此次加息使銀行利差有望擴大，但對銀行放貸形成一定壓力，總體對銀行股影響為中性。

加息后，貸款利率上升，銀行住房按揭貸款等可能受影響，部分財務穩(wěn)健的企業(yè)考慮貸款成本上升，也可能減少貸款，因而貸款增速可能降低，

對銀行經(jīng)營帶來一定負面影響，但整體上加息對貸款質(zhì)量影響不大。另一方面，本次加息進一步擴大了活期存款與定期存款的利差，

加上股指期貨推出可能引發(fā)對銀行股的需求，因此維持銀行業(yè)“中性”評級。


此次加息提高了銀行的凈息差，由于此次加息活期存款沒有上調(diào)，而活期存款占存款總額的比重平均在30%-40%左右，按上市銀行資產(chǎn)負債的期限結(jié)構(gòu)，

此次加息對上市銀行凈利潤提升5%左右。但加息將導致短期內(nèi)交易類債券價格下跌，不過在流動性問題沒有真正解決的情況下，

加息對銀行債券的負面影響較有限，因此此次加息對銀行的影響是中性偏正面的，依然維持銀行業(yè)看好的投資評級。

央行加息考驗銀行實力，存款期限分布的不同決定著資金成本上升幅度。其中，華夏銀行、深發(fā)展由于活期存款較少，受加息影響較大；

而招商銀行因活期存款較高影響小；中國銀行則處于中間水平。從持有貸款的利率分布來看，國有商業(yè)銀行以其市場地位和廣泛而穩(wěn)定的客戶群體，

在應對資金來源成本上升，轉(zhuǎn)嫁成本方面較股份制商業(yè)銀行的能力較強。從加息后商業(yè)銀行凈息差水平的變化來看，中國銀行和民生銀行在成本轉(zhuǎn)嫁方面有優(yōu)勢。


此次加息后活期存款會否向定期存款搬家呢？業(yè)內(nèi)專家認為，這種可能性有，但規(guī)模有限。因為活期存款所有者往往追求比銀行儲蓄高的投資收益，

很少改變理財習慣。歷次加息經(jīng)驗表明，小幅升息并不會從根本上改變存貸結(jié)構(gòu)。而且貸款利率上升后，利率上限放開而下限為下浮10%，

對優(yōu)質(zhì)貸款即使按下限利率，銀行利差仍擴大。

在存貸息結(jié)構(gòu)性調(diào)整的情況下，可從存貸比、活期存款/存款比重、一年以上存貸久期比較來判斷對各銀行業(yè)績影響。

比較已經(jīng)公布2006年報的華夏和民生銀行可知，民生銀行受益較大。民生和華夏去年存貸比分別為69.37%、65.19%，

而活期存款占比為41%、38%，平均貸款和存款年利率分別為5.48%和1.85%、5.33%和1.9%，顯然，

民生銀行活期存款比重較高，資金成本低且利差大。推而廣之，工行、民生銀行、中行、招商銀行、華夏銀行受益靠前

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總結(jié)

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