圖片來源@視覺中國

　　文丨 Gamewower

　　6 月 19 日，世紀華通發布公告，公司實際控制人王苗通將公告之日起 15 個交易日之后的 6 個月內以集中競價的方式或或自公告披露之日起 3 個交易日后的 6 個月內以大宗交易方式合計減持不超過6% 的公司股權。

　　7 月 6 日正是王苗通的股權可以正式以集中競價的方式交易之日，這最多達到6% 的股權到底會出售給誰也成了各方焦點。

　　值得注意的是，在減持公告中，注重提到，交易對象優先考慮產業資本、戰略投資者等，為公司的健康穩定發展提供支持。

　　而根據 Gamewower 得到的各方信源顯示，騰訊或將接手這部分股權，從而成為成為世紀華通最大的單一股東。

　　世紀華通也將和此前的順榮控股、巨龍管業等收購了游戲資產的上市公司一樣，剝離原有資產，徹底將業務變成互聯網信息服務。

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　　實際上，騰訊接手世紀華通的信號早已經開始對外釋放。

　　今年 4 月 13 日，世紀華通發布公告，以 298.03 億元收購盛躍網絡 100% 股權，此次配套融資共吸引了 13 名投資者，其中高毅資產旗下馮柳掌舵的高毅鄰山 1 號遠望基金獲配 8108.11 萬股。

　　此次變更之后，高毅鄰山一躍成為世紀華通第四大股東，持股 4.82%，而在 2019 年年報中高毅鄰山尚未出現在世紀華通的前十大股東中，但在 2020 年一季度報中，高毅鄰山的持股量達到了 2.189 億股，成為世紀華通第六大股東。

　　而高毅資本的背后是騰訊，根據公開信息顯示，高毅資產的控股實體上海高毅資產管理合伙企業(有限合伙)為林芝騰訊投資管理有限公司等 6 家有限合伙企業合資成立，其中林芝騰訊投資持有高毅資產 87.2155% 股權，為最大份額合伙人。這一比例在 6 月 28 日進行了一次變更，但林芝騰訊騰訊依舊持股達到了 64.5969%。

　　另外，高毅鄰山 1 號所重倉的一些資產大多數與游戲有關，根據三七互娛年報，截至 2019 年底，高毅鄰山持有三七互娛 2.45% 的股權，是其第八大股東;而完美 2020 年的一季度顯示高毅鄰山持有完美 1.66% 股權，是其第六大股東。

　　高毅鄰山重倉世紀華通或許就是騰訊對外所釋放的接手世紀華通最明顯的信號。

　　根據股權結構顯示，林芝騰訊在世紀華通的持股比例為 4.75%，算上高毅鄰山的持股比例騰訊對世紀華通的占股已經達到了 9.57%。

　　與此對應的是，目前世紀華通的最大股東王苗通與其一致行動人持股比例為 21.05%，第二大股東也是世紀華通 CEO 的王佶與其一致行動人持股比例為 8.44%。

　　一旦王苗通將6% 的股權進行出售，而騰訊接手，騰訊與高毅鄰山的持股將達到 15.57%，而王苗通的持股將下降為 15.05%，騰訊將正式成為世紀華通的最大單一股東。

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　　誰在推動世紀華通更換大股東一事?

　　根據我們的獲得的一些信息以及相關的推測，這個人是王佶，也就是世紀華通的 CEO。

　　2014 年，借助世紀華通收購上海天游的契機，王佶入主世紀華通成為 CEO，在他的主導下，世紀華通先后完成了點點互動的收購，以及對盛大游戲的收購，其中在盛大游戲這一戰中王佶的表現尤為突出。

　　早在 2014 年初，盛大游戲就啟動了私有化并尋求在A股上市的事宜，其中經歷了多方的角逐，上演了一出出的大戲，最終世紀華通將盛大游戲整體吞下。

　　吞下盛大游戲的世紀華通也一舉成為騰訊、網易、三七互娛之后國內營收第四的游戲公司，2019 年財報數據顯示世紀華通的游戲業務營收達到了 121.46 億元，同比增長 23.91%。

　　而另外一方面，2019 年世紀華通原有的主營業務公司汽車零部件業務營收 25.43 億元，同比下降 6.53%。

　　傳統業務一定意義上拖累了世紀華通整體的財務報表，數據顯示，盛躍網絡與點點互動兩大公司在 2019 年的凈利潤達到了 31.15 億元，但世紀華通在 2019 年的實際凈利潤為 22.85 億元。

　　與世紀華通游戲業務高達 59.39% 的毛利率相比，其汽車零部件業務中銅桿加工件的毛利率僅為 0.78%，汽車零部件的毛利率僅為 16.01%。

　　剝離原有的重資產，徹底轉型輕資產，輕裝上陣，這是王佶推動此次股權變更的訴求。

　　這一操作手法在游戲行業并不新鮮，此前三七互娛就在 2018 年剝離了汽配業務，徹底轉型成為了一家互聯網信息公司，并在去年變更了大股東，由李衛偉正式執掌三七互娛，而三七互娛的業績在去年歷史性的實現了 73.3% 的同比增長，營收達到了 132.27 億元，成為國內的營收第三高的游戲公司。

　　三七互娛給世紀華通做了一個很好的示范。

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　　為什么是騰訊成為世紀華通的最大股東?

　　一方面世紀華通的總市值已經超過了 1000 億，這意味著如果王佶想要接替王苗通成為世紀互通的大股東需要至少 50 億元的資金總量，這個資金數目著實龐大了一點。

　　要知道，當時李衛偉持有三七互娛的股份原本就與實際控制人的吳氏家族相差不多，且三七互娛當初的市值只有不到 300 億元，經過吳氏家族的幾次減持，以及資產的剝離，李衛偉在股份上超過吳式家族并不難。

　　但王佶持股 8.44%，與王苗通的超過 20% 持股，相差巨大，加上目前超過 1000 億元的市值，這與當初三七互娛的變更所遇到的困難不可同日而語。

　　因此，騰訊入局。對于世紀互通而言，和騰訊本身已經產生了十分緊密的聯系，相關信息顯示，2016 年以來騰訊獨代發行了盛趣游戲 5 款產品，并且累計貢獻流水超過 140 億。

　　而且騰訊所獨代的游戲基本上均是盛趣游戲的S級產品，如《熱血傳奇》、《傳奇世界》、《龍之谷》等，甚至在游戲行業有一句玩笑話，盛趣的模式是S級產品給騰訊獨代，其它產品自己發行。

　　世紀華通與騰訊早已經形成了利益一體化，在騰訊剛剛結束的年度發布會上，盛趣游戲攜《龍之谷2》、《慶余年》、《小森生活》三款產品亮相。

　　因此，從各個角度來看，引入騰訊成為大股東是最合理的一件事。而對于騰訊而言，繼續加深與世紀互通的關系也十分的有必要。

　　近兩年來，騰訊游戲的重心正在逐步向海外轉移，其中與海外大廠的合作開始愈發的緊密，海外大廠的王牌 IP 交給騰訊研發、發行成為成為一個常態。

　　但與此對應的是，騰訊在國內市場上曾經組建的“英雄聯盟”組合所塑造的競爭壁壘正在一點點出現裂縫，比如完美世界就開始了自研自發的模式，比如越來越多垂類出現了小巨頭。

　　騰訊公司副總裁馬曉軼在近期接受媒體采訪時曾回答了有關這個現象的原因，馬曉軼說，“我們現在的發行模式更適合品類的頭部產品，品類的頭部產品可以充分利用整個資源，我們的“工具集”是往這個方向去積累的，但并不是說其他發行能力就不重要，我們也會逐步的去看還有哪些東西需要加入到我們能力清單里來的。其二，騰訊作為一個游戲發行平臺， 因為我們有社交渠道，所以傳播的速度是更快的，有很多公司準備節奏說實在是更適應這樣的節奏需要一個月的時間去準備，需要有用戶的反饋再改進，我覺得這是一個發行節奏上的問題。”

　　在全力拓展海外時，騰訊要確保國內這個類似大本營的市場不出現問題，而繼續增持世紀華通甚至成為其大股東是一個好的選擇。

　　綜合這些原因去看，騰訊接手這6% 的股權并成為世紀華通的大股東，實在是一件大概率的事件。

總結

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