成本效益分析在可行性研究報(bào)告中用于評(píng)估系統(tǒng)的開發(fā)成本與效益的可行性。效益分為有形效益和無形效益，有形效益可以用貨幣的時(shí)間價(jià)值、投資回收期、收入、投資回收率等指標(biāo)進(jìn)行度量。無形效益是難以或無法用某一計(jì)量單位進(jìn)行計(jì)量的效益。例如：企業(yè)的信息化推動(dòng)企業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)大，市場(chǎng)響應(yīng)速度加快，市場(chǎng)有形效益增加；而無形效益包括對(duì)企業(yè)形象的提升和對(duì)社會(huì)的價(jià)值增加，從長遠(yuǎn)上為企業(yè)帶來不可估量的價(jià)值。

評(píng)估項(xiàng)目在成本效益上是否可行。首先要估算成本，確定項(xiàng)目投資額度，成本估算會(huì)在后面的成本管理中詳細(xì)講解。成本效益分析有貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法和非貼現(xiàn)的評(píng)價(jià)分析方法。

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1、貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法

貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是把貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮進(jìn)去。主要是因?yàn)轫?xiàng)目投資在前，項(xiàng)目收益在后，任何一個(gè)項(xiàng)目的收益和成本不可以直接相加，必須將貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮進(jìn)去，將不同時(shí)間點(diǎn)的成本、收益按一定的貼現(xiàn)率換算成同一時(shí)間點(diǎn)的成本、收益進(jìn)行計(jì)算。貨幣的時(shí)間價(jià)值就是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值，也可被看成是資金的使用成本。 資金不會(huì)自動(dòng)隨時(shí)間變化而增值，只有在投資過程中才會(huì)有收益。例如：甲某持有現(xiàn)金10000萬元，持有的現(xiàn)金不做任何使用，也不存入銀行，此時(shí)現(xiàn)金不會(huì)產(chǎn)生任何增值。甲某只有把持有的現(xiàn)金投入生產(chǎn)或是借給別人再投入生產(chǎn)，才能帶來價(jià)值增值。

在介紹貼現(xiàn)分析評(píng)價(jià)方法前，先了解一下什么是貼現(xiàn)？

貼現(xiàn)和計(jì)息密切相關(guān)，我們接觸更多的是計(jì)息，例如銀行存款到期，銀行需要按利息率支付給存款客戶，計(jì)算利息的過程就是計(jì)息。計(jì)息是將現(xiàn)在的貨幣存入銀行，到未來某個(gè)時(shí)刻收回，銀行支付這段時(shí)間的貨幣增值額；貼現(xiàn)就是計(jì)息的反過程，項(xiàng)目投資后，將項(xiàng)目在未來某個(gè)節(jié)點(diǎn)的收益現(xiàn)在就收回，計(jì)算收回款項(xiàng)時(shí)就要扣除這段時(shí)間的貨幣增值額。

貼現(xiàn)的計(jì)算方式和計(jì)息的計(jì)算方式基本相同，我們現(xiàn)在回顧一下計(jì)息的計(jì)算方式。

利息的計(jì)算方式分為單利和復(fù)利，單利僅以本金為基數(shù)計(jì)算利息，即不論年限有多長，每年均按原始本金為基數(shù)計(jì)算利息，已取得的利息不再計(jì)算利息。單利的計(jì)算公式為：

F = P *（1+i*n）

其中，P為本金，n為年期，i為利率，F為P元錢在n年后的價(jià)值。

復(fù)利計(jì)算以本金與累計(jì)利息之和基數(shù)計(jì)算利息，復(fù)利的本利計(jì)算公式為：

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貼現(xiàn)就是將將來某一時(shí)點(diǎn)的資金額換算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的等值金額。折現(xiàn)時(shí)所使用的利率稱為折現(xiàn)率（貼現(xiàn)率）。

若n年后能收入F元，那么這些錢現(xiàn)在的價(jià)值（現(xiàn)值）計(jì)算公式為：

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折現(xiàn)率為

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貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法有凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法和內(nèi)部收益率法。

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（1）凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值法是計(jì)算項(xiàng)目未來現(xiàn)金流（未來收益）的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本差值，然后根據(jù)差值的大小來評(píng)價(jià)投資方案。凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負(fù)值，投資方案就是不可接受的。凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學(xué)也比較簡便的投資方案評(píng)價(jià)方法。

凈現(xiàn)值法假設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營后每年都有現(xiàn)金流入，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息。

采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資方案，需要預(yù)先給點(diǎn)折現(xiàn)率，而給定折現(xiàn)率的高低又直接影響折現(xiàn)值的大小，在投資制約的條件下，凈現(xiàn)值的大小一般不能直接評(píng)定投資額不同的方案的優(yōu)劣。因?yàn)?#xff0c;投資額度不同時(shí)，還需要考慮投資效益費(fèi)用比。例如：方案甲投資100萬元（現(xiàn)值），凈現(xiàn)值為50萬元，方案乙投資10萬元（現(xiàn)值），按同一折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值為20萬元。可以認(rèn)為兩個(gè)方案都可行。但是，在資金有限的情況下，不能因?yàn)榉桨讣椎膬衄F(xiàn)值大于方案乙的凈現(xiàn)值，就說方案甲優(yōu)于方案乙。因?yàn)榉桨讣椎耐顿Y現(xiàn)值為乙方案的10倍，而其凈現(xiàn)值只達(dá)2.5倍，如果建設(shè)10個(gè)乙方案項(xiàng)目，則凈現(xiàn)值可達(dá)200萬元。

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【項(xiàng)目案例】

國家數(shù)字復(fù)合出版系統(tǒng)工程發(fā)布管理系統(tǒng)項(xiàng)目投資720萬，項(xiàng)目建設(shè)周期為3年，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后，四年內(nèi)每年末凈現(xiàn)金流入量總和為2000萬，假設(shè)年利率為10%，年復(fù)利一次，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

項(xiàng)目現(xiàn)金流量及現(xiàn)值參見表格3

凈現(xiàn)值（Net Present Value, NPV） = 1236 – 669.2 = 566.8

該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正值，說明該項(xiàng)目除能達(dá)到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率之外，還能得到超額收益，說明該方案是可行的。

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（2）凈現(xiàn)值率法

凈現(xiàn)值率（NPVR，Net Present Value Rate）是項(xiàng)目凈現(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值的比率，用于表示單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率小，單位投資的收益就低，凈現(xiàn)值率大，單位投資的收益就高。

上述案例凈現(xiàn)值率為：

凈現(xiàn)值率 = 項(xiàng)目凈現(xiàn)值/投資現(xiàn)值 = 1236 / 669.2 = 1.85

凈現(xiàn)值法與凈現(xiàn)值率法是等效的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

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（3）內(nèi)部收益率法

內(nèi)部收益率法（Internal Rate of Return，IRR）是用內(nèi)部收益率來評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的方法。內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目流入資金的現(xiàn)值總額與流出資金的現(xiàn)值總額相等的利率，也就是求凈現(xiàn)值(NPV)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

計(jì)算內(nèi)部收益率非常復(fù)雜，這里僅給出內(nèi)部收益率的計(jì)算步驟：

（1）首先計(jì)算投資折現(xiàn)值和現(xiàn)金流入折現(xiàn)值，兩者之差為凈現(xiàn)值。如果凈現(xiàn)值為正值，就要采用這個(gè)凈現(xiàn)值計(jì)算中更高的折現(xiàn)率來測(cè)算，直到測(cè)算的凈現(xiàn)值正值近于零。

（2）再繼續(xù)提高折現(xiàn)率，直到測(cè)算出一個(gè)凈現(xiàn)值為負(fù)值。如果負(fù)值過大，就降低折現(xiàn)率后再測(cè)算到接近于零的負(fù)值。

（3）根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個(gè)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，用線性插值法求得內(nèi)部收益率。

內(nèi)部收益率在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下，使一項(xiàng)投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時(shí)的收益率。內(nèi)部收益率越高，說明你投入的成本相對(duì)地少，但獲得的收益卻相對(duì)地多。

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2、非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法

非貼現(xiàn)方法不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，把不同時(shí)間段的收支看成是等效的。非貼現(xiàn)分析方法主要是計(jì)算投資回收期。投資回收期指標(biāo)所衡量的是收回初始投資的速度的快慢。在只有一個(gè)項(xiàng)目可供選擇時(shí)，該項(xiàng)目的投資回收期要小于決策者規(guī)定的最高標(biāo)準(zhǔn)；如果有多個(gè)項(xiàng)目可供選擇時(shí)，在項(xiàng)目的投資回收期小于決策者要求的最高標(biāo)準(zhǔn)的前提下，還要從中選擇回收期最短的項(xiàng)目。

投資回收期的計(jì)算分為兩種情況，一種情況是不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，稱為靜態(tài)投資回收期；另外一種情況是考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，稱為動(dòng)態(tài)投資回收期。

（1）靜態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期是不考慮資金的時(shí)間價(jià)值時(shí)收回初始投資所需要的時(shí)間，計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期應(yīng)與行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期進(jìn)行比較，若小于或等于行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期，則認(rèn)為項(xiàng)目是可以考慮接受的，否則不可行。其計(jì)算公式為：

靜態(tài)投資回收期 = （累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+ 上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 / 累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量

【項(xiàng)目案例】

國家數(shù)字復(fù)合出版系統(tǒng)工程發(fā)布管理系統(tǒng)項(xiàng)目投資720萬，項(xiàng)目建設(shè)周期為3年，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后，四年內(nèi)每年的現(xiàn)金流入為200萬、400萬、500萬、900萬，請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。

項(xiàng)目現(xiàn)金流量表參見表格3-4

（2）動(dòng)態(tài)投資回收期

動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期。其計(jì)算公式為：

動(dòng)態(tài)投資回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+ 上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

【項(xiàng)目案例】

國家數(shù)字復(fù)合出版系統(tǒng)工程發(fā)布管理系統(tǒng)項(xiàng)目投資720萬，項(xiàng)目建設(shè)周期為3年，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后，四年內(nèi)每年的現(xiàn)金流入為200萬、400萬、500萬、900萬，假設(shè)年利率為10%，年復(fù)利一次，請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期。

項(xiàng)目現(xiàn)金流量表及流量現(xiàn)值參見表格3-5

動(dòng)態(tài)投資回收期 = （5-1）+ 81.6 / 235.6 = 4 + 0.35 = 4.35（年）

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的项目管理—成本效益分析的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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