货币供应的源头——基础货币
中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行。中央銀行通過商業銀行向社會投放一定數量的現金,這些現金被稱為基礎貨幣。商業銀行具有一種神奇的能力,收入一定數量的現金,能夠通過這些現金創造出更多的貨幣。
中央銀行會給商業銀行發放貸款,買入商業銀行持有的國債或外匯,通過這些渠道,商業銀行可以獲得大量的資金,這些資金可以用于貸款,派生存款由此誕生了。商業銀行也可以吸收流通中的現金,將這些現金中的一部分用于放款,也能進行存款創造。
從基礎貨幣到存款創造的貨幣,最終會形成貨幣供應量。在貨幣供應量的形成過程中,每增加1塊錢的基礎貨幣,就會導致貨幣供應量數倍增加,這也就是基礎貨幣被稱為“高能貨幣”或“強力貨幣”的原因。
對于中央銀行來說,基礎貨幣供應量更容易控制。在貨幣供應量形成的過程中,有商業銀行和國家公民的共同參與,中央銀行不容易對這一過程施加直接影響。但是中央銀行會很容易控制基礎貨幣。
舉個例子:中央與銀行可以將國債賣給商業銀行,商業銀行向中央銀行付款,中央銀行實現了回籠基礎貨幣的目的。反過來說,中央銀行購買商業銀行持有國債,向商業銀行投放基礎貨幣。
一個國家的宏觀經濟目標包含穩定物價、充分就業、經濟增長、國際收支平衡等四個方面。想要將這四個方面兼容,絕非易事。這四個方面會相互排斥,難以兼顧。中央銀行一般通過制定和執行貨幣政策來實現國家的宏觀經濟目標。很多國家的中央銀行都會把維護貨幣價值的穩定當成貨幣政策的主要目標。
總結
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