受度及用戶接受度。

中短期來看，包括人臉識別、人體識別、圖像識別等在內的主要計算機視覺技術均基于使用神經網絡的深度學習算法，算法的優劣和迭代速度將直接取決于算法設計人員的知識和經驗儲備，也會進一步決定計算機視覺技術的準確率、可靠性等關鍵性能。

計算機視覺是 AI 行業最具商業化價值的賽道，智能語音產業即將進入爆發期。

目前，國內外均有40%以上的AI企業聚集計算機視覺領域，市場規模在所有領域中全球第二、中國第一，商業成熟度較高，2017年中國計算機視覺應用規模約為15.5億元，預計17-22 CAGR 超 56%。其次，智能語音領域，根據 Gartner 2018 AI技術成熟度曲線，語音識別、虛擬助理等相關智能語音技術歷經淘洗已相對成熟，未來將推動產業走向爆發期，預計整個市場規模將從18 年的75億美元增長至24年的 215 億美元，CAGR 達 19%。智能語音技術逐漸成熟，未來幾年市場將維持高速增長。根據 Gartner 發布的2018年AI技術成熟度曲線，語音識別已經進入實質生產高峰期，意味著語音識別技術已被廣泛接受，規模化落地即將開始。此外，像自然語言處理、虛擬助理等相關智能語音技術歷經淘洗之后即將落入?泡沫化低谷期?，商業模式越來越成熟，也將進一步推動智能語音的落地。

相關標的：

科大訊飛（002230）： 是首批4家國家人工智能開放創新平臺之一，負責智能語音建設。公司技術領先，感知智能和認知智能技術均在全球眾多大賽獲得優異成績。 公司積極推進“平臺+賽道”戰略：截至 2018 年H1，訊飛開放平臺開發者注冊數超80萬人；平臺技術上教育、智慧城市、政法、消費者、汽車、醫療依托AI技術穩步發展。2018 年上半年，ToC 端營收快速增長，達到 10.84 億元，同比增長 130%，C 端業務占比總營收的比例從去年的 22%上升至 34%，ToC 業務的快速成長，補充了公司 C 端基因短板。目前，公司已經形成翻譯機、錄音筆等豐富產品線。其中，翻譯機 2.0 上線后銷量超預期，截至 2018 年 10 月，翻譯機2.0上線5個月銷量超過 20 萬臺，收入同比增長 200%。整體估值：預計公司 2018-2020 年的歸屬于母公司的凈利潤分別為 5.29 億元、8.28 億元、 12.26 億元，2018-2020 年的年復合增長率為 52%，給予 PEG1.5 倍，對 應 PE 為 78 倍，即公司目標總市值為 956 億元。分部估值：分別選取對 標企業，包括猿輔導、佳發教育等，并主要利用 P/S 法進行估值，并結合 科大訊飛 2019 年增速，預計科大訊飛整體目標市值約為 892 億元。

海康威視（002415）：海康威視目前作為全球最大的視頻安防廠商將保持其優勢，公司全線產品更新換代，智能化程度更高，更具性價比的產品將幫助公司在安防領域占據更多市場份額，提升用戶粘性。下游渠道商方面調整較好，2019 年預計不會因去庫存產生負面影響。海外方面因中美貿易摩擦導致占公司營收約 7%的美國市場營收增速放緩，但公司在東南亞、東歐等新興市場業務拓展良好，部分區域今年也將實現從零到一的突破，未來將逐漸形成營收。

海康威視發布 2018 年度業績快報，公司全年實現營業總收入498.09 億元，同比增長18.86%；實現歸母凈利潤113.36億元，同比增長20.46%。2019年政府項目有逐漸回暖的跡象，海外新興地區實現突破；在新興應用領域，海康威視積極布局螢石云、AGV機器人與倉儲物流管理系統、工業攝像機、汽車電子等新興業務，未來將受益于中國智能制造升級，擁抱更大市場。考慮到目前貿易摩擦問題還存在一定不確定性，光大證券下調公司 2018-2020年EPS至1.23/1.48/1.79 元(原值為 1.25/1.57/1.96 元)，但基于安防行業未來將在AI賦能的幫助下逐漸打開更大市場，公司作為行業龍頭長期增長可期，維持“買入”評級。

風險提示：AI 產品進展低于預期的風險，行業增速低于預期的風險

總結

以上是生活随笔為你收集整理的计算机视觉行业迎来大发展，多角度解读未来前景的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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