300亿家居龙头欲103亿转让控制权,买家原来是他?
原標題:300億家居龍頭欲103億轉(zhuǎn)讓控制權,買家原來是他?
交易完成后,顧家家居控股股東將由顧家集團變更為盈峰睿和投資,公司實控人將由顧江生家族變更為何劍鋒
《投資時報》研究員 董琳
停牌四個交易日后,顧家家居股份有限公司(下稱顧家家居,603816.SH)實控人變更一事塵埃落定。
11月9日晚間,顧家家居發(fā)布公告稱,公司控股股東顧家集團有限公司(下稱顧家集團)及其一致行動人TBHomeLimited(下稱TBHome)擬將名下2.42億股股份(占公司總股本的29.42%),協(xié)議轉(zhuǎn)讓給寧波盈峰睿和投資管理有限公司(下稱盈峰睿和投資),轉(zhuǎn)讓價格為人民幣(下同)42.58元/股,轉(zhuǎn)讓總價款為102.99億元。
而此次控股權變更之所以引起市場高度關注,是由于顧家家居新實控人為美的集團(000333.SZ)創(chuàng)始人及實控人何享健之子何劍鋒。
據(jù)悉,盈峰睿和投資為盈峰集團有限公司(下稱盈峰集團)旗下全資控股公司,盈峰集團的實控人為何劍鋒。交易完成后,顧家家居控股股東將由顧家集團變更為盈峰睿和投資,公司實控人將由顧江生家族變更為何劍鋒。
業(yè)內(nèi)有分析認為,顧家集團與盈峰集團戰(zhàn)略合作,將共同助力上市公司更好更快發(fā)展,可達到“1+1>2”的目標。更為重要的是,顧家家居引進優(yōu)質(zhì)股東,優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),或?qū)⑦M一步釋放公司的生命力,開啟發(fā)展新紀元。
二級市場上,或受上述消息影響,顧家家居在11月10日復盤后,早盤股價一度跌停,隨后漲幅有所回落。截至當日收盤,該股報收于39.05元/股,單日上漲6.17%,市值為321億元。
《投資時報》研究員注意到,在傳統(tǒng)家具行業(yè)整體表現(xiàn)較為低迷的情況下,顧家家居2023年以來的業(yè)績表現(xiàn)較為理想。今年前三季度,顧家家居實現(xiàn)營業(yè)收入141.36億元,同比增長2.72%;歸屬于母公司股東的凈利潤達15.01億元,同比增長6.98%。其中,第三季度單季該公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.58億元,同比增加10.78%;歸屬于母公司股東的凈利潤5.78億元,同比增加12.74%。
在業(yè)績保持增長的情況下,顧家家居為何要讓出控制權?此次股權變更,又會給公司未來的經(jīng)營情況帶來哪些影響?針對上述問題,《投資時報》研究員電郵溝通提綱至顧家家居相關部門,但截至發(fā)稿尚未收到回復。
擬103億出讓控制權
顧家家居成立于1982年,公司專業(yè)從事客廳、臥室及全屋定制家具產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2016年10月,該公司正式在上交所上市。
11月6日,顧家家居突然宣布緊急停牌。在公告中該公司表示,控股股東顧家集團及其一致行動人TBHome與盈峰集團和/或其控制的主體(均非上市主體)正在籌劃有關顧家家居的股權轉(zhuǎn)讓事宜,該事宜可能涉及上市公司的控制權變更。鑒于上述事項尚存在不確定性,為保證公平信息披露,維護投資者利益,申請公司A股股票緊急停牌。
11月9日晚間,經(jīng)過4個交易日的停牌后,顧家家居正式公告了公司實控人變更的具體交易細節(jié)。根據(jù)雙方簽署的《戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》內(nèi)容,盈峰睿和投資以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓顧家集團和TBHome共計持有的2.42億股顧家家居股份,占公司總股本的29.42%,轉(zhuǎn)讓價格為42.58元/股,轉(zhuǎn)讓總價款為102.99億元。
從交易價格來看,顧家家居停牌前股價為36.78元/股,而盈峰睿和投資本次受讓股權的價格為42.58元/股,溢價率為15.77%。從股權結(jié)構(gòu)來看,交易前顧家集團、TBHome持股比例分別為33.48%、13.97%,本次擬分別向盈峰睿和投資轉(zhuǎn)讓20.47%、8.96%股份,轉(zhuǎn)讓完成后,盈峰睿和投資持股為29.42%,成為公司最大股東,顧江生家族持股降至18.02%;顧家家居實際控制人由顧江生、顧玉華、王火仙變更為何劍鋒。
顧家家居股權轉(zhuǎn)讓前后股權結(jié)構(gòu)變化
數(shù)據(jù)來源:公司公告
將與“美的系”聯(lián)手?
《投資時報》研究員注意到,此次交易的接盤方盈峰睿和投資,為盈峰集團旗下全資設立的股權投資基金管理公司。盈峰集團成立于1994年,總部位于廣東深圳及順德,是一家處于快速發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)集團。目前,集團旗下產(chǎn)業(yè)布局環(huán)境、文化、投資、科技、消費五大領域,擁有上市公司盈峰環(huán)境(000967.SZ)百納千成(300291.SZ),以及盈峰環(huán)境、盈峰中聯(lián)、上專股份等一系列國內(nèi)外知名品牌。
更為重要的是,盈峰集團的創(chuàng)始人和實際控制人何劍鋒正是美的集團掌門人何享健之子,同時其也是美的集團的非執(zhí)行董事。這不由得讓外界普遍認為,此次入主顧家家居正是“美的系”業(yè)務版圖向家居領域擴展的首次嘗試。顧家家居方面也表示,本次入股是盈峰睿和投資對家居行業(yè)的戰(zhàn)略布局,主要基于對家居行業(yè)長期發(fā)展的信心。
事實上,何劍鋒對于進軍家居行業(yè)的想法由來已久。早在2021年7月,盈峰集團就通過旗下公司和美的置業(yè)(3990.HK)旗下公司,掌握了從港股退市的大自然家居的要約人新現(xiàn)代家居有限公司超過36%的權益。
顧家家居發(fā)布股權變更公告后,天風證券等多家券商機構(gòu)發(fā)布研報表示看好。其中銀河證券研報表示,盈峰集團入股戰(zhàn)略布局,看好未來協(xié)同發(fā)展。交易完成后,雙方亦建立戰(zhàn)略合作關系,將充分發(fā)揮雙方在各自領域的核心競爭力和資源優(yōu)勢,圍繞家居領域業(yè)務進行拓展布局,并優(yōu)化公司治理,推動公司快速成長。何劍鋒為美的集團實控人何享健之子,具備豐富的家居產(chǎn)業(yè)資源,未來有望導入助力公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
而需要指出的是,受外部環(huán)境及其他不可預見因素的影響,此次交易能否最終順利達成尚存在不確定性。國盛證券在研報中也指出,若地產(chǎn)和消費復蘇低于預期,還有顧家家居“一體兩翼”戰(zhàn)略推進不及預期,交易成果或?qū)⒋嬖陲L險。
家居行業(yè)下行,業(yè)績增長趨緩
近兩年,受上游建材、房地產(chǎn)行業(yè)的下行因素影響,整個家居行業(yè)都面臨較大的發(fā)展壓力。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2022年,國內(nèi)規(guī)模以上家具制造業(yè)企業(yè)營業(yè)收入達7624.1億元,同比下滑8.1%;家具類消費品零售額達1635億元,同比下降7.5%,連續(xù)12個月同比下滑。
在此背景下,顧家家居也陷入業(yè)績增速放緩的困境。財報數(shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,該公司總營收為141.36億元,同比增長2.72%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.01億元,同比增長6.98%;扣非凈利潤達13.65億元,同比增長6.53%。
《投資時報》研究員注意到,雖然公司營收、凈利潤均實現(xiàn)同比增長,但與過往年份的前三季度業(yè)績增速對比,今年前三季度,顧家家居不論營收還是凈利潤增速均創(chuàng)下上市以來新低。
此外,截至今年前三季度末,顧家家居總負債額為81.11億元,達到歷史最高水平,其中,公司短期借款為31.08億元,同比增加111.73%。而2022年末,該公司短期借款就已較2021年同期大幅增加了215.79%至14.79億元。
由于業(yè)績增速疲軟、資金需求較大,顧家家居股票亦遭遇控股股東頻繁質(zhì)押,公司股價表現(xiàn)也持續(xù)不佳。在2021年2月8日顧家家居股價觸達91.20元/股最高點后,公司股價就此進入下行期,目前股價仍處于近4年來的低點。
2023年以來顧家家居股價走勢情況(元/股)
數(shù)據(jù)來源:Wind
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總結(jié)
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