原標題：黃金價格再度拉升！下次，美聯(lián)儲會降息嗎？

當?shù)貢r間12月13日，美國聯(lián)邦儲備委員會（以下簡稱美聯(lián)儲）結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議。美聯(lián)儲貨幣政策會議結(jié)果公布，決定維持5.25%至5.5%的基準隔夜借款利率區(qū)間不變。受此消息影響，COMEX黃金期貨一度漲超2.5%，再度突破2000美元/盎司關(guān)口。

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美聯(lián)儲宣布暫停加息

當?shù)貢r間12月13日，美聯(lián)儲2023年年度利率決議收官，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%—5.50%區(qū)間不變。這是自今年9月議息會議以來，美聯(lián)儲連續(xù)第三次暫停加息。

美聯(lián)儲此前最后一次加息是在今年7月，幅度為25個基點。自2022年3月以來，美聯(lián)儲已累計加息11次，加息幅度達525個基點，將聯(lián)邦基金利率推至22年來的最高水平。

當?shù)貢r間12月12日，美國11月CPI（消費者物價指數(shù)）數(shù)據(jù)公布。數(shù)據(jù)顯示，美國11月CPI同比上漲3.1%，核心CPI同比上漲4%，數(shù)據(jù)符合市場預期。

中央財經(jīng)大學副教授劉春生表示，從美國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，此前困擾美國的主要是通脹問題，這一狀況正在緩解，但激進加息帶來的經(jīng)濟增長放緩正在成為影響美聯(lián)儲決策的重要因素。美聯(lián)儲繼續(xù)暫停加息，而非立即轉(zhuǎn)向降息，主要還是對當前經(jīng)濟形勢需要再確認，如果美國經(jīng)濟形勢發(fā)生了方向性變化，則美聯(lián)儲必然會相機抉擇。

在利率決議之后召開的貨幣政策新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示：“利率水平已進入限制性領(lǐng)域，經(jīng)濟活動增長已大幅放緩。相信我們的政策利率已經(jīng)達到或接近峰值，如適當，準備進一步收緊政策。通往通脹目標的持續(xù)進展并不具有確定性，將根據(jù)需要調(diào)整政策，而不是按預設路線進行調(diào)整”。

△黃金資料圖。（圖片由攝圖網(wǎng)提供）

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黃金看多情緒上揚

受美聯(lián)儲消息影響，貴金屬期貨大幅走高，A股貴金屬板塊上揚，山東黃金、銀泰黃金等多只個股漲幅居前。

美聯(lián)儲決議公布后，COMEX黃金期貨漲幅迅速擴大，今日開盤上漲2.3%，盤中一度漲超2.5%，截至發(fā)稿，報2044.5美元/盎司，再度突破2000美元/盎司整數(shù)關(guān)口。COMEX白銀期貨同樣持續(xù)拉升，漲超5%，截至發(fā)稿，報24.11美元/盎司。

△COMEX黃金期貨價格走勢。（圖片截圖自東方財富網(wǎng)）

12月14日，現(xiàn)貨黃金開盤報2028.60美元/盎司，最高觸及2039.19美元/盎司，最低觸及2023.79美元/盎司。截至發(fā)稿，金價報2032.49美元/盎司，漲幅為0.25%。

△現(xiàn)貨黃金價格行情走勢。（圖片截自金投網(wǎng)）

FXStreet分析師Haresh Menghani撰文稱，美聯(lián)儲周三暗示已經(jīng)結(jié)束加息，美元在周四仍然走軟，應該會繼續(xù)支撐黃金價格。其認為，隨著日線圖上的震蕩指標保持在積極區(qū)域，金價可能會攀升至下一個障礙，接近2072美元/盎司—2073美元/盎司區(qū)域。看漲動能可能會進一步擴大，并允許金價重新收復2100美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

Heraeus貴金屬公司預計，黃金將成為2024年貴金屬行業(yè)表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。Heraeus貴金屬公司大宗商品分析師認為，隨著美聯(lián)儲降息，新的一年金價將在每盎司1880美元至2250美元之間交易。

有專家認為，若美聯(lián)儲開始降息，名義利率帶動實際利率下降，有可能成為黃金價格上漲的催化劑。

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何時降息或難判斷

相比已成為既定事實的加息結(jié)束，市場更關(guān)心的是何時降息。

在會后發(fā)布的利率路徑“點陣圖”中，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會成員預計2024年將至少降息三次，每次25個基點，低于此前市場預測的降息五次。

“點陣圖”還表明，委員會成員預計2025年美聯(lián)儲將再降息四次，即下降整整1個百分點；2026年繼續(xù)降息三次，使聯(lián)邦基金利率回落至2%—2.25%區(qū)間，接近長期利率前景。

美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)，“點陣圖”的預測并不是預先設定的計劃。他表示，如果需要消除物價壓力，決策者不排除進一步加息的可能。不過他承認，美聯(lián)儲官員們在本周的會議上討論了何時開始降息合適的問題。

中金公司研報認為，在降息這一點上，美聯(lián)儲姿態(tài)比預想的更“鴿”，“市場一度擔心此前搶跑過多，會被美聯(lián)儲‘敲打’，但結(jié)果反而是美聯(lián)儲向市場‘靠攏’”。中金公司研報認為，美聯(lián)儲此次的意外表態(tài)，可能使降息來得比原本預想的2024年下半年更早，但基本面也并不支持短期內(nèi)就開始降息。

據(jù)芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲明年2月維持利率在5.25%—5.50%區(qū)間不變的概率為83.5%，加息25個基點的概率為0%，降息25個基點的概率為16.5%；明年3月維持利率不變的概率為20.9%，累計降息25個基點的概率為66.7%，累計降息50個基點的概率為12.4%。

中信證券認為，11月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場仍然存在較強韌性，同時11月CPI數(shù)據(jù)也顯示美國服務通脹黏性較強，過早降息可能會增加通脹反彈風險，結(jié)合本次議息會議鮑威爾表態(tài)和對于美國失業(yè)率走勢的預測，預計首次降息時點或在明年年中前后。

有分析人士向投資者建議，盡管市場上關(guān)于美聯(lián)儲“轉(zhuǎn)鴿”的聲音不少，但投資者不要過早下結(jié)論，“搶跑”有跑錯賽道的風險。美聯(lián)儲鴿派言論將強化經(jīng)濟“軟著陸”預期，但最終的結(jié)局有待繼續(xù)觀察。（注：本文不構(gòu)成投資建議）

作者丨記者 馬文博

責任編輯丨李沫楠 白雅琦

美聯(lián)儲維持利率不變，明年降息空間大，金價還要漲？

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總結(jié)

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