截至10月25日，公募基金的三季報(bào)都已經(jīng)披露完畢。根據(jù)公募基金最新的三季報(bào)，多只黃金ETF基金表示，黃金的中長(zhǎng)期趨勢(shì)依舊被看好。

博時(shí)黃金ETF表示，四季度在避險(xiǎn)需求回落的情況下，黃金市場(chǎng)有望擠出過(guò)熱情緒，形成真正可靠的價(jià)格底部。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)中期下行壓力不變，以及相對(duì)歐元區(qū)與日本的利率優(yōu)勢(shì)，美債收益率下行方向與貨幣政策之間的糾纏也很難改變。中東地緣政治事件有望抬升全球通脹預(yù)期的中樞水平，通脹上行的邏輯有望逐漸接過(guò)名義利率下行邏輯的大旗，成為提振黃金市場(chǎng)的又一重要?jiǎng)恿ΓS金市場(chǎng)中長(zhǎng)期上升邏輯依然完備。

華安易富黃金ETF表示，如果外部利空顯著緩和，市場(chǎng)情緒的修復(fù)會(huì)壓制近期黃金的表現(xiàn)。但從中長(zhǎng)期看，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)下行壓力仍將持續(xù)。美歐貿(mào)易矛盾再度激化，令全球貿(mào)易再添不確定性，一旦后續(xù)雙方均以加征關(guān)稅相威脅，將進(jìn)一步加速全球制造業(yè)的放緩甚至衰退。包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的全球主要經(jīng)濟(jì)體的放緩、全球央行的寬松貨幣政策及全球貿(mào)易摩擦的演進(jìn)將為黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)提供最有力的潛在支撐，看好四季度黃金的表現(xiàn)。

國(guó)泰黃金ETF指出，2019年全球經(jīng)濟(jì)趨緩、貿(mào)易壁壘提升、美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，使得美聯(lián)儲(chǔ)不得不結(jié)束加息進(jìn)入降息通道。歷史上看，一旦美聯(lián)儲(chǔ)從加息周期轉(zhuǎn)入降息周期，黃金都會(huì)有一段表現(xiàn)較好的時(shí)期。全球方面，歐盟正在面對(duì)英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐帶來(lái)的不確定性，新興經(jīng)濟(jì)體也并未走出經(jīng)濟(jì)陰霾。以上諸多因素，都將導(dǎo)致未來(lái)一段時(shí)間美元資產(chǎn)的不確定性和波動(dòng)的加大，而黃金作為對(duì)沖美元的工具之一，避險(xiǎn)價(jià)值將會(huì)凸顯，在資產(chǎn)組合中加入一定權(quán)重的黃金，也能夠有效降低組合波動(dòng)率。

總結(jié)

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