弱市宜以股息收益率找黑馬

?www.eastmoney.com2008年10月31日 10:22東方財富網

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吾閱：馳宏鋅鍺：7.85%;宇通客車7.27%;濟南鋼鐵8.8%;佛山照明7.94%;武鋼股份4.62%，萊鋼股份6.57%。
馳宏鋅鍺業績有所下降，可剔除；

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轉自：http://stock.eastmoney.com/news/1444,2008103140670776.html

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年度分紅與股價之比高于一年期存款利率才有投資價值

　　在目前市道中，如何尋找未來的"黑馬"?除了市盈率、市凈率外，股息收益率受到越來越多的重視，這個指標就是上市公司年度分紅與股價之比。比較的基準是目前銀行一年期存款利率3.60%。如果現在買入某只股票，假設股價到明年這個時候既不下跌也不上漲，股息收益率高于一年期存款利率，從一般意義上講，即有投資價值。

　　很多公司分紅能力面臨考驗

　　有的公司上市十幾年不分一分錢，如金杯汽車，上市16年來，募集資金7.98億元，卻沒有給股東分過1分錢，是典型的"鐵公雞"。其他只重圈錢不重回報的上市公司還有：寶石A、國際實業、鄂武商、萊茵置地、陜國投、舒卡股份、青島雙星、時代科技等。

　　與此對照，少數公司堅持每年現金分紅。記者根據上市公司年報統計，從2003年度到2007年度，每股派現(稅后)最多的八家公司分別是：馳宏鋅鍺5.35元(平均1.07元/年)、佛山照明3.96元(平均0.79元/年)，鹽湖鉀肥3.52元(平均0.70元/年)、張裕A2.82元(平均0.56元/年)、宇通客車2.7元(平均0.54元/年)、濟南鋼鐵2.25元(平均0.45元/年)、宏達股份1.87元(平均0.37元/年)、武鋼股份1.27元(平均0.25元/年)。

　　三年平均數，熨平了因經濟周期而造成的分紅波動，也表明其分紅的連續性，可以從整體體現這些公司的分紅能力和分紅意愿。但今年遇到全球經濟衰退，過去一些業績優良公司也出現了利潤大幅下滑。如馳宏鋅鍺，去年中報每股收益1.70元，而今年中報則為0.26元，剔除其10送10股的因素，業績下降了70%，今年不大可能維持去年的分紅水平。因鉀肥價格波動，鹽湖鉀肥今年的業績也不如預期，其分紅能力也將受到影響。

　　股息收益率受到更多關注

　　當年巴菲特投資中國石油，首先是看中其高分紅以及低股價。華爾街資深投資專家彼得·D·希夫在其《美元大崩潰》中也透露，股息收益率是他投資股票的重要根據。在衡量股息收益率的時候，不僅要看分紅，還要看股價，高分紅兼低股價才是最佳。以鹽湖鉀肥為例，盡管其每年每股分紅0.70元，但如果以其當前價86.92元股價買入，靜態看股息收益率僅為0.8%，遠不及把錢存銀行。

　　根據過去三年平均分紅額與當前股價之比，可得出目前股息收益率較高的部分股票：馳宏鋅鍺：7.85%;宇通客車7.27%;濟南鋼鐵8.8%;佛山照明7.94%;武鋼股份4.62%，萊鋼股份6.57%。

　　這樣的股票在鋼鐵、制造、有色金屬板塊中較多。有趣的是，分紅額度與每股收益沒有必然聯系，有的股票每股收益很高，卻習慣于小里小氣，銀行股、保險股尤其明顯。

總結

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