大家好，這里是“希財課堂每日讀財”，我是大財師兄，本期和大家分享的主題是“負利率”。

今年因為受到疫情的影響，美國經濟遭受重大打擊。為刺激經濟盡快恢復，美聯儲啟動了無限量化寬松政策，同時也將基準利率下調到了零，這就使得利率下調空間基本上是被鎖死了。當然，如果美聯儲真想要繼續下調利率也不是不可以，那就是實行負利率。可美聯儲卻不敢這么做，為什么？

負利率對于現在的美國，可以說是相當有誘惑力的。因為現在的美國債臺高筑，僅支付債務的利息就是很大一筆開銷。如果能實行負利率，以后美國政府再發行債務時，不但不用再支付利息，反而還能從投資者手上收取利息。只要美國用負利率的債券把老債券替換掉，基本上就沒有還債壓力了。所以美國政府也是多次呼吁實行負利率。

不過，美聯儲雖然愿意大量印錢來支持美國政府，但在實行負利率上卻仍然堅守了它的底線，并明確表示不會實行負利率，打消了美國政府的念想。既然實行負利率對美國好處這么大，為什么美聯儲卻不愿做呢？

因為任何事情有好的一面，就會有壞的一面。實行負利率雖然可以讓美國獲得減輕債務壓力的好處，但也后患無窮。

實行負利率對美國有哪些弊端？

首先，一旦美國實行負利率，美國的國債可能就會失去大量買家。畢竟投資者又不傻，買你的國債不但沒有利息，還要付給你利息，這樣的國債誰會愿意去買。所以到時就算美國政府想發行負利率債券也賣不出去。

可如今美國政府的財政，有很大一部分都得靠發債來維持，如果發行的新債賣不掉的話，那就比較難受了。或許美國政府會因此發不出工資而再次關門都有可能。或許到時就只有一個辦法，那就是美聯儲自己去當接盤俠。所以美聯儲如果實行負利率，很有可能就是在給自己挖坑。

其次，美國如果實行負利率，全球去美元化的速度就有可能加快。目前全球的外匯儲備中，美元儲備占比最高，達到了60％以上。而各國的美元儲備中，又以美國的國債最多。一旦美國實行負利率，美國國債的持有價值就會大降，可能就會導致各國出清美債轉而尋找其他替代資產。

此外，如果美聯儲無限發行貨幣購買美債，美元可能會出現大幅貶值。這也會使得美元作為儲備資產的吸引力大為減弱，因為沒人愿意持有一種會不斷貶值的資產。

當美債及美元資產被大量拋棄時，美元儲備在全球外匯儲備的比重也會下降，削弱美元的國際地位，這恐怕不是美國愿意看到的。

事實上，目前已經在實行負利率的國家已經有不少，其中日本就是一個比較典型的例子。日本現在發行的國債很少有外國投資者買，基本上都被國內機構買走了，而日本央行就是最大的買家。

由于債務都在自己人手上，所以日本政府現在倒是不怎么擔心債務的問題，即便其政府債務已經高達GDP的200％以上。可看現在的日本經濟，不管怎么刺激都是紋絲不動，或許就是為實行負利率付出的代價。因為一旦經濟的運行適應了負利率，負利率的刺激效果也就沒有了，即便是實行更大的負利率也沒什么用了，而且一旦實行就很難再離開它。

所以實行負利率，不僅會削弱美元的地位，而且還可能讓美國經濟陷入死胡同。權衡利弊，顯然是弊比利大得多。

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總結

以上是生活随笔為你收集整理的美国如果实行负利率，债务压力就能减轻，为什么美国不敢这么做呢？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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