?現(xiàn)金選擇權(quán)是指當(dāng)上市公司擬實(shí)施資產(chǎn)重組、合并、分立等重大事項(xiàng)時(shí)，相關(guān)股東按照事先約定的價(jià)格在規(guī)定期限內(nèi)將其所持有的上市公司股份出售給第三方的權(quán)利。

現(xiàn)金選擇權(quán)在功能上是為在重大資產(chǎn)重組、吸收合并、分立等事項(xiàng)中持異議的股東提供一個(gè)出售股份取得現(xiàn)金，退出公司的機(jī)會(huì)。

現(xiàn)金選擇權(quán)與傳統(tǒng)的異議股東回購(gòu)權(quán)相似，都是給予股東合理退出公司的一種機(jī)制，但兩者之間仍存在不少差異。在立法效力上，異議股東回購(gòu)權(quán)高于現(xiàn)金選擇權(quán)。

從適用主體來(lái)看，異議股東回購(gòu)權(quán)主要適用于股份有限公司和有限責(zé)任公司，而現(xiàn)金選擇權(quán)則僅適用于上市公司。從實(shí)行范圍看，異議股東回購(gòu)權(quán)要大于現(xiàn)金選擇權(quán)。現(xiàn)金選擇權(quán)只在合并、分立和重組時(shí)適用，而異議股東回購(gòu)權(quán)還包括在公司不分配利潤(rùn)、重大財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、解散和修改章程時(shí)適用。

《上市公司現(xiàn)金選擇權(quán)業(yè)務(wù)指引》第一條即規(guī)定：“為規(guī)范上市公司現(xiàn)金選擇權(quán)業(yè)務(wù)行為，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，制定本指引。”因此，現(xiàn)金選擇權(quán)也可以適用于上市公司收購(gòu)。

總結(jié)

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