英仕曼235年傳奇之路：從CTA策略鼻祖到全球最大上市對(duì)沖基金

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前天從1783年倫敦城的一個(gè)木桶糖酒貿(mào)易商，發(fā)展為全球最大上市對(duì)沖基金，英仕曼集團(tuán)235年的發(fā)展史令無(wú)數(shù)人感慨欽佩。英仕曼集團(tuán)旗下的AHL更是全球量化CTA策略的鼻祖。今天，AHL穩(wěn)坐行業(yè)的頭把交椅，同“車書本一家”的元盛(Winton)和寬立資本(Aspect Capital)一道，共同撐起全球量化管理期貨對(duì)沖基金三足鼎立的局面。
英仕曼集團(tuán)數(shù)百年傳奇的背后，是其一代代精英領(lǐng)袖的勵(lì)精圖治與大開大闔的遠(yuǎn)見卓識(shí)，更是一條從未斷流的價(jià)值觀與信念恪守。
英仕曼AHL創(chuàng)始人Martin Lueck、David Harding、Michael Adam(從左至右)
倫敦泰晤士河畔，英仕曼集團(tuán)總部大樓，一行行計(jì)算機(jī)程序交易信號(hào)正在一面碩大的屏幕墻上不斷閃爍著。在這里，你見不到“紅馬甲”交易員的身影——從每個(gè)交易指令的路徑到選擇哪個(gè)交易商完成交易，都是由英仕曼AHL在業(yè)內(nèi)首屈一指的機(jī)器學(xué)習(xí)算法決定的。屏幕的數(shù)據(jù)流瞬息變化，背后則是英仕曼AHL在研發(fā)上的執(zhí)著追求、長(zhǎng)期投入和積累。“下單指令路徑的選擇，不是傳統(tǒng)的超額收益阿爾法，但它給我們客戶帶來(lái)的卻是不可忽視的潛在收益。”英仕曼AHL聯(lián)席首席執(zhí)行官M(fèi)atthew Sargaison如是說(shuō)到。
CTA鼻祖：三足鼎立
時(shí)光回到1783年，商船往來(lái)的泰晤士河，熙熙攘攘的倫敦城，28歲的箍桶匠James Man 決定以他家族的姓氏創(chuàng)立一家公司，主營(yíng)白糖交易，同時(shí)制作木桶。彼時(shí)的James也許不曾想到，235年后的今天，由他創(chuàng)立的英仕曼集團(tuán)(Man Group)會(huì)成為管理著1100億美元資產(chǎn)、全球最大、策略最為豐富的上市對(duì)沖基金管理人。
今天，當(dāng)打開英仕曼集團(tuán)的網(wǎng)站時(shí)，首先映入眼簾的是一句醒目的標(biāo)語(yǔ)：“Man Group. Always evolving.”(英仕曼集團(tuán)，不斷進(jìn)取。)“進(jìn)取”二字，早已成為了Man的基因，流淌在公司的血液里。在公司成立后的短短幾十年間，James Man的兩位孫輩Edward Man和Fredrick Man已成功將業(yè)務(wù)從糖交易擴(kuò)展到了朗姆酒、咖啡、巧克力等更廣泛的大宗商品版塊，甚至成為英國(guó)皇家海軍連續(xù)200年的專屬朗姆酒供應(yīng)商。憑借其在商品交易領(lǐng)域活躍而顯著的市場(chǎng)地位，Man在19世紀(jì)業(yè)已成為英國(guó)乃至全球貿(mào)易中商品交易的領(lǐng)軍者，引領(lǐng)著當(dāng)時(shí)商品交易與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的市場(chǎng)走向。
20世紀(jì)70年代末至80年代初，隨著大宗商品和金融衍生品的不斷發(fā)展、期貨交易所的建立，Man不僅已發(fā)展成為大宗商品交易界的行業(yè)領(lǐng)袖，更于公司成立200周年之際，收購(gòu)了紐約系統(tǒng)量化衍生品交易商Mint的50%股權(quán)，標(biāo)志其正式進(jìn)軍金融領(lǐng)域。自此，金融服務(wù)便迅速成為Man最具成長(zhǎng)活力的業(yè)務(wù)板塊。六年后的1989年，是另一個(gè)偉大時(shí)代的開始。就在這一年，Man收購(gòu)了位于倫敦的量化管理期貨策略先鋒AHL。AHL由畢業(yè)于牛津大學(xué)的Michael Adam、Martin Lueck和畢業(yè)于劍橋大學(xué)的David Harding 共同創(chuàng)立。創(chuàng)業(yè)之初，三位創(chuàng)始人尚不到30歲——AHL公司名亦取自三位創(chuàng)始人姓氏首字母，其在商業(yè)上的野心與自信自是不言而喻。完成收購(gòu)后，歷史悠久的Man與年輕的AHL珠聯(lián)璧合，逐步在快速成長(zhǎng)的對(duì)沖基金行業(yè)中嶄露頭角并持續(xù)壯大。在20世紀(jì)90年代，David Harding、Martin Lueck及Michael Adam離開AHL再次創(chuàng)業(yè)，分別創(chuàng)立了Winton(元盛)和Aspect Capital(寬立資本)。之后的若干年，AHL、元盛、寬立在相互競(jìng)爭(zhēng)與合作中并肩前進(jìn)，如三國(guó)鼎立，各擅勝場(chǎng)，成為當(dāng)今量化趨勢(shì)追蹤C(jī)TA策略的國(guó)際三巨頭。追根溯源，三巨頭之首AHL更是當(dāng)之無(wú)愧被尊為全球量化管理期貨CTA策略的鼻祖。
全方位另類投資：五馬齊驅(qū)
1994年，Man于倫敦證券交易所掛牌上市，稱為英仕曼集團(tuán)(Man Group)，這也凸顯了其從商品交易商快速轉(zhuǎn)型為對(duì)沖基金行業(yè)領(lǐng)袖的過(guò)程。在這一過(guò)程中，Stanley Fink是一個(gè)不得不提的名字。Stanley Fink 于1987年加入公司，從一名會(huì)計(jì)師做起，于1996年當(dāng)選為投資業(yè)務(wù)Man Investments的首席執(zhí)行官，2000年推舉為英仕曼集團(tuán)的首席執(zhí)行官。在Fink的領(lǐng)導(dǎo)下，英仕曼集團(tuán)力推AHL系統(tǒng)量化交易策略，以高額穩(wěn)健的收益吸引了來(lái)自全球各地的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。在Fink的戰(zhàn)略指引下，英仕曼集團(tuán)所管理的資產(chǎn)從2000年的47億美元快速增長(zhǎng)至2007年的540億美元。2007年，在Fink因健康原因辭去集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)之后，曾是他左膀右臂的Peter Clarke接過(guò)了帥位，并進(jìn)一步帶領(lǐng)公司積極發(fā)展。就是在這一年，英仕曼集團(tuán)做出了戰(zhàn)略性決策——決定售出旗下經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，全面專注于量化投資管理。當(dāng)2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，英仕曼的優(yōu)勢(shì)再一次得到凸顯。就在那年，AHL管理期貨策略的收益普遍在30%左右。
英仕曼集團(tuán)堅(jiān)持“博采百家之長(zhǎng)”，在保持量化優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，為了豐富公司的投資策略，于2010年以16億美元收購(gòu)了倫敦Mayfair旗艦主動(dòng)型對(duì)沖基金管理人GLG。當(dāng)年GLG的首席執(zhí)行官、高盛集團(tuán)前高管、廣受市場(chǎng)尊崇的Manny Roman，進(jìn)入了英仕曼集團(tuán)的高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，后接任Peter Clarke，擔(dān)任了英仕曼集團(tuán)的首席執(zhí)行官。此后幾年，英仕曼進(jìn)一步通過(guò)收購(gòu)整合其在對(duì)沖基金管理領(lǐng)域的實(shí)力——2012年，英仕曼收購(gòu)了另一家對(duì)沖基金的基金(Fund of Hedge Funds)業(yè)務(wù)平臺(tái)FRM;2014年，英仕曼集團(tuán)收購(gòu)了總部位于波士頓的量化股票基金管理人Numeric Investors。
2016年中，曾于FRM擔(dān)任董事總經(jīng)理的Luke Ellis成為了英仕曼集團(tuán)的新一代“掌門人”，致力于英仕曼業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略的薪火相傳。在Luke Ellis上任伊始，英仕曼集團(tuán)就完成了對(duì)倫敦的地產(chǎn)投資展架Aalto的又一戰(zhàn)略性收購(gòu)，并成立了Man Global Private Markets部門，進(jìn)軍私募市場(chǎng)。
英仕曼集團(tuán)首席執(zhí)行官Luke Ellis
至此，英仕曼集團(tuán)旗下已擁有量化大宗商品交易鼻祖AHL、量化股票投資先鋒Numeric、主動(dòng)型旗艦對(duì)沖基金管理人GLG、私募市場(chǎng)先驅(qū)GPM、對(duì)沖基金管理人平臺(tái)FRM——全方位另類投資業(yè)務(wù)的“五駕馬車”在各自領(lǐng)域皆為翹楚，又相得益彰、并駕齊驅(qū)，踏上令人激動(dòng)的新征程。
科技與人文：雙管齊下
為了給投資者創(chuàng)造最優(yōu)質(zhì)的回報(bào)，英仕曼集團(tuán)對(duì)前沿科技有著一種近乎偏執(zhí)的追求。回溯過(guò)往，英仕曼集團(tuán)于上世紀(jì)80年代收購(gòu)系統(tǒng)量化交易先鋒Mint和AHL;十年前與牛津大學(xué)共同成立專注于機(jī)器學(xué)習(xí)、算法交易和量化投資研究的“牛津—英仕曼量化金融研究院”;今天，將機(jī)器學(xué)習(xí)算法應(yīng)用到市場(chǎng)趨勢(shì)追蹤與交易路徑優(yōu)化的實(shí)踐之中。
“貿(mào)易”、“機(jī)器”、“算法”……冷靜，卻不冰冷。因?yàn)橛⑹寺瘓F(tuán)秉持了235年的，除了前沿科技，還有一份從不間斷的鐵肩道義與社會(huì)責(zé)任。
今天的英仕曼集團(tuán)一直在持續(xù)關(guān)注并支持著文學(xué)與教育事業(yè)。2002年，英仕曼集團(tuán)便開始全額贊助英國(guó)最高文學(xué)獎(jiǎng)項(xiàng)——“布克文學(xué)獎(jiǎng)”(Man Booker Prize)，與之齊名的是法國(guó)“龔古爾文學(xué)獎(jiǎng)”(Prix Goncourt)和美國(guó)“普利策獎(jiǎng)”(Pulitzer Prize)。最新獲獎(jiǎng)作品是美國(guó)作家George Saunders的小說(shuō)《林肯在中陰界(Lincoln in the Bardo)》，這部奇幻小說(shuō)講述了一個(gè)溫暖的故事——美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)期間，在總統(tǒng)亞伯拉罕·林肯愛(ài)的感召下，死去的人們對(duì)未來(lái)重新燃起了希望。“布克文學(xué)獎(jiǎng)”每年都會(huì)在全球遴選出如《林肯在中陰界》一般最優(yōu)秀的文學(xué)作品，奉獻(xiàn)給世界讀者。

英仕曼集團(tuán)還是聯(lián)合國(guó)“負(fù)責(zé)任投資原則(Principle of Responsible Investment)”的簽署成員。功在當(dāng)代，利在千秋，環(huán)境、社會(huì)與治理(ESG)的考量始終貫穿于英仕曼集團(tuán)每位基金經(jīng)理的每個(gè)投資決策之中。
英仕曼集團(tuán)中國(guó)區(qū)主席李亦非女士說(shuō)：“英仕曼集團(tuán)是一家有著深厚人文底蘊(yùn)與人文情懷的公司。在這里，冷靜的機(jī)器在晝夜不停運(yùn)行著精密的算法，而那一顆顆熾熱的心則承載著厚重的社會(huì)責(zé)任、社會(huì)擔(dān)當(dāng)。”
泰晤士河畔英仕曼集團(tuán)總部大樓里，來(lái)自全球多地的交易信號(hào)依舊在晝夜不停地閃耀著。那是英仕曼人智慧與汗水的結(jié)晶。此刻，他們正砥礪行走在市場(chǎng)和技術(shù)的最前沿，孜孜不倦為客戶發(fā)現(xiàn)新的機(jī)會(huì)、創(chuàng)造新的價(jià)值，持之以恒為人類社會(huì)的未來(lái)貢獻(xiàn)新的力量。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的英仕曼235年传奇之路从CTA策略鼻祖到全球最大上市对冲基金的全部?jī)?nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問(wèn)題。

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