互聯(lián)網(wǎng)金融2.0 這是最好的時代

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的干貨，都在這兒了。

　　編者按：本文是經(jīng)緯合伙人萬浩基的分享，經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載自經(jīng)緯創(chuàng)投（matrixpartnerschina）。互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入 2.0 時代，中國金融市場依然年輕且獨特，依然有大量的潛力和寶貴的機(jī)會。這個讓作者覺得興奮的領(lǐng)域，在接下來的幾年之內(nèi)，又會在哪些垂直細(xì)分領(lǐng)域誕生獨角獸？

　　今天花一點介紹一下我們怎么看這個行業(yè)。我先分享一個小故事給大家聽聽，以前幾位老大來介紹我，都說這個是經(jīng)緯創(chuàng)投的萬浩基，他負(fù)責(zé)移動互聯(lián)網(wǎng)的。大家行業(yè)里面聽到的，是我們做了很多移動互聯(lián)網(wǎng)的項目，包括陌陌、口袋購物。在2010年開始，經(jīng)緯開始有細(xì)分行業(yè)的分組，專注在移動互聯(lián)網(wǎng)里面去做，拼命的干了好幾年之后小有成績，做了20多家10億美金的公司出來。

　　當(dāng)時我自己有一個想法，一定要找到讓我自己興奮的項目去投。所以我對自己說，我給自己一個目標(biāo)，找到一個大的領(lǐng)域，給我自己一個機(jī)會，同時能夠在未來花3、5年的時間找到這樣更多更好的獨角獸公司出來。

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　　中國金融市場現(xiàn)狀——依然處于中早期，市場機(jī)會眾多

　　細(xì)分領(lǐng)域再看一看，我自己定下來去做金融，為什么呢？我覺得這個理由很簡單，金融這個市場比想象中的還要大。中國在過去這10年飛速的發(fā)展，我們 GDP 的發(fā)展，金融行業(yè)的發(fā)展，大家都可以看得到。從金融上面的資產(chǎn)，從我們銀行規(guī)模的大小，以及我們在很多創(chuàng)業(yè)環(huán)境里面的發(fā)展已經(jīng)遠(yuǎn)不止美國了，在金融行業(yè)有很多10億美金公司的存在。

　　我們先講一講這個市場，很大。其實在大家去看各種各樣的垂直領(lǐng)域的時候，很多人都在說我們要去找下一個千億、萬億的市場。而在金融這個細(xì)分領(lǐng)域里，大家可以非常非常清楚地看到這個趨勢。

　　這里有幾個很簡單的數(shù)據(jù)跟大家分享。中國的 GDP 已經(jīng)是突破了10萬億美元的大關(guān)，達(dá)到美國 GDP 的60%。銀行的總資產(chǎn)是 135 萬億，債券的存量是 35 萬億，股票市場 37 萬億。這不是我簡簡單單來講萬億的市場，我們都在講10 萬億、百萬億、千萬億。

　　因為這樣一個原因，你可以看得到今天很多的行業(yè)里面的老大，騰訊、阿里、京東，乃至一些做其他業(yè)務(wù)的公司。他們都把金融放在第一梯隊，這是戰(zhàn)略層面上非常非常重要的一件事情。

　　講到這里，這跟我們當(dāng)時做移動互聯(lián)網(wǎng)非常的類似，5年前大家既在看互聯(lián)網(wǎng)的公司，也在看移動互聯(lián)網(wǎng)的公司。但你今天再去問這樣一個問題，大家都覺得這個問題很傻，人們生活的方方面面都跟移動互聯(lián)網(wǎng)非常的相關(guān)了，沒有跟移動互聯(lián)網(wǎng)不相關(guān)的事情。

　　金融是否同樣一個結(jié)果發(fā)生？今天大家在看的，大家可能會說互聯(lián)網(wǎng)金融，再過個3、5年 之后，金融是否深入了我們每一個行業(yè)里面，你要做商業(yè)要做金融，做什么都要做金融。你能想象這些事情跟當(dāng)年的移動互聯(lián)網(wǎng)非常的類似，它會滲入到我們每一個大的環(huán)境里面，金融業(yè)成了不可或缺的一環(huán)。

　　

　　移動互聯(lián)網(wǎng)向金融滲透率高，互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模大，潛力深

　　我們再細(xì)分一下，這里放了很多的數(shù)字，我覺得這個數(shù)字只是一個表現(xiàn)。我有幾個觀點想要去表達(dá)，第一個你可以看得到余額寶，這是我個人非常吃驚的一件事情，這么簡簡單單的一個投資理財?shù)漠a(chǎn)品，能夠用2年的時間做到全世界最大的一個貨幣基金，今天它可能已經(jīng)不是 5700 億了，已經(jīng)超過 7000 億的盤子了。在場的可能沒有一個人不放錢在余額寶里。P2P也是，本來可能3、5年前大家都沒有聽過，到了今天你們或者每一個行業(yè)里面的朋友也好、同事也好，都有接觸過P2P，在短短的時間之內(nèi)做到 2500 億的交易額，這是一個非常快速的事情。

　　中間還有很多的網(wǎng)絡(luò)保險、支付、移動、網(wǎng)絡(luò)銀行這些業(yè)務(wù)，我就不一一細(xì)說了。最左邊你們看這個圖，今天大家看得到，移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)是接近6個億的網(wǎng)絡(luò)的用戶，下面有2個很小的數(shù)字，移動理財也好、P2P也好，也就是3個億跟 3000 萬左右的用戶。這個數(shù)字可能比很多人想象中都要大，為什么？可能6個億的網(wǎng)民里面有3個億在使用網(wǎng)上理財。反過來說，如果你真的落到移動理財里面，真的在移動里面做理財?shù)挠脩衾锩?#xff0c;可能少之又少，在中間有一個缺口，什么時候能夠觸及到到你我或者每一個行業(yè)里面的人，都能夠享受到金融服務(wù)的部分，我覺得中間成長的空間是非常非常大的。

　　中國的獨特機(jī)會——有機(jī)會比美國創(chuàng)新更多，跑得更快

　　最近，我跟錢坤還有幾個同事去了一趟美國，帶了一些我們在金融領(lǐng)域里面的 CEO 去考察。有一個很重要的信息，我們看得到中國的市場絕對不比美國小，很多我們看得到中國不但只是你要去做大一塊的，做 P2P 的，或者做理財?shù)墓尽Ｋ麄兡軌驌碛械娜巳核麄兊墓芾矸?wù)的人群，他們的用戶數(shù)，他們的貸款余額，絕對不比美國同等級別的公司小，這是第一個點。

　　第二個點，我們發(fā)現(xiàn)，其實美國在金融方面的創(chuàng)新并不多。大家可能發(fā)現(xiàn)在典型的互聯(lián)網(wǎng)跟移動互聯(lián)網(wǎng)里面很多的項目，都是美國起來然后中國再有。中國很多時候都說我是中國版的某個產(chǎn)品。

　　可是我覺得在互聯(lián)網(wǎng)金融里面，可能未來大家的感覺會不太一樣，原因是什么？美國管理制度比你我想象中都規(guī)范，他們有很多的法律法規(guī)都不允許很多事情的發(fā)生。比如你說做網(wǎng)上理財，你需要很多的資質(zhì)，比如說你要管理別人的錢你需要牌照，這些事情的結(jié)果就是令到很多金融創(chuàng)新被壓抑住了。很多公司他們能做的事情，基本上是可能銀行不屑做的事情，他們只能在細(xì)分的市場，沒有人愿意碰的市場里面找到他們的生存空間，在里面希望能夠加速發(fā)展。實際上，他們條條框框的規(guī)則，使他們的發(fā)展速度真的沒有這么快。

　　反過來說，其實這件事情我們在中國，看得到一個很不一樣的反向例子，其實在很多的金融里面的框架跟條文，是還沒有出來的。這樣在今天中國的金融創(chuàng)新可能很多時候比美國跑得更加快，因為我們的金融市場沒有美國這么成熟，也沒有這么多的事情已經(jīng)被銀行跟現(xiàn)有線下的機(jī)構(gòu)服務(wù)做掉。同時，因為沒有太多的條條框框，使今天的中國我們可以做很多很多的事情是美國人做不到的。

　　包括支付、包括 P2P、財富管理，在美國我覺得能夠做到的事情可能只是非常非常小的一個部分。在中國可以因為互聯(lián)網(wǎng)而去給到他很多的發(fā)展機(jī)會，你可以做一些美國想不出來的東西，同時還可以保持高速發(fā)展。我覺得對于創(chuàng)業(yè)者來講，是一個很好的事情，因為你們可以跑得更快，因為你可以更加放開手腳去做事情。但同時，我覺得很重要的一件事情就是說，你還是要為了最終的用戶做增值，如果你在干壞事很容易打垮整個行業(yè)，中間如果出了問題，你可能會面臨 “從1到0” 這樣一個結(jié)果。

　　經(jīng)過了過去3、4年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融很多人都在說P2P。其實對于我來講，P2P 也只是整個互聯(lián)網(wǎng)金融里面的冰山一角，今天我們所講的金融遠(yuǎn)比 P2P 大的多。可是我覺得這一頁還是有非常非常大的意義的存在。你可以看到這個數(shù)字的發(fā)展，2010年我們本來只有10個 P2P 的平臺，到今天有 2000 個，從本來沒有 P2P 的交易，到現(xiàn)在超過了 2500 億的交易市場。可想而知大家可以看得到，中國人對于投資理財跟借貸有多么大的需求，而且這個可能只是大家看得到非常非常小的一個部分。我個人覺得，互聯(lián)網(wǎng)金融的范圍絕不僅僅是P2P，這個市場會大個10倍、100倍，中間還有很多公司沒有出現(xiàn)。未來經(jīng)緯投資團(tuán)隊相信，這個市場里面還有很多有機(jī)會的公司能夠做出來非常偉大的一些公司。

　　盡管 P2P 可能只是這個行業(yè)其中的一小塊，可是你也看得到，在短短的幾年以內(nèi)，超過5個億美金估值的公司可能也已經(jīng)有很多家了。

　　金融領(lǐng)域跟一般的互聯(lián)網(wǎng)還有什么不一樣？有一個點，對于今天所有在這個領(lǐng)域里面的創(chuàng)業(yè)者都非常非常的重要，這不是一個贏家通吃的市場。在今天，如果大家都看得到，過去在很多的垂直領(lǐng)域里面，各種并購的出現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)是一個極其強(qiáng)大的領(lǐng)域，如果你是滴滴快的合并了以后一定是得1+1大于2的。今天的金融領(lǐng)域不一樣，在美國、中國的上市公司里面大家可以看得非常清楚，可以有超過10家、或者20家的銀行公司去上市，貸款里面也可以找到10多家的上市公司。每一家公司可以以他們自己的優(yōu)勢在行業(yè)里面找到自己的定位，同時能夠賺到非常非常多的錢。

　　我不覺得這里每一家公司他們都在互相競爭，他們都在做不同領(lǐng)域里面的切入點，在做不同的事情。反過來說，我們可以看得到，在銀行里面也是一模一樣，中國銀行做得好，不代表招商銀行做得不好。只要他對公業(yè)務(wù)、信用卡做得好，他也能做一個非常偉大的公司。每一個人有他的定位，把這批人群服務(wù)得好，其實也能支撐市值 10 億美金以上的公司出現(xiàn)。

　　經(jīng)緯對互聯(lián)網(wǎng)金融這么在意，在這里要出現(xiàn)的公司遠(yuǎn)比你我想象的要多。

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　　互聯(lián)網(wǎng)金融 2.0 時代——再創(chuàng)新機(jī)會在哪里？

　　

　　更多的細(xì)分領(lǐng)域，全新的用戶場景

　　講了這么多，我們剛所講的互聯(lián)網(wǎng)金融的1.0，我們怎么樣去看這樣的市場的未來？我覺得核心就是一個字——新。因為我們今天所講的是互聯(lián)網(wǎng)金融，怎么樣以互聯(lián)網(wǎng)去顛覆金融這樣一個行業(yè)。我們會有新的渠道的出現(xiàn)，用互聯(lián)網(wǎng)賣產(chǎn)品，用互聯(lián)網(wǎng)收集數(shù)據(jù)，用互聯(lián)網(wǎng)的方式做風(fēng)控的模型，用互聯(lián)網(wǎng)來去創(chuàng)立新的使用場景。以這樣的東西你就會很容易很明顯里去區(qū)分開來，你們跟一家傳統(tǒng)的金融公司的區(qū)別在哪里。你要貸款不一定要去線下的店，你可以用線下的店做風(fēng)控，線上做客戶，用線上很多模型去做。

　　比如說我們投的分期樂，我們可以更加快速的發(fā)展一些渠道，累積我們的用戶，用互聯(lián)網(wǎng)的打法快速的發(fā)展。今天，有很多互聯(lián)網(wǎng)金融的公司說互聯(lián)網(wǎng)金融，實際上他還是純粹線下的公司。不代表他們生意不好，只是說在我們從一個投資角度來講，我們要去投的任何一家公司，我們肯定希望他是快速發(fā)展的，怎么樣才能快速發(fā)展？一定要去靠新興的業(yè)務(wù)、新的玩法來去做你們新的模型。如果沒有碰到新的玩法你還開線下店，還是服務(wù)于銀行不愿意借款的一些人，那與存在了很多年的小貸公司區(qū)別不大，不是一個很好的投資標(biāo)的。要做互聯(lián)網(wǎng)金融，一定要把這兩件事情結(jié)合，用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)兩個信息結(jié)合起來。

　　其實在經(jīng)緯里面，今天我們在看互聯(lián)網(wǎng)金融，也不單是我剛才所說的 P2P 這么簡單。在中間我們是有大概7到8個細(xì)分領(lǐng)域，我們都一直在關(guān)注，我覺得未來有非常非常多的發(fā)展空間。 消費信貸、借款，我覺得只是今天金融表層的一部分，也是最大的一塊。可是在中間你說消費信貸在美國，其實他們也落地，他們用很多新的消費的場景，包括 SoFI 也是 40 億美金的估值的公司。我們?nèi)フ业礁鞣N各樣的消費信貸，買手機(jī)、電腦、旅游、裝修、結(jié)婚，在這里面使用場景對于大家來講是非常重要的事情。

　　第二個，我們同時非常看好的一個類別，是財富管理。中國人比我想象中的有錢，我們在表面上還是一個第二世界國家，靠近第一世界國家，但是中國人的個人財富可能比美國人多。可是今天對于中國人來講你的投資渠道非常的小，之前大家買房，后來買股票。 而后來為什么 P2P 發(fā)展得好？因為它是除去房跟股票第三個可以投資的渠道。

　　未來還有沒有其他？債券、基金、貨幣，這些產(chǎn)品讓消費者通過自己獲取信息做出判斷的成本非常高。富裕人群可以找專業(yè)的人來去幫你們管理你們的錢，財富管理有著非常非常大的發(fā)展空間。保險不用說了，今天保險公司是金融領(lǐng)域最大的一塊，可是在中間還有很多創(chuàng)新。我所講的創(chuàng)新不一定是在今天簡簡單單用互聯(lián)網(wǎng)賣保險，這個已經(jīng)賣了10多年了。真的要去創(chuàng)新的話，我們要想一想，高頻次、低金額、新的玩法，只要類似的東西，是否也能撬動一塊新的市場？可以給大家一些機(jī)會呢？

　　征信，互聯(lián)網(wǎng)金融大家離不開數(shù)據(jù)，在這里我也不重復(fù)太多。今天我覺得征信是一個非常大的領(lǐng)域，但中國的數(shù)據(jù)非常非常的零散。誰能夠有能力把這些東西聚集起來變成一個有用的平臺，我覺得他就有能力在未來撬動這一塊市場，不單是你可以做征信，也可以做風(fēng)險評價，可以做很多很多的事情。

　　中國人非常有錢，144萬億的財富，有92萬億可以去投資，今天投資渠道非常非常簡單，可是未來只會非常豐富。兩千多個 P2P 的平臺誰來選擇？這么多股票怎么選擇？好的時候大家都好，不好的時候你還需要一個專業(yè)的人才來去做。中間用機(jī)器還是用大數(shù)據(jù)還是什么？這個有待驗證，可是我們非常的期待，能夠在財富管理這個領(lǐng)域里面會有更加多的公司的出現(xiàn)。

　　在貸款領(lǐng)域里面也有很多很多的創(chuàng)新可以去做，今天面向中小型企業(yè)的 P2P 信貸為什么做得這么好？也是這樣的原因。 小企業(yè)在銀行里面貸不到款，我們做互聯(lián)網(wǎng)金融的公司有沒有可能幫他們借到錢。今天中小型企業(yè)是在整個中國企業(yè)量里面占90%，貢獻(xiàn)了80%就業(yè)的崗位，貢獻(xiàn)了60%的 GDP，50%的稅收，為什么借不到錢？我們怎么做？用什么去做？中間有很多的機(jī)會去做，我們希望能夠找到能夠快速發(fā)展的公司。

　　

　　中國官方信用體系覆蓋面小，金融基礎(chǔ)設(shè)施缺乏，滲透率低

　　征信用兩個數(shù)據(jù)代表一下，我們中國人其實不是沒有征信、征信做得非常非常得多，我們能夠有征信覆蓋的人群已經(jīng)超過美國的總?cè)巳毫恕？筛采w的比例還是非常非常的低。怎么樣去做事情？如何數(shù)據(jù)來去創(chuàng)造更加多的商業(yè)模式？我們也是非常非常期待，在里面能夠出現(xiàn)很多有吸引力的創(chuàng)業(yè)公司。

　　簡單來講，金融是一個非常非常大的領(lǐng)域，在每一個垂直領(lǐng)域里面都有可能出現(xiàn)數(shù)家獨角獸公司。在中間我們比較幸運，我們有這個運氣跟非常多很棒的創(chuàng)業(yè)者去合作，他們很多人現(xiàn)在的估值都超過了1億美金。

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　　最強(qiáng)團(tuán)隊四要素——團(tuán)隊、方向、政策、資源

　　

　　最后講一講我們怎么看項目。我在這里列了4個點，分別是團(tuán)隊、方向、政策以及資源的對接。其中最核心的就是人，對的人做對的事情是最核心的， VC也是看人，做互聯(lián)網(wǎng)金融的人非常多，有一批是傳統(tǒng)銀行出來的，有一批是銀行出來的，有一些是互聯(lián)網(wǎng)出來的，還有其他領(lǐng)域出來的人。我覺得每一類人都有他的優(yōu)勢跟劣勢，中間怎么找到自己最強(qiáng)的點？ 用你的優(yōu)勢在你競爭的領(lǐng)域里面做得比別人好，這個事情比任何事情都重要。不要跟風(fēng)，別人做征信你就做征信，別人做什么你就做什么。中間怎么樣去找得到對的個人的發(fā)揮點，同時要和你的團(tuán)隊有很好的結(jié)合，這個是一個很關(guān)鍵的因素。

　　還有一個很核心的問題，我們看了這么多的公司，有一批創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊特別的互聯(lián)網(wǎng)，沒有太多的金融基因。對于我來講，我就非常的擔(dān)心，可能你的用戶數(shù)發(fā)展非常快。可過了1年之后，你的資產(chǎn)端做得非常非常大的時候，你有沒有能力控制你們的風(fēng)險，能否把這個盤子做得非常非常的好。同時，也有一批非常非常強(qiáng)的金融人士出來，他們擅長風(fēng)控，但往往跑得夠不快。VC肯定是要投增長型的企業(yè)，如果你每一年、每一個月的增收沒有達(dá)標(biāo)，或者在行業(yè)里面掉隊，我覺得也很難把你們的規(guī)模做上去。怎么平衡這兩點？這是互聯(lián)網(wǎng)金融里面很重要的一個部分。

總結(jié)

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