5.4.2 這個項目值得去做嗎

有的時候我們會面臨這樣的問題：有多個項目可以選擇，而資源卻有限，或針對項目的投資前景不是十分清楚，那么我們應(yīng)該進行這個項目嗎？下面介紹幾種用于項目選擇與評估的財務(wù)管理工具來幫助我們解答這個問題。

1.回收期（Payback Period）

回收期是到達一個時間點的期限，在這個時間點上，累積收益超過了累積成本，認為該項目最終盈利。但回收期有個缺點，它是按照現(xiàn)金流計算的，并沒有考慮資金的時間價值，因而是最不確切的。應(yīng)用此工具很簡單，回收期最短的項目就是最早開始盈利的項目。由于并不表明總利潤的大小，此方法只能作為其他方法的補充。

例如，某投資項目期初投資200萬元，數(shù)據(jù)如表5-7所示。

表5-7 某投資項目資本支出數(shù)據(jù)

從表5-7可以看出，該項目回收期為2年，若第二年收到的是120萬元，則回收期即為1年零9個月。

2.時間就是金錢

人人都知道今天的1元錢要比1年前的1元值錢，原因是資金有時間價值。為了表示資金的時間價值，請看下面的等式（請務(wù)必理解并記住它）

通過上式可以知道，若現(xiàn)在投資10000元，假設(shè)投資利率為10%,那么1年后的投資終值為11000元，2年后為12100元。

而現(xiàn)值（PV）指的就是未來現(xiàn)金流量在今天的價值，將上述公式變形得

若現(xiàn)在開始每年投資收益為10000元，而資金利率是10%.則PV=10000/（1+0.1）1=9091（元）這說明，在利率為10%的條件下，若想獲得10000元收益，1年前投資不應(yīng)大于9091元，若低于9091元能買下，當(dāng)然是個不錯的投資了。由此可以看出，現(xiàn)值分析對項目投資評估是很有幫助的。

例如，項目A1年后有50000元收益，項目B2年后有55000元收益，資金利率為15%.哪個投資好？

應(yīng)用公式：PVA=50000/（1+0.15）=43478（元）PVB=55000/（1+0.15）2=41588（元）這表明2年后的55000元并沒有1年后的50000元值錢，項目A是可以選擇的。

現(xiàn)值分析中還有一個概念叫凈現(xiàn)值，公式為

例如，某投資項目的資本收支數(shù)據(jù)如表5-8所示，其首筆投資額為200萬元，資金利率為10%.

表5-8 某投資項目資本預(yù)計收支數(shù)據(jù)

PV=Mt/（1+r）=200/1=200（萬元）

PV=Mt/（1+r）t=110/1.1=100（萬元）

依次計算得出表中各現(xiàn)值數(shù)據(jù)。

3年后凈現(xiàn)值為：NPV3=304.43-313.91=-9.48（萬元）4年后凈現(xiàn)值為：NPV4=403.74-342.67=61.07（萬元）這表明不到4年，這個項目不僅將收回全部投資，而且已經(jīng)盈利了，是個不錯的投資項目。

3.內(nèi)部收益率（Internal Rate of Return,IRR）

內(nèi)部收益率（IRR）方法可能是最復(fù)雜的資本預(yù)算技術(shù)，比NPV方法要困難，它估算的是一個項目預(yù)期盈利程度的定量尺度。具體地說，IRR是當(dāng)NPV=0時的折現(xiàn)率（資金利率），即

內(nèi)部收益率可以看作是該項目平均盈利率，用百分比表示。內(nèi)部收益率越高，表明項目越好。

4.效益成本比率（Benefit Cost Ratio,BCR）

顧名思義，效益成本比率就是由預(yù)期收益除以預(yù)期成本所得出的比率。由于考試并不考精確的公式，而重視概念，所以理解如下說法即可：

BCR=1.0時，表明收益與成本相等，項目不賺不賠；BCR>1.0時，表明收益大于成本，該比率越高，盈利越大；BCR<1.0時，表明收益小于成本，這是我們最不愿意看到的。

例如，BCR=1.5,表明在該項目上每花費1元錢就有可能獲得1.5元的收益。

5.機會成本（Opportunity Cost）

這個概念很容易理解。由于資源有限，有時我們不得不對多個項目進行選擇，隨著那些被淘汰掉的項目，它們有可能帶來的收益同時也被我們放棄掉了，這種選擇的代價就是機會成本。因此，應(yīng)非常重視項目的選擇，抓住那些更好的機會。否則，決策一旦作出，亡羊補牢也很難了。

6.沉沒成本（Sunk Cost）

俗話說：花出去的錢，潑出去的水，沉沒成本就是已經(jīng)花掉的成本，我們無法收回，也無法控制。在選擇項目時，沉沒成本一般可以不予考慮，它僅僅是執(zhí)行組織的成本。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的PMP考试资料：这个项目值得去做吗的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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