科普一下常見的股票、期權(quán)、股票增值權(quán)、虛擬股票等常見的激勵(lì)方式，以及在兌換或行權(quán)的一些相關(guān)問題。
股票（Stock）：

股票市場也稱權(quán)益市場，是專門對股票進(jìn)行公開交易的市場，包括股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，分為一級市場和二級市場。當(dāng)股份公司第一次向投資者出售原始股或在原始股基礎(chǔ)上增發(fā)新股時(shí)，就借助于一級市場來完成發(fā)行，所以一級市場也稱為發(fā)行市場；二級市場則是已經(jīng)發(fā)行的股票在投資者手中轉(zhuǎn)手買賣所形成的市場，也叫流通市場。

股票一般可分為普通股和優(yōu)先股兩大類。普通股是每家新公司首先發(fā)行的證券，其特點(diǎn)是有經(jīng)營的參與權(quán)，可參加股東大會(huì)選舉董事會(huì)，對公司的合并、解散和修改章程都有投票權(quán)。但是這種權(quán)利的大小取決于股東持股的比例，股東持股比例越高，權(quán)利越大。優(yōu)先股一般是公司成立之后為籌集新的追加資本所發(fā)行的證券。優(yōu)先股的特點(diǎn)是在影響企業(yè)決策的發(fā)言權(quán)上并不比普通股“優(yōu)先”。一般情況下，優(yōu)先股不能參加股東大會(huì)，不具有普通股在經(jīng)營決策方面所享有的權(quán)利，其優(yōu)先之處體現(xiàn)在擁有比普通股優(yōu)先分配股息及公司破產(chǎn)清算時(shí)先于普通股分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利。

原始股、干股：概念解析
原始股、干股都不是法律術(shù)語。原始股是一個(gè)公司上市前發(fā)行的股票，相對與日后增發(fā)而言的，只是時(shí)間上的區(qū)別，狹義上講可以是公司剛設(shè)立時(shí)的股份，廣義上IPO之前的股份都可以叫原始股，在我國都是普通股。原始股票的購買機(jī)會(huì)十分有限，購買者多為與公司有關(guān)的內(nèi)部投資者、公司有限的私募對象、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資金以及追求高回報(bào)的投資者。干股是不需要出資金就能拿到的公司股權(quán)，不一定是原始股，實(shí)質(zhì)是股份贈(zèng)與，是不繳納出資而享有的公司股份或資本額。

實(shí)股、虛擬股：區(qū)別
虛擬股票模式?jīng)]有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，無需工商登記。一般虛擬股是公司大股東給以一些關(guān)鍵員工的一些相當(dāng)于股東的權(quán)利，比如分紅權(quán)、增值權(quán)，一般只有實(shí)股的部分權(quán)利，在合同中具體約定。而實(shí)股需要工商登記，受公司法保護(hù)，擁有分紅權(quán)、表決權(quán)、處置權(quán)等。

期權(quán)（Stock Option）：

期權(quán)實(shí)質(zhì)是一份按照約定價(jià)格在約定時(shí)間購買股份的合同。但如果說給期權(quán)，一定要落在紙上，口頭承諾是沒有任何意義的。
一份期權(quán)協(xié)議通常包括：起算日期、兌現(xiàn)時(shí)間（vesting schedule）、有無 cliff、行權(quán)價(jià)格，和已兌現(xiàn)期權(quán)的行權(quán)條件等。
起算日期：什么時(shí)候開始發(fā)放期權(quán)，有的是入職即發(fā)放，有的是工作一段時(shí)間后根據(jù)員工表現(xiàn)發(fā)放；
兌現(xiàn)時(shí)間：員工到手期權(quán)，稱之為兌現(xiàn)（vested），一般是分四年 vesting，假設(shè)四年一共給 n 股，按月發(fā)放，四年共48個(gè)月，那么每月能拿到 n/48 股；
cliff：cliff 是避免員工入職只工作很短時(shí)間就離職，也能拿到期權(quán)的情況。協(xié)議中規(guī)定分四年 vesting +一年 cliff，那么第一年是拿不到期權(quán)的，在工作滿一年后，這一年累計(jì)的 n/48*12 = n/4 股一次性到手。在這以后的三年，每月能到手 n/48 股；
行權(quán)價(jià)格：到行權(quán)期后可按約定價(jià)格購得公司股權(quán)，這個(gè)約定價(jià)格稱之為行權(quán)價(jià)格。在公司發(fā)展越早的階段（比如 A 輪）進(jìn)入，行權(quán)價(jià)格越低，未來可獲得的收益就越大。
固化之后擁有行權(quán)價(jià)購買股票的權(quán)利，收益＝（行權(quán)股票的每股市場價(jià)-員工取得該股票期權(quán)支付的每股施權(quán)價(jià)）＊股票數(shù)量－稅費(fèi)
在美國上市的公司，期權(quán)價(jià)值核算要換成美股ADS（美國存托股票，American Depository Share），收益＝（根據(jù)比例將普通股換算成ADS 股的股數(shù)*股價(jià)－行權(quán)價(jià)格 ＊所持普通股股數(shù)）＊（1- 稅率）
股權(quán)來源：在國內(nèi)有限責(zé)任公司因?yàn)闊o法預(yù)留股權(quán)，也無法由公司回購股權(quán)用于員工激勵(lì)，所以股票來源是大股東所持的股權(quán)，或者創(chuàng)始股東和投資人談判的時(shí)候，就會(huì)約定好現(xiàn)有股東股權(quán)中的多少可以用于員工股權(quán)激勵(lì)。
持股方式：
a、由大股東代持：
好處是表決權(quán)（如果授權(quán)大股東的話）集中，后續(xù)辦手續(xù)等事項(xiàng)便利，未來重組做海內(nèi)外結(jié)構(gòu)都方便；
壞處是員工手里沒拿到股票，心里不踏實(shí)，需要做好解釋工作以及做好利益實(shí)現(xiàn)機(jī)制
b、直接轉(zhuǎn)讓給員工：需要不超過50人
c、設(shè)立期權(quán)池公司，讓被激勵(lì)員工間接持有公司股權(quán)（較好地規(guī)避了員工直接持有公司股權(quán)的弊端，目前比較流行的模式）
建立期權(quán)池的目的是為了激勵(lì)員工，一般著眼三類人員：公司高管、中層干部、骨干員工。公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)能否同時(shí)覆蓋到這三類群體，取決于期權(quán)池的大小。通常期權(quán)池占股比例在10%～20%之間，期權(quán)池大，被激勵(lì)對象人數(shù)相應(yīng)就多，期權(quán)池小，被激勵(lì)對象人數(shù)相應(yīng)就少。期權(quán)池公司一般都會(huì)注冊為有限責(zé)任公司，因此激勵(lì)對象的總數(shù)不能超過50人。當(dāng)待激勵(lì)員工超過50人時(shí)，如需要可考慮設(shè)立第二個(gè)期權(quán)池公司。
股權(quán)退出：
a、員工離職時(shí)由公司回購或股東回購已獲得部分，比如華為員工離職時(shí)，員工持有的虛擬受限股由公司回購；
b、公司與員工約定，在一定期限后公司回購員工股權(quán)；
c、公司在進(jìn)行重大股權(quán)變更時(shí)或引入新的投資時(shí)轉(zhuǎn)讓期權(quán)池股權(quán)；
d、公司IPO，期權(quán)池公司做清算處置，員工成為公司的股東，這是最理想、最樂觀的退出模式。
限制性股票（RSU）：

可以直接低價(jià)賣給員工或送給員工，但是在一定期限內(nèi)不能處置，RSU不需要行權(quán)，固化之后就是實(shí)股。
股票增值權(quán)：

Stock Appreciation Rights，簡稱：SARs。享有股票增值權(quán)的激勵(lì)對象不實(shí)際擁有股票，也不擁有股東表決權(quán)、配股權(quán)、分紅權(quán)。股票增值權(quán)不能轉(zhuǎn)讓和用于擔(dān)保、償還債務(wù)等。每一份股票增值權(quán)與一股股票掛鉤。每一份股票增值權(quán)的收益=股票市價(jià)-授予價(jià)格。其中，股票市價(jià)一般為股票增值權(quán)持有者簽署行權(quán)申請書當(dāng)日的前一個(gè)有效交易日的股票收市價(jià)。股票增值權(quán)的有效期各公司長短不等，一般為授予之日起6—10年。
虛擬股票：

股東沒有實(shí)際拿出股權(quán)，但是在賬面上把公司資本分成若干份，并把它稱作股份，每個(gè)人幾股，然后，然后基于對公司利潤的核算，持股的員工像一個(gè)真正的股東一樣參加分紅。但是一般表決權(quán)是沒有，也不能隨便轉(zhuǎn)讓，有的公司會(huì)設(shè)定嚴(yán)格的轉(zhuǎn)讓要求，只能公司轉(zhuǎn)讓，或者員工之間轉(zhuǎn)讓，但必須經(jīng)公司同意。

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的期权、RSU的区别与行权事宜的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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