?是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。中央銀行債券，之所以叫“中央銀行票據(jù)”，是為了突出其短期性特點，從已發(fā)行的央行票據(jù)來看，期限最短的3個月，最長的也只有3年。

央行票據(jù)由中國人民銀行在銀行間市場通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)行，其發(fā)行的對象是公開市場業(yè)務(wù)一級交易商。

央行票據(jù)的作用是：1、豐富公開市場業(yè)務(wù)操作工具，彌補公開市場操作的現(xiàn)券不足。2、為市場提供基準利率。3、推動貨幣市場的發(fā)展。

與發(fā)債主體發(fā)行的債券的區(qū)別是，中央銀行發(fā)行的央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一項貨幣政策工具，目的是減少商業(yè)銀行可貸資金量。

公開市場業(yè)務(wù)一級交易商有48家，其成員包括商業(yè)銀行、證券公司等。央行票據(jù)采用價格招標的方式貼現(xiàn)發(fā)行，在已發(fā)行的34期央行票據(jù)中，有19期除競爭性招標外，同時向中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行等9家雙邊報價商通過非競爭性招標方式配售。由于央行票據(jù)發(fā)行不設(shè)分銷，其它投資者只能在二級市場投資。

總結(jié)

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