來自養基筆記的雪球原創專欄

摘要：本文主要分析了三大50指數因編制規則不同而導致的成分股差異，由此導致在白馬行情、牛市初期、金融降杠桿等不同時期，各50指數的不同收益表現。希望能幫助投資者挑出自己喜歡的、適合自己的50指數。

對于基金投資者來說，尤其是指數基金愛好者來說，對于一系列的50指數并不陌生。一場春季躁動行情下來之后，真正凸顯各自優勢、檢驗各自的漲幅時候到了。

來源：choice

僅從春季躁動行情來看，央視50指數年初至今漲幅領先。從最近五年的歷史來看，2018年典型的熊市當中，基本面50跌幅最小。2017年白馬股行情中央視50一馬當先，以45.4％漲幅領先。2014年牛市上半場中，上證50和基本面50漲幅均大幅超過央視50。

來源：choice

從歷史走勢來看，央視50和基本面50均在2018年初創出新高，但是上證50沒有創新高。

上述收益表現，和指數本身的編制規則和前十大重倉股相關性很大，在此進行定性的歸因分析。

一、編制基礎：

1、上證50指數

由滬市A股中規模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成，對樣本空間內的股票按照最近一年總市值、成交金額進行綜合排名，選取排名前50位的股票組成樣本。

可見上證50以市值和成交金額為因子，偏重定量分析。

2、央視財經50指數

從“成長、創新、回報、公司治理、社會責任”5個維度對上市公司進行評價，每個維度選出10家、合計50家A股公司構成樣本股。在指數中，5個維度具有相同的初始權重，均為20％。在維度內，單只樣本股的權重不超過30％。

可見央視50，更多的以企業發展戰略、企業品牌力為因子，偏重定性分析。

3、中證銳聯基本面50指數

挑選以4個基本面指標(營業收入、現金流、凈資產、分紅)來衡量的經濟規模最大的50家A股上市公司作為樣本，且樣本個股的權重配置與其經濟規模相適應。

(1)對樣本空間內的股票按照最近一年(新股為上市以來)的A股日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20％的股票；

計算每只股票單個基本面指標占樣本空間所有股票這一指標總和的百分比：

a)營業收入占樣本空間所有股票營業收入總和的百分比；

b)現金流占樣本空間所有股票現金流總和的百分比；

c)凈資產占樣本空間所有股票凈資產總和的百分比；

d)分紅占樣本空間所有股票分紅總和的百分比。

基本面價值由上述4個百分比數據的簡單算術平均值乘以10,000,000得出。

(2)將(1)中剩余股票按照基本面價值由高到低進行排名，選取排名在前50名的股票作為中證銳聯基本面50指數的樣本股。

可見基本面50，主要以企業業績為因子，偏重定量分析。

綜上所述，這三個50指數在編制上各有側重，有的偏定性有的偏定量，有的注重二級市場表現，有的只關心企業經營業績。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的hofstede六个维度指数指标_五张图表 一看便知50指数基金如何选？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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