为了对美国的金融市场进行调节,美联储会进行那些操作?
之前,我們提到了被迫關閉的美國第一銀行和美國第二銀行,它們的關閉意味著美國建立中央銀行的計劃宣告失敗,美國進入了自由金融時期。但是隨著金融市場的不斷發展,自由金融的缺點也不斷暴露出來,美國出現了多次金融危機,人們的擠兌導致銀行出現了大規模的倒閉,很多人畢生的積蓄在一夜之間化為烏有。頻繁發生的金融危機讓公眾逐漸意識到,美國需要一個能對金融市場進行適當監管的機構。
經過數年的博弈之后,美國國會最終在1913年達成了統一意見,通過了《聯邦儲備法案》。威爾遜總統正式簽署了這項法案,宣告美聯儲成立。
作為美國的中央銀行,美聯儲主要通過公開市場操作來調節美國的金融市場。公開市場操作指的是美聯儲通過買賣債券向市場投放或者收回貨幣的行為。如果美聯儲從市場中買入債券,就會付給交易者美元現金,這種行為就增加了金融市場中的美元供應;反之,美聯儲向市場賣出債券,就從金融市場中收回了美元。
舉一個例子,假設目前金融市場上的聯邦基金的利率是2.5%,而公開市場委員會決定把聯邦基金的利率提高到2.75%。為實現這個目標,美聯儲就會在公開市場上賣出債券,收回貨幣。
通過這個操作,美聯儲減少了金融機構持有的貨幣,銀行的超額儲備金降低,導致銀行間儲備金的貸款利率上升。通俗地說,就是市場上流通的現金少了,引起利率上升。美聯儲將不斷進行這種操作,直到聯邦基金的利率達到2.75%的目標利率。如果美聯儲希望降低聯邦基金利率,只要進行反向操作(買入債券,放出貨幣)就可以了。
出于風險和市場容量的考慮,在正常情況下,美聯儲在公開市場操作中買賣的債券主要是短期政府國債。
總結
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