2020年6月10日的儲蓄式電子國債發行又一次與理財人擦肩而過，因為疫情管控原因，此次暫時不發行，那么下一個認購國債的窗口，就是7月10日，仍然是儲蓄式電子國債，期限還是3年期和5年期兩種。那么能如期發行嗎？

國債為什么受到很多保守型的理財人熱捧呢？其實對比其他金融市場或者商業銀行發售的理財產品，確實是個好產品，那么好在哪里呢？

國債同銀行發售的大額存單來做比較，看看異同點：

國債同大額存單，都是期限一般在3年以上，屬于中長期的理財產品。而同時兩者利率更為貼近，其實在一定程度上不分上下。國債在2019年出現過年化利率4.27%，而大額存單也曾經創出過4.263%的高收益來。

在這種情況下，為什么國債發行時，很多人早早排隊搶購呢？而大額存單就沒有這樣的禮遇呢？主要因為以下4大原因造成的。

1.兩者的信用級別相差很大，造就的理財安全性也完全不同。

從信用保證的級別分析，國債是高于大額存單的。國債是國家向民眾借錢，到期兌付保證是由國家財政部來擔保的，也就是國家承諾兌付，國家信用就是最高的信用級別了。大額存單是銀行向儲戶借錢，兌付保證是由銀行法和存款保證保險制度來規范的，也就是用國家法律來保證。

2.兩者的收益率也有差別，歷史上國債的收益率是優于銀行大額存單的。

看看2019年兩者情況對比，2019年發行的儲蓄式國債，三年期為年化利率4%，五年期利率為4.27%。按照人民銀行發布的基準存款利率表中，同時市場化利率可以上浮，曾經大額存單年化利率最高沖到了4.263%。還是國債利率高些。而且大額存單高利率發行銀行有限，一般都是小銀行和城商行才有，同時對存款金額還有要求。

3.兩者的兌付風險也是相差很大，造就理財保護金額也完全不同。

只要國家在，財政部到期就會安排國債兌付，理財人是不會出現任何的兌付障礙。大額存單的情況就復雜一些，按照法規要求，假如銀行出現了破產情況，合并計算的存款，不超過50萬的，全額先行兌付，超出部分要看銀行破產清算情況。大額存單也是存款種類的一種，自然也就合并存款人其他種類存款一起，合并計算兌付安排。自然是存在到期兌付風險的。幸運的是，目前從未出現過銀行真正破產案例，所以也沒有出現過大額存單到期因銀行破產而拒絕兌付的案例。

4.被遺忘的利息稅，也是調整國債和存款收益的核心點。

儲戶和理財人士還記得我國存在利息稅的！利息稅率其實是20%，后來調整到5%，曾經恢復到20%。2008年利息稅暫免征收，至今還未恢復。所有存款利息都應該繳納利息稅，但是國債按照法律規定，免征利息稅。那么未來如果又重新恢復征收利息稅，國債的收益率實際會變得更高。

國債為什么收益更高呢？其實這與國家發行目的和使用成本有關

雖然在實務操作上，在這30多年，國債和大額存單或者普通存款都沒有出現過拒絕兌付或者支付的情況，也就是說沒有出現過違約的惡性事件。但從金融邏輯分析，那么國債的安全性確實最高的，而且其收益率也是在同期金融產品中相對比較高。

各類存款和國債，看上去都是向普通民眾吸收閑余資金，但是用途完全不同。國債是國家財政統一使用，屬于直接融資的一種，那么能付出的成本自然可以高一點。而存款是銀行間接融資的一種，銀行賺取差價，自然成本能壓低就壓低一點。

同時為了讓國債順利發行，國家財政部會制定的國債發行各項條款更實惠一點，吸引力更大一點。

這就是看到每次國家發行國債時，有很多理財民眾，都是徹夜排隊等待認購。原因也就不外乎一個是信用級別特別高，第二個就是利率相對更有吸引力。

今年4期國債都爽約了，如果疫情形勢持續向好，那么有望在 7月開出2020年第1期國債。很多投資者都翹首以待呢。

總結

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