? ?昨天凌晨三點，美聯儲宣布加息25個基點，這是今年美聯儲第四次加息，也是2015年12月份以來的第九次加息。基準利率又上調了25個基點，全球市場又要開始惴惴不安了。

要知道上一次美國基準利率上調25個基點（1基點=0.0001=0.01%，所以，25基點=0.25%）的時候，全球諸多國家是如此應對的：

1個小時內，沙特馬上宣布跟隨，而且也是加息25個基點；

香港緊隨其后，也在早上7點宣布“上調貼現窗基本利率25個基點，至2.25%”；

歐洲央行將保持利率不變至少至2019年夏天，這意味著歐洲央行將在2019年中期首次加息；

印尼央行開啟了2014年以來的首次加息，兩周內連續兩次加息，把作為基準的7天回購利率從4.25%上調到4.75%；

墨西哥中央銀行將基準利率從7%增加到7.25%；

土耳其一次加息300個基點；

阿根廷央行在短短8天時間里連續三次上調利率，累計上調幅度達到1275個基點。

你看出來了嗎，美國一加息，各國馬上跟著加息，為什么他們要跟著加息呢？

從經濟學的理論來說，咱們要說到利率平價模型了。

利率平價模型

在說利率平價模型之前，咱們先了解一下利率究竟是什么。利率說白了就是投資收益率。比如100元存銀行，1年期利率10%，就意味著一年以后，100元會變成110元，這10元就是你的投資收益。

既然有收益，那投資人自然會把資金投入收益高的地方。就像在國內，同樣是活期存款，建行的年利率如果高于工行，那么去建行存款的人就會比較多。

如果考慮到資本在全球的流動，那么資本的逐利性決定了它會進入利率高的國家。在國際市場上，高利率國家的貨幣需求增加，那么該國貨幣升值，低利率國家的貨幣被大量拋售，那么該國貨幣貶值。

而所謂的加息，就是讓本國的貨幣更值錢，比如A把100塊錢借給了B，B到期給A的回報本來應該是5塊，現在因為加息可以增加到10塊，這意味著100塊錢的價值增加了，也就是所謂的加息。

那利率平價模型是什么？它說的就是國際上的外匯交易通過在不同的國家低買高賣來套利，當沒有套利空間的時候，就形成了均衡匯率。如果美聯儲加息，意味著投資美國的回報提高了，能多賺錢，其他地區的投資收益吸引力相對就要下降，這時候大量的資金流入美國，美元走強。那其他國家的貨幣相對美元就會貶值，均衡匯率就變了。

可是，為什么美國一加息，香港一定會加息？因為自2005年開始，香港把港元兌美元的匯率區間穩定在7.75~7.85之間。這是一種較強的固定匯率制，根據利率平價理論，在美聯儲加息的情況下，港幣也必須跟隨加息才能維持固定匯率。

那對其他沒有與美元保持固定匯率的國家來說，就可以不加息了嗎？原則上是可以的，但是呢，美元利息一提高，全世界的資本都會向美國傾斜，對任何國家來說都會帶來資本抽血效應。像美國今年加息三次，何止是抽血，簡直是抽命。所以為了防止外債償還負擔加劇和資本的外流，以及貨幣貶值，對自己國家的匯率、股市、債市帶來巨大沖擊這些負面影響，美國一加息，其他國家也就會跟著加息。

但是問題又來了，為什么是跟隨美國，而不是日本、英國等其他國家的加息政策進行調整呢？

這就要說到二戰之后建立的布雷頓森林體系了。

布雷頓森林體系

二戰之后，美國的政治經濟迅速走強。在此之前，倫敦一直都是欣欣向榮的世界金融中心，控制了全球大部分地區，統治了全球25%的人口。但是為了在戰爭中存活下來，英國不斷的和美國做交易。二戰結束之后，大半個歐洲經濟進入癱瘓狀態，英國負債占到GDP的240%，是戰前的六倍，尤其是對美國債臺高筑。美國趁機推出馬歇爾計劃，逐漸取代倫敦同行取得國際市場支配權，拿到了控制世界金融秩序的權杖。

1944年6月，美國新罕布什爾州布雷頓森林鎮，來自45個盟國的代表舉行了聯合國家貨幣金融會議。會議最終形成的協定構建了“布雷頓森林體系”。

以美元為中心的布雷頓森林體系就這樣確定了。

布雷頓森林體系說的什么呢？一個是美元與黃金直接掛鉤。三十五美元兌換一盎司黃金，這也就有了后來的把美元稱為美金。另一個是成員國貨幣與美元掛鉤，匯價允許小幅度浮動，短期內保持比較穩定的狀態。

美國憑借占世界黃金總量73%的黃金儲備，美元地位迅速抬升，成為世界上唯一的黃金替代品。美元也就通過匯兌的方式擴散到了世界的每個角落。

?但是美元能保持三十五美元兌換一盎司黃金的比例嗎？答案自然是不能。

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黃金既是穩定國際貨幣體系的核心，也是掣肘美國的關鍵。畢竟紙幣不是真金白銀，印鈔廠的鈔票可以不斷的重復印刷，黃金的開采速度卻只能緩慢提升。

所以黃金儲備穩定有限增量和隨意增發的紙幣就產生了沖突。戰后全球經濟不斷復蘇，歐洲也逐漸走出戰爭的影響，市場中交易的商品不斷增加，美國的商品輸向西歐、日本和世界各地，全球對美元的需求也因此增加，其他國家的黃金儲備不斷流入美國。印刷機瘋狂加印美元來支撐住市場的流動性。

但是這種模式只有在貿易逆差的情況下才能維持。一旦黃金儲備減少，美元的流動性就無法滿足。到1971年的上半年，逆差達到了峰值83億美元。這個數字是美國黃金儲備總量最高值的三分之一。朝鮮戰爭、越南戰爭導致的大規模赤字讓世界和歐洲對美元產生了信心危機。越來越多的人更情愿持有黃金而不是美元。

不斷擴大的貿易逆差將這些鈔票帶到了歐洲國家，一旦這些國家對美元信心不足，就會把他們所持有的大筆美金外匯兌換成黃金。當時美國占世界黃金儲備的份額已經從高峰時的75%萎縮至不到50%，到了20世紀60年代晚期，這一比率又降至30%以下。

沒有人知道游離在崩潰邊緣的布雷頓森林何時解體，也沒人知道明天用35美元還能否兌換出一盎司黃金。

最終，布雷頓森林體系崩潰了。

只是盡管美元已經不再直接和黃金掛鉤，但因為美國在全球的經濟地位，以美元為中心的局面至今都沒有變化。

加息對生活的影響

那說了這么多加息對國家經濟的宏觀影響，它對我們的生活又有什么影響呢？

如果從美元加息的角度來看，人民幣相對貶值，這意味著你出國留學也好，出國旅游也好，總之出國的成本上升了。比如你出國留學或者旅游需要兌換10000美元，加息前也許你只需要支出65000元，結果加息后可能就需要支出68000元，這一下就多出來了3000元。還有購買汽車、奢侈品等等進口的產品價格都會上漲。

如果從美元加息，國內利率跟著提高的角度來看，它的影響有兩部分，一個是儲蓄收益增加，無論是你把錢存銀行還是存余額寶這種貨幣基金，只要你存了錢，加息就意味著利息提高了。另一個是貸款成本增加，這對家里需要貸款買房買車的人可能就不是好消息了。這意味著你每個月需要還的房貸、車貸變多了，銀行要從你這里收的利息就更多了。所以在宏觀經濟調控層面，加息出臺會在一定程度上抑制房地產投資，減少流通中的貨幣，相當于是緊縮性的貨幣政策。

當然了，在這種環境下，投資者在選擇理財產品的時候也出現了兩極分化。貨幣基金會因為加息變得更賺錢了，很多人更愿意購買這種類型的基金，相對應的就是以債券為核心的理財產品逐漸被冷落。黃金也會因為美元走強而出現價格下行，當然也有特殊情況，就像2008年金融危機后，由于避險需求增加美元和黃金雙雙上漲，那本國貨幣的結局可想而知。

美元加息其實美元的一次割韭菜，上一次加息土耳其和阿根廷雙雙被割。而在全球經濟局勢一觸即發的2018年，這次美聯儲加息又會打破哪里的平衡呢？又要去割誰的韭菜呢？

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總結

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