大家好，這里是“希財課堂每日讀財”，我是大財師兄，本期和大家分享的主題是“美債”。

美國是全球國債規(guī)模最大的國家，截至2021年1月，美國的國債余額已高達27.8萬億美元，至少占了全球國債總規(guī)模的三分之一以上。這么多的債務，也不知多久才能還完。然而美國政府似乎對此并不在乎，所以不僅沒有減少債務的打算，反而還在增加新的債務。只不過，投資者卻不怎么愿意買賬了。

美債收益大漲嚇壞了投資者？

最近一段時間，美國的國債收益率開始快速上漲。周五（2月26日）凌晨，美國10年期國債收益率接近1.6%，創(chuàng)過去一年來新高。

國債收益率的上漲，就意味著國債的價格跌了。而國債價格下跌，無非就是因為賣出國債的人比買入的人多。所以，美國國債收益率大漲，說明美國的國債正在被拋售。

近日，美國財政部公開拍賣了一批620億美元的七年期國債，投標倍數(shù)僅為2.04%，創(chuàng)出歷史新低。這也說明越來越多的投資者對美債不感興趣了。

對于美國國債收益率大漲的原因，根據(jù)美聯(lián)儲官員的解釋，是因為對經(jīng)濟樂觀的正常反應，讓大家不要擔心。因為對經(jīng)濟的樂觀，通脹就可能回升，而通脹的回升又會造成利率的上升。

雖然美聯(lián)儲官員的解釋看起來并沒有什么問題，可市場卻不怎么買賬。所以周四（2月25日）美國股市出現(xiàn)大跌，其中納斯達克指數(shù)跌幅超過3.5%。

事實上，美聯(lián)儲已經(jīng)不是第一次站出來喊話投資者了。本周二（2月23日）美國股市同樣出現(xiàn)急跌的時候，美聯(lián)儲主席便站出來表示將繼續(xù)維持貨幣寬松的政策，將準備大跌的股市又給救了回來，美國道瓊斯指數(shù)甚至還一鼓作氣再創(chuàng)下一個歷史新高。

可好景不長，才過去兩天就給跌回來了，而且這次連喊話都沒能喊回來。由此可見，美聯(lián)儲官員喊話讓投資者不要擔心，投資者已經(jīng)不想買賬了。

為什么美債收益率的大漲會讓投資者擔心？

如果真如美聯(lián)儲官員說的那樣，美債收益率的上漲僅僅是因為經(jīng)濟樂觀，那似乎沒有擔心的理由。然而，事情可能并沒那么簡單。

首先，當經(jīng)濟開始復蘇時，通脹也將回升，這就會讓美聯(lián)儲考慮調(diào)整貨幣政策。如今美國的股市之所以能漲這么高，就是建立在美聯(lián)儲大量“放水”基礎上的，一旦美聯(lián)儲關閉閘門，開始收緊貨幣政策，股市這么大的泡沫靠什么去維持？

雖說現(xiàn)在美聯(lián)儲表示會繼續(xù)實行寬松貨幣政策，但也是有前提的，那就是還沒實現(xiàn)充分就業(yè)且通脹沒達到2%之前，而這可能就意味著美聯(lián)儲遲早都會收緊貨幣政策。

可市場卻不會真等到那個時候才有所行動，往往都會提前做出反應。所以盡管現(xiàn)在的貨幣政策仍然寬松，但投資者卻要給未來做打算了。

其次，美債收益率的上升，還會推高全社會的融資成本。國債收益率相當于無風險收益率，當無風險收益率上升時，作為資金的供給方肯定也會要求有更高的資金利息。而對于資金的需求方來說，就會增加融資的成本。

對于已經(jīng)習慣了低利率的美國社會來說，一旦利率出現(xiàn)大漲，可能會引發(fā)各種不適。企業(yè)的利潤會縮減，居民會不太愿意借錢消費，投資者也不太愿意融資增加投資，這就會放緩經(jīng)濟增長的腳步，減少股市的增量資金，從而造成股市下跌。

再次，美債收益率的上漲，還會讓美國政府的債務壓力上升。如今美國之所以能維持這么高的債務規(guī)模，很大程度上都是靠發(fā)新債還舊債的方式來維持的。而美債收益率的上漲，就意味著美國政府發(fā)行新債的利息成本會上升。

另外，美債收益率的上漲，還可能讓新債的發(fā)行難度增大。因為在國債預期收益率會上升之下，對投資者來說就更愿意在未來去買，而不是現(xiàn)在買。

如今，美國的經(jīng)濟復蘇有很大程度上還依賴于政府的撒錢。如果美國國債發(fā)行放緩，政府就沒錢可撒，經(jīng)濟的復蘇腳步就有可能放慢。可如果美國政府不顧一切地增發(fā)國債，又可能引起投資者對美國債務風險的擔憂。

所以，美債收益率的大漲，看似是經(jīng)濟向好的信號。可對投資者來說，就未必是個好兆頭了。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的美国股市大跌，是因为美债收益率的飙升，吓坏了投资者吗？的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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