從去年高峰時(shí)期的2萬元搶不到，跌到現(xiàn)在7000元竟然無人問津。

有這樣一個(gè)故事在行業(yè)里流傳：曾經(jīng)有一位老板屯貨8000臺阿瓦隆礦機(jī)，現(xiàn)如今單臺虧損超1萬元，負(fù)債累累。

2018年2月，虛擬貨幣紛紛遭遇滑鐵盧，比特幣一度跌破6000美元，較2017年12月高點(diǎn)跌去近70%，一場“寒潮”席卷幣圈，礦機(jī)市場也受到重創(chuàng)。

一方面，最新的7nm技術(shù)有待推廣，另一方面全網(wǎng)算力提升導(dǎo)致部分礦主陸續(xù)退出挖礦事業(yè)，那么作為“鑄幣”工具的礦機(jī)未來何去何從？

耳朵財(cái)經(jīng)旗下分析品牌TokenData，對礦機(jī)行業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)進(jìn)行梳理，呈上這篇報(bào)告，告訴你為什么個(gè)人投資者買礦機(jī)就是賠錢，礦機(jī)是巨頭的游戲。

作者 ?token派孟江東

編輯 沁雨 騰飛

1

礦機(jī)的前世今生

礦機(jī)的發(fā)展主要經(jīng)歷過這么幾個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：

最初，中本聰通過傳統(tǒng)的CPU挖出了創(chuàng)世區(qū)塊的第一枚比特幣，證明了這種機(jī)制和系統(tǒng)是可行的。這在比特幣的歷史上具有劃時(shí)代的意義，也是挖礦產(chǎn)業(yè)的起始。

·1.0版本的比特幣帶來了比特幣核心客戶端及錢包。這時(shí)bitcointalk論壇的用戶Artforz，發(fā)現(xiàn)GPU似乎比CPU挖礦更具有潛力，使得比特幣社區(qū)將GPU的挖礦代碼進(jìn)行開源，由社區(qū)的愛好者進(jìn)行開發(fā)和優(yōu)化GPU挖礦算法，開啟了顯卡挖礦的時(shí)代。

·經(jīng)過一段時(shí)間的摸索中，礦工們發(fā)現(xiàn)進(jìn)行集中挖礦的效率可能會更高，Slushs Pool是早期的合作挖礦項(xiàng)目代表之一，他們致力于整合行業(yè)的礦業(yè)資源，從而最大化礦工的收益，礦池的雛形開始成型。

·礦池時(shí)代帶來了算力集中化問題，比如Ghash.io和BTCguild，算力已經(jīng)接近到全網(wǎng)的50%，最后只能通過疏散礦工的緊急方案來防止51%算力的集中風(fēng)險(xiǎn)。

隨著規(guī)模化的礦池逐漸成熟，人們發(fā)現(xiàn)通過研發(fā)ASIC芯片礦機(jī)挖礦，或許可以極大的提升效率、增加收益，但這導(dǎo)致了算力逐年飆升的結(jié)果，全網(wǎng)難度成幾何上漲態(tài)勢，個(gè)人挖礦的空間進(jìn)一步被壓縮。

2

礦機(jī)的品類和歷史

我們統(tǒng)計(jì)了目前市面上主要的數(shù)字貨幣挖礦硬件、廠商、和挖礦模式，如下圖：

可以清晰地看到，目前主要的挖礦設(shè)備有三種模式分為GPU顯示芯片挖礦、ASIC芯片挖礦、CDN共享挖礦模式。

2.1 GPU芯片挖礦模式

在挖礦產(chǎn)業(yè)的前期，GPU挖礦是一種主流的模式，大多數(shù)個(gè)人礦工利用自己電腦閑置的顯卡挖礦。近乎于零成本的投入，只需消耗一定的電力，這種挖礦的模式也比較浪費(fèi)資源，在挖礦進(jìn)行中，你的電腦基本不能進(jìn)行任何操作，相當(dāng)于電腦的每個(gè)部件都被征用使其除了挖礦外不能做其他事情，有很大的局限性。

在這種挖礦模式下，電費(fèi)在GPU挖礦中占據(jù)了近20%的收益，成本很高，在去年12月的時(shí)候，GPU礦機(jī)回收成本時(shí)間為1-2個(gè)月，現(xiàn)在的回收周期最快也要近7個(gè)月，收益大大不如從前。

2.2 ASIC芯片挖礦模式

ASIC的挖礦模式初期只支持比特幣一種，但后期在芯片生產(chǎn)商的研發(fā)和研究下，針對破解各類加密貨幣挖礦算法，逐漸開發(fā)出了其他類型的礦機(jī)，甚至開發(fā)出了可用于挖掘ETH的專有礦機(jī)，打破了ETH類代幣挖礦的GPU壟斷情況。

對傳統(tǒng)芯片制造的廠商造成了一定沖擊，因?yàn)锳SIC的算力在相同能耗上是目前GPU算力的幾倍之多。對此Susquehanna也下調(diào)了Nvida和Amd這季度的目標(biāo)股票價(jià)格預(yù)期，因?yàn)镚PU芯片分別占這兩家公司銷量的10%、20%。

目前，從礦機(jī)的品種和類目來看，比特大陸、螞蟻礦機(jī)基本壟斷了ASIC的大部分份額，比特幣礦機(jī)市場占有率66.6%，雖然阿瓦隆只有一種比特幣礦機(jī)，但是其目前的市場占有率達(dá)到20.9%也是證明其技術(shù)的成熟。

（數(shù)據(jù)來源BTC.COM）

值得注意的是，在全網(wǎng)算力分布中，比特大陸旗下兩大礦池BTC.com和AntPool占據(jù)半壁江山，這兩大礦池排行算力排行前兩位，占比40.93%，距離51%算力的算力攻擊理論標(biāo)準(zhǔn)只有一步之遙，需要警惕。

此外，礦池算力達(dá)到E/S級別的一共有8家，排名第三的是老牌礦池SlushPoo，依然有很深的底蘊(yùn)。在剩下的礦池中有兩家值得注意，分別是BTCC和Huobi.poo，其背后還有一重交易所的身份，所挖取的Token可以直接變現(xiàn)。

目前主流挖礦的勞動力就是上述這些礦池，然后礦池再用富裕的算力出售給希望體驗(yàn)挖礦的投資者，也就所謂的的"云算力"產(chǎn)品，這種產(chǎn)品一般會收取投資者一定的手續(xù)費(fèi)、電費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用，遠(yuǎn)程進(jìn)行挖礦作業(yè)，算是變相減少了礦池的日用維護(hù)成本。

但對投資者來說，固定算力的價(jià)值必然是持續(xù)貶值的，前景并不長久。

2.3 CDN共享挖礦模式。

去年9·4之后，國內(nèi)也冒出幾家"CDN共享挖礦"的概念公司，包括迅雷推出的玩客云、暴風(fēng)影音推出的播酷云，以及和極路由合作ACT都是基于流量分享的概念。這類礦機(jī)的特點(diǎn)是能耗較小，空間占用小，可以在不影響生活的情況下可以在家使用，并且附帶一些路由器和機(jī)頂盒的功能。

此類模式的特點(diǎn)是，推出初期大家可以賺到錢，但后期隨著人數(shù)的增加，收益將下跌。

3

從礦機(jī)的核心組看趨勢

礦機(jī)最重要的組成配件就是芯片，芯片決定了礦機(jī)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)力，目前礦機(jī)芯片技術(shù)的增速越來越快。個(gè)人玩家在被ASIC和GPU挖礦拋棄后，又盼來了CDN挖礦。

3.1 ?GPU礦機(jī)

GPU礦機(jī)一般為顯卡搭建而成，其核心配件為定制的挖礦主板搭載6至12塊顯卡進(jìn)行交火（在PC電腦中大兩塊顯卡共同工作的模式）。標(biāo)配一個(gè)大功率的1200w-2000w左右電源，同時(shí)需要配備一塊64G以上的固態(tài)硬盤進(jìn)行快速的數(shù)據(jù)交互，以及一個(gè)穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)模塊來保證網(wǎng)絡(luò)的通暢。

在去年的以太坊熱潮中，銷量最火爆的產(chǎn)品是AMD公司推出RX470和RX570，完爆Nvida公司同級別的GTX1060。在數(shù)據(jù)中這兩種顯卡的回本天數(shù)分別為209天和214天，是回收成本周期最快的兩款產(chǎn)品。排名前5的產(chǎn)品中,AMD占了4個(gè)席位，因?yàn)锳MD顯卡的算法比較適用于Ethash。

3.2 ?ASIC礦機(jī)

發(fā)展到現(xiàn)在，個(gè)人投資者已經(jīng)不適合ASIC礦機(jī)挖礦，行業(yè)"三高"（高分貝噪音；高熱量；高電力需求）已經(jīng)迫使挖礦由個(gè)體向礦場集中挖礦轉(zhuǎn)型。

ASIC礦機(jī)主要核心是ASIC運(yùn)算芯片，數(shù)量為幾百枚不等，芯片主要功能是用于固定算法的重復(fù)記算，相比于通用計(jì)算的CPU效率高出很多。在組件礦場的過程中，需要遠(yuǎn)離居民且空曠的空間，提供穩(wěn)定的電力供應(yīng)和自動化的操作程序以及穩(wěn)定的冷卻系統(tǒng)，哪一環(huán)都是必不可缺的部分。

ASIC芯片已經(jīng)從最初的110nm發(fā)展到現(xiàn)在的16nm芯片，在去年的時(shí)候，日本GMO公司率先發(fā)出消息，將在2018年批量生產(chǎn)7nm制程的ASIC芯片，這是目前通用CPU處理器所達(dá)不到的技術(shù)層次，如果設(shè)備投產(chǎn)將對之前生產(chǎn)的礦機(jī)和算力分部造成很大的沖擊。

3.3 CDN礦機(jī)

CDN礦機(jī)類似于路由器和機(jī)頂盒，它和上面兩種礦機(jī)最大的區(qū)別不是依靠工作量證明POW，并不需要進(jìn)行大量運(yùn)算，而是通過分享帶寬和流量的方式來進(jìn)行獎勵(lì)。玩客云是第一批吃螃蟹的產(chǎn)品，它運(yùn)用了節(jié)點(diǎn)流量共享和區(qū)塊鏈的分布式記賬的技術(shù)，設(shè)備的能耗相比于傳統(tǒng)POW的礦機(jī)而言大大減少。

玩客云所產(chǎn)出獎勵(lì)被稱為玩客幣，產(chǎn)品發(fā)布初期價(jià)值僅僅0.1元，在10月到11月的這段時(shí)間里，玩客幣用了40天達(dá)到8元/個(gè)價(jià)格，漲幅80倍，后因種種原因更名為“鏈克”卻再也沒有重現(xiàn)輝煌。

4

礦機(jī)的窘境：算力、收益掣肘

數(shù)字貨幣的挖礦行業(yè)其中最重要的就是算力，隨著全網(wǎng)算力的不斷提升，挖礦的難度也會進(jìn)一步提升，人數(shù)增加導(dǎo)致收益降低。下圖為比特幣的挖礦難度情況和全網(wǎng)算力情況：

（數(shù)據(jù)來源BTC.COM）

自2009年到2015年末，比特幣的挖礦的難度基本處于緩速增長的水平，當(dāng)時(shí)的全網(wǎng)難度為0.1T左右，礦機(jī)的發(fā)展和社群的規(guī)模都還很小眾，從2016年開始至今，增速大幅度提升。

這個(gè)時(shí)期，比特幣的概念已經(jīng)人人皆知，新的掘金者仿佛看到商機(jī)，嘗試加入到挖礦產(chǎn)業(yè)的熱潮中。比特大陸最新型的16nm礦機(jī)也在同期出世，新技術(shù)帶來了大量的算力提升，隨著16nm礦機(jī)持續(xù)生產(chǎn)投入使用，算力將進(jìn)一步提升，難度也會達(dá)到一個(gè)新的高點(diǎn)。

比特幣的算力變化和收益情況也是大家所關(guān)心的焦點(diǎn)，如下圖所示：

隨著哈希算力的不斷上升，比特幣的收益一直處于下降態(tài)勢，按現(xiàn)在的比特幣現(xiàn)價(jià)8297USD來計(jì)算，比特幣最開始的時(shí)候每T算力每天可以收益約48萬美元，全網(wǎng)算力為1.5531G。而現(xiàn)在每T算力每天可以收益約0.574美元，全網(wǎng)算力約為29.4e。

在比特幣的區(qū)塊鏈中，每10分鐘可以產(chǎn)出12.5個(gè)比特幣，這么算下來一天的總產(chǎn)量約是1800枚。挖礦可以理解為這全網(wǎng)算力每天爭奪1800枚比特幣生產(chǎn)權(quán)的行為。

在這里我們可以預(yù)測，當(dāng)新一代7nm礦機(jī)大量投入使用，算力將會直線上升，每T算力的收入將會進(jìn)一步下降，這個(gè)市場將變成大玩家的Game，小玩家和個(gè)人玩家會被完全淘汰。

5

逆潮流現(xiàn)象：抗ASIC化和硬分叉

這是一個(gè)題外話，但是需要注意。礦機(jī)的發(fā)展離不開ASIC的技術(shù)革新，現(xiàn)在數(shù)字貨幣的ASIC化已經(jīng)是一種趨勢，但是有的項(xiàng)目和社群并不希望被這類高算力設(shè)備洗牌，形成了抗ASIC化的一派，他們通過硬分叉的方法來規(guī)避ASIC的風(fēng)險(xiǎn)。

比特幣通過ASIC挖礦淘汰了大部分的入場玩家，而這部分玩家又加入到以太坊GPU挖礦的淘金中，因此以太坊的Ethash算法一度被社群認(rèn)為是一種安全可靠可以抵抗ASIC的一種算法。Ethash算法的特點(diǎn)是加入了內(nèi)存的需求，這被稱為memory-hard，所以在挖礦中所采用的顯卡芯片顯存不可以低于4G，不然無法進(jìn)行正常運(yùn)算的。而內(nèi)存的高成本也使得礦機(jī)制造商進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域需要投入大量的資金。

但是，由于以太坊的持續(xù)升值，第一種基于Ethash算法的ASIC礦機(jī)也被研發(fā)出來。這招致以太坊社區(qū)的強(qiáng)烈反響，有人提議以太坊進(jìn)行硬分叉，從而避免礦機(jī)被ASIC化，維持目前健康可持續(xù)的發(fā)展。但其實(shí)V神早在之前就規(guī)劃了以太坊的轉(zhuǎn)型，共識機(jī)制從POW（工作量證明）轉(zhuǎn)向POS（權(quán)益證明）的機(jī)制，從而徹底杜絕數(shù)字貨幣挖礦對自己鏈上生態(tài)的不良影響。

此外，萊特幣、門羅幣也有類似的考量。

萊特幣通過發(fā)布Scrypt算法來抵抗ASIC芯片制造的門檻，單因?yàn)槠渲笆兄狄恢碧幱诒容^低的水平。但由于2013年萊特幣曾一度被拉升到380元，同期萊特幣礦機(jī)隨即就被開發(fā)出來，可見，ASIC技術(shù)早已經(jīng)成熟，只是因?yàn)槌杀纠麧檰栴}而沒有投產(chǎn)。

在去年牛市中，門羅幣漲幅巨大，曾有人公開透露，有礦機(jī)制造商小批量的制造門羅礦機(jī)秘密挖礦，采集了數(shù)量不菲的門羅幣，隨后官方采取了硬分叉的措施，改變了挖礦算法，同期門羅幣的全網(wǎng)算力下降近80%，個(gè)人收益又回歸到正常的水平。

因此，就目前來看，所有潛在的數(shù)字貨幣都存在被ASIC化的風(fēng)險(xiǎn)，只要Token的市值增長到礦機(jī)生產(chǎn)商可以預(yù)期盈利的水平，就會生產(chǎn)出對應(yīng)的ASIC礦機(jī)。

目前最理想的應(yīng)對方法只有不斷的更新算法，進(jìn)行硬分叉。但是這樣也會出現(xiàn)問題，會因此出現(xiàn)多種分叉幣例如：門羅幣經(jīng)典(Monero Classic);門羅幣原始(Monero Original); 門羅幣V(Monero V); 門羅幣0(Monero 0)等等，關(guān)鍵在于，如何處理這些分叉幣本身就是一個(gè)問題。

6

礦機(jī)是巨頭的游戲

現(xiàn)在整個(gè)挖礦產(chǎn)業(yè)，基本已經(jīng)被幾大礦機(jī)生產(chǎn)商所壟斷。

行業(yè)的巨頭可以輕松的利用現(xiàn)有的資金和技術(shù)開發(fā)下一代礦機(jī)技術(shù)，新企業(yè)想要入局需要耗費(fèi)大量的精力和物力去搶占份額，就好比螞蟻在大象腳下搬運(yùn)，要時(shí)時(shí)刻刻注意巨象的踐踏而不被生態(tài)所淘汰。

這個(gè)行業(yè)已經(jīng)慢慢變成巨頭的游戲，擁有資源就可以更改規(guī)則，幾個(gè)礦池聯(lián)合起來可以輕易的達(dá)到50%以上的算力，并可以拒絕某些共識和協(xié)議的升級。

中本聰最初的去中心化理念？不存在的，最后還是演化為利益集團(tuán)。但一場針對POW模式的變革已經(jīng)在醞釀，這一點(diǎn)，V神的以太坊已經(jīng)走在了前面。

比特幣再不進(jìn)行新共識的革新，或許哪天會因?yàn)檫^于中心化、背離初衷而走向衰退。

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總結(jié)

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