永續(xù)合約是一種新型的合約，它是從傳統(tǒng)的期貨合約演變來的。但是相比于期貨合約，永續(xù)合約沒有到期或者結(jié)算日，它更像是一個保證金現(xiàn)貨市場。因此它的交易價格比較接近于標的參考指數(shù)價格。

因為永續(xù)合約沒有交割日，所以它更加適合長期持倉。就是說，只要你開的倉位只要沒有爆倉被強行平倉，就永遠不會被動平倉。你的委托掛單只要不是主動撤回，會永遠保留直到達成交易。

但是，沒有交割日也就意味著永續(xù)合約的價格沒有一個強制的約束，這樣就會變成一個賭博工具了。為了避免這種情況的出現(xiàn)，永續(xù)合約就有了下面的規(guī)定：

（1）在某一時刻，當期貨價格大于且明顯偏離現(xiàn)貨價格，多頭需要付費給空方。

（2）在某一時刻，當期貨價格小于且明顯偏離現(xiàn)貨價格，空方需要付費給多方。

（3）偏離的程度越大，付費的費率越高。

通過這個費用機制的設定，永續(xù)合約價格可以錨定現(xiàn)貨價格，最大可能去限制對合約價格的惡意操縱。但是這個機制不是整個交易時間里全程啟動的。一般都選擇在一天中設幾個時間點，在到時間點的時候進行檢測。如果出現(xiàn)價格差距偏離過大且任然在持倉的時候，該機制才會被啟動。

總結(jié)

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