文/郭琤琤

　　來源：松禾資本（ID:greenpinevc）

　　2020 年 2 月，當(dāng)整個中國都宅在家里，聚焦全國對抗“新冠”疫情的時候，有這樣三則新聞讓所有關(guān)注中國工業(yè)化的人們心中都為之一緊——

　　1） 美國考慮將出口管制中的美國技術(shù)含量 25% 的標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)為 10%，臺積電 10nm 的代工恐怕將納入管制。美國繼續(xù)加大對華為追殺，并沒有因為中國與美國第一階段協(xié)議達(dá)成而有所手軟。

　　2） 日本和美國在內(nèi)的 42 個加入《瓦森納協(xié)定》的國家已同意將具有武器級芯片零件的軍事級軟件和制造技術(shù)添加到受出口管制的國際物品清單中。雖然說的是瞄準(zhǔn)的是朝鮮和軍用。但其中意味不言自明。

　　3） 媒體報道美國政府考慮阻止通用電氣繼續(xù)為中國商飛 C919 客機(jī)提供發(fā)動機(jī)，原因是擔(dān)心中方可能會對發(fā)動機(jī)逆向仿制。這幾乎就是對中國大飛機(jī)釜底抽薪，雖然后來特朗普親自表明支持繼續(xù)供貨，但也把所有大飛機(jī)人嚇得渾身冷汗。

　　如果再結(jié)合 1 月放出的“特朗普政府阻止荷蘭向中國出售光刻機(jī)”。美國對中國技術(shù)戰(zhàn)的絞殺一浪又一浪，應(yīng)接不暇。按照某一位投資界朋友的話，”感覺美國一直端著一把狙擊槍，稍稍瞄準(zhǔn)任何靠近自己的中國高科技公司進(jìn)行狙擊，并時不時放出或真或假的威脅，時而要置這一個人于死地，時而又抬起槍口假意安撫“。

　　曾經(jīng)“夫妻般”的中國與美國關(guān)系，恍如隔世，還能回來么？

　　特朗普植入的那一枚旋轉(zhuǎn)陀螺

　　《盜夢空間》里面有這樣一段臺詞：

　　“An idea is like a virus. Resilient. Highly contagious. The smallest seed of an idea can grow. It can grow to define or destroy you. The smallest idea such as: “Your world is not real.” Simple little thought that changes everything.”

　　一個念頭最微弱的種子，一旦植入人們的心中，可以通過不斷的自我強(qiáng)化和與外界反饋驗證中成長，最終會改變一切。而今天中國所有產(chǎn)業(yè)人的腦海中，就都在中興那一夜植入了一個念頭“美國人不可靠”。從那一夜起，這個念頭經(jīng)歷了華為、經(jīng)歷了偉創(chuàng)力、經(jīng)歷了谷歌、經(jīng)歷了持續(xù)的黑名單，不斷的驗證和強(qiáng)化。時至今日，已經(jīng)成為越來越難以動搖的信念。再不會因短期的停戰(zhàn)迷惑，也從不受遠(yuǎn)方的困難所嚇倒。一步步的推動著整個行業(yè)的劇變。

　　有些話不管是真是假，說出口的那一瞬間，就再也沒有轉(zhuǎn)圜的余地。美國轉(zhuǎn)動的那一枚陀螺，不可逆的改變了一切，這是國產(chǎn)替代強(qiáng)大的集體心理根源。

　　越來越多的中國人開始認(rèn)同，中國與美國之爭不是利益之爭，不是規(guī)則之爭，不是理念之爭，而是國運之爭。國產(chǎn)替代從彼此市場份額的變化，升級成為敵我安全與命運的保險。

　　在大國爭霸的背景下，中國與美國必然要像任正非說的在“山頂交鋒”，所有人都要開始為那一天準(zhǔn)備，美國人甚至整個西方世界（還包括日韓臺等）都靠不住。曾經(jīng)該不該強(qiáng)調(diào)自主知識產(chǎn)權(quán)的爭論等還能左右輿論場上發(fā)酵的討論，今天仿佛終于塵埃落定了。

　　就算中國與美國貿(mào)易戰(zhàn)第一階段協(xié)議簽完，大家都藏起了調(diào)門，2025 不提了，想當(dāng)一切沒發(fā)生回到過去的日子卻也是不可能。中興華為等都隱忍著仇恨，產(chǎn)業(yè)鏈的安全感已經(jīng)動搖了。平靜的水面下，中國產(chǎn)業(yè)界爭分奪秒著，進(jìn)行著一輪臥薪嘗膽似的戰(zhàn)略欺騙，再給我爭取x年時間，我一定要弄出替代你的產(chǎn)品。因此，國產(chǎn)替代還能逆轉(zhuǎn)么？

　　兩個國家的信任博弈

　　幾年前，金融時報曾經(jīng)有一篇文章批評中國的產(chǎn)業(yè)自主政策。其中談到一個觀點，在部分關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)選擇合作，將自己的產(chǎn)業(yè)命門交與境外伙伴，這是中國向全世界釋放的安全聲明。“如果你什么都強(qiáng)調(diào)自主，是打算有一天與全球為敵么？”。

　　最高層自主可控的疾呼以及中國企業(yè)的暗度陳倉，太平洋對岸不會沒有反饋的。前幾天，我和一個來自半導(dǎo)體巨頭高管的創(chuàng)業(yè)者聊天，他說道：“國內(nèi)以為國產(chǎn)替代或者 2025 計劃，我們可以不說，偷偷做也可以了。美國人其實很聰明，都是玩戰(zhàn)略的高手，知道特朗普這么一弄，讓中國人再像以前那樣信任美國公司是再也不可能。一個不可能信任自己的交易伙伴，一個你雖然看不到，但幾乎確定對方正在準(zhǔn)備替代品的國家或者公司，你敢毫無保留的和他合作么？海思猛地一下子竄出來，十年備胎一夜激活，把美國人嚇了一大跳，所有美國公司都神經(jīng)過敏似的擔(dān)心自己的中國客戶，是不是也在準(zhǔn)備海思一樣的大招。”

　　所以美國突然對 C919 發(fā)動機(jī)“逆向抄襲”的緊張，頻繁開始擔(dān)心自己“稀土、藥原料、口罩是否自主”，就都不奇怪了。“你覺得現(xiàn)在谷歌怎么看華為，波音怎么看商飛，貿(mào)易戰(zhàn)最難的時候，國人撿起幾塊稀土晃了晃，威脅意味不言自明，美國人不害怕么？”。這種不信任，又反過來強(qiáng)化了中方美國人靠不住的念頭：當(dāng)美國人也開始強(qiáng)調(diào)核心自主時，是不是也是一種安全聲明放棄呢？

　　對方善意是否真假已經(jīng)不重要，互相傷害的能力成為了更關(guān)鍵的考慮因素，各種細(xì)微的反應(yīng)都被當(dāng)成陰謀論解讀，因而都做出不斷升級的自我保護(hù)性動作，惡性循環(huán)最終走向囚徒困境，裂痕越拉越大，早已不是單方向妥協(xié)或者讓步就能解決的。也許是時候撕掉表面的客氣，接受核心技術(shù)的脫鉤至少在戰(zhàn)略意愿層面，是不可逆轉(zhuǎn)的大勢。

　　國產(chǎn)替代，就是沒有選擇、不可逆轉(zhuǎn)的十年級別的大潮。

　　那些中國與美國之間的創(chuàng)業(yè)者們，你們還好么？

　　2019 年 5 月 17 日晚，海思放出那將載入中國產(chǎn)業(yè)史的悲壯聲明。朋友圈都刷屏了。有幾個長期掙扎求生的國產(chǎn)替代創(chuàng)業(yè)者，都激動的轉(zhuǎn)載了全文，欣喜欲狂，他們從海思轉(zhuǎn)正看到了自己的奮斗和希望。而事實證明，這也確實是他們命運的轉(zhuǎn)折點。但有另外一堆人，他們是矛盾和糾結(jié)的，他們在團(tuán)隊、資本或者市場上，都跨越了大洋，而中國與美國奇怪的氛圍，讓他們慢慢陷入到一種越來越尷尬的地步。

　　今年 2 月，我第一次聽說創(chuàng)業(yè)者在國產(chǎn)替代大潮中面臨站隊的故事。某國內(nèi)領(lǐng)先的 AI 公司，幾個創(chuàng)始人分別來自中國與美國，主要是提供公共安全、工業(yè)等 AI 解決方案，中國與美國客戶都有不少。一直以來國際化都是融資的亮點，這也吸引了中國與美國各幾家機(jī)構(gòu)投資。

　　現(xiàn)在卻不得不面臨著選邊的抉擇，創(chuàng)始人告訴我：美國人聽到這是一家中國公司，本能的就排斥。外國客戶只愿意和美國聯(lián)合創(chuàng)始人打交道。鑒于團(tuán)隊還接了國內(nèi)地方政府的一些智慧城市的訂單，總會被扯上某些敏感因素，海外資本也越來越擔(dān)心被制裁的風(fēng)險，而在國內(nèi)客戶知道公司的美國背景，也懷疑數(shù)據(jù)安全問題，在競爭中處于越來越明顯的劣勢。

　　原來的中國與美國混血，反而面臨忠誠度的質(zhì)疑。團(tuán)隊、市場，資本，最終可能只能二選一。其實早前谷歌放棄中國，華為放棄美國，現(xiàn)在連娛樂為主 Tiktok 在美國飽受為難，送個包裹的聯(lián)邦快遞險要劃入中國不可靠清單，等等都是被迫站隊的案例。而這樣的難題終于輪到創(chuàng)業(yè)公司了。

　　另外一群糾結(jié)的人是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊中的華人科學(xué)家。前幾年很多海外頂級專家還在爭搶千人計劃的名額，現(xiàn)在也越來越低調(diào)。一個集中的現(xiàn)象是不少創(chuàng)業(yè)項目中都有很多海外教授都在掛著顧問的虛銜，而下半年我們?nèi)ケM調(diào)時卻不少忙著撇清關(guān)系。要么徹底回國，要么就知趣的遠(yuǎn)離吃飯砸鍋的嫌疑。我們投資領(lǐng)域主要在半導(dǎo)體、人工智能、5G、物聯(lián)網(wǎng)，這些都是美國對中國防的最嚴(yán)的領(lǐng)域。前幾天與一個清華師兄交流，他博士畢業(yè) MIT，師從相關(guān)領(lǐng)域的最頂級泰斗，跟我“自豪”又無奈的說“我導(dǎo)師是這個領(lǐng)域的絕對大牛，而我是他的中國籍關(guān)門弟子了，因為他肯定不會再招中國人進(jìn)他的實驗室”。

　　另一個顯著的變化，跨境技術(shù)并購窗口的消失。去年初我們還大力鼓勵一些后期項目嘗試去通過并購海外的垂直領(lǐng)域的隱性冠軍，實現(xiàn)快速的“國產(chǎn)替代”。這些項目不僅繞過了知識產(chǎn)權(quán)門檻、技術(shù)重研風(fēng)險，而且還可以迅速達(dá)到科創(chuàng)板門檻，通過并購再在高溢價的國內(nèi)市場上退出，實現(xiàn)幾倍十幾倍的快速受益，這是投資者最青睞的國產(chǎn)替代項目。但是慢慢總是在談的好好的時候，突然不知收到哪里來的授意就戛然而止。先是北美、再是西歐、再是以色列，然后是日本韓國。窗口越來越窄。一個朋友三年前跳到一家大型海外并購基金，現(xiàn)在總是開玩笑：“我肯定是上了中情局黑名單的，稍微動點念頭，就有人出來阻攔。”

　　創(chuàng)業(yè)者、科學(xué)家和資本，曾經(jīng)想兩頭沾，如今慢慢失去了純商業(yè)自由下的模糊空間。中國留學(xué)生申請美國頂級理工科難度增加，風(fēng)投和創(chuàng)業(yè)項目跨境交流的銳減了，都是其中的縮影。強(qiáng)如臺積電和 AMSL，都要在兩強(qiáng)中各自為難，果然在一場大決戰(zhàn)的背景下，沒有人可以自以為保持中立而不被卷入其中。

　　也對，直到關(guān)閉所有的縫隙，只有丟棄捷徑的幻想，才會去啃下自研自產(chǎn)這最堅硬的骨頭。

　　最熱鬧的風(fēng)口，也必然有最致命的陷阱

　　國產(chǎn)替代他不像是 VR、AR，又或者是 5G， AI，他是一種邏輯，幾乎可以滲透到任何一個領(lǐng)域。有人打趣說，5G 時代，所有行業(yè)都可以重做一遍，其實在國產(chǎn)替代背景下，中國所有的行業(yè)也都幾乎可以重做一遍。半導(dǎo)體，機(jī)械、重工、化工、材料、零部件，軟件、系統(tǒng)架構(gòu)，無論是哪個領(lǐng)域的投資者，都能在國產(chǎn)替代上找到話題。

　　我從 2018 年就在松禾資本關(guān)注國產(chǎn)替代領(lǐng)域，看了這么多項目。有同行調(diào)侃我，國產(chǎn)替代的項目最容易看了：1） 這個行業(yè)有多重要或者多大規(guī)模 2） 現(xiàn)在被國外壟斷 3）目前國產(chǎn)是否可以替代 4） 搶下多少份額有多少收入。

　　需求不需要驗證，技術(shù)可行性不需要擔(dān)心，市場不要操心，上下游都很清晰。一切都看起來套著模板來，就可以投資了。然而知易行難，看下來仍然是出手極少極難。總是有太多的糾結(jié)和陷阱擺在眼前。

　　避免情懷代入投資，這是最先要學(xué)會的原則

　　去年華為斗得最嚴(yán)重的時候，有人發(fā)朋友圈：”國家興亡，匹夫有責(zé)，此刻我們和你們在一起，我們不懂技術(shù)，我們用資本打仗。”我理解大家的熱情，但 VC 參戰(zhàn)的言論，我卻不認(rèn)同。風(fēng)投不是財政，也不是信貸，風(fēng)投天生責(zé)任是合法逐利，為 LP 獲得盡可能高回報是他的義務(wù)。如果不能帶來直接的回報，不能投出優(yōu)質(zhì)企業(yè)，就是對 LP 的失職。沒有得到允許，LP 的錢不該成為 VC 熱血報國武器。

　　風(fēng)投的作用，更多只能在順風(fēng)時有效，只有企業(yè)聚焦實業(yè)勉力研發(fā)，科學(xué)家艱苦鉆研立志報國，政府提供各種扶持和創(chuàng)新土壤，加強(qiáng)人才引進(jìn)和培養(yǎng)，公眾對國產(chǎn)商品予以更多的耐心，全社會協(xié)力培養(yǎng)出良好的種子企業(yè)和廣闊賽道，這時讓資本僅僅發(fā)揮自身逐利的天性，就能扮演好自身產(chǎn)業(yè)加速器和市場催化劑的作用，兼顧商業(yè)與社會責(zé)任。

　　作為投資人，我們的責(zé)任永遠(yuǎn)只能是追逐利益，不管個人多有情懷。

　　我們追求的應(yīng)該是真實的替代，而不是偉大的備胎

　　半導(dǎo)體國產(chǎn)替代是我的主要方向，這個領(lǐng)域就繞不開華為和海思，大家在一起常感慨海思的堅韌、華為的遠(yuǎn)見。

　　總有人問我，為什么你們不能投出幾個海思出來。而我卻認(rèn)為類似海思一樣的偉大備胎，縱然有巨大的戰(zhàn)略意義，但他不該是 VC 投資者的目標(biāo)。備胎固然重要，但他的價值總發(fā)揮于萬一的極限情形。萬一美國人斷供，萬一封殺怎么辦？ 就像很多創(chuàng)業(yè)者自豪的說“我是唯一中國掌握相關(guān)技術(shù)的，萬一美國封禁現(xiàn)有供應(yīng)商，我就是這個產(chǎn)業(yè)的海思”。但資本天然是與風(fēng)險為敵，確定性最高、回報率最大，才是他追求的目標(biāo)。“萬一”這種極限的設(shè)想，不是 VC 的普遍邏輯。警惕萬一，儲備萬一，是企業(yè)和國家的職責(zé)，風(fēng)投不該替國家、企業(yè)去孵化備胎，不該為萬一買單。項目成為了重要的備胎，風(fēng)投不該以此為榮。因為那是極大的冒險。

　　對于采購決策的預(yù)判，潛在份額的評估，再測算盈利期望和退出回報，這才是風(fēng)投的思維。我多希望創(chuàng)業(yè)者說的是“我是唯一掌握相關(guān)技術(shù)的中國企業(yè)，就算現(xiàn)在美國不封禁中國，我也會搶下足夠的份額”。我們要的是真實的替代。不要偉大的備胎。

　　警惕“圓珠筆芯鋼珠”項目

　　曾經(jīng)中國有 380 億支筆，筆芯的鋼珠都無法生產(chǎn)，全從日本進(jìn)口。2015 年“圓珠筆芯鋼珠”終于在全國人的罵聲中完成國產(chǎn)突破，但發(fā)現(xiàn)單個鋼珠僅 0.002 元，全年市場近 1 個億。花去幾千萬的研發(fā)費用，量產(chǎn)也未獲得更低的價格優(yōu)勢。最終市場份額替代沒有大規(guī)模發(fā)生，如今成為了防止圓珠筆芯鋼珠斷供的備胎。這個故事一直警醒我謹(jǐn)守本分，避免過度關(guān)注安全價值，而忽視市場規(guī)模和盈利性。

　　在大型的市場，如內(nèi)存、面板、手機(jī)芯片制造，操作系統(tǒng)。這些都可通過巨大的市場縱深來攤薄成本和風(fēng)險，這是大資本大產(chǎn)業(yè)的專屬地，VC 更多的聚焦在細(xì)分領(lǐng)域芯片、小眾工業(yè)軟件、細(xì)分的材料和零部件市場，他們都面臨與“筆芯鋼珠”類似存在作用關(guān)鍵、國外壟斷、極小市場三合一的尷尬情況。 創(chuàng)業(yè)者總愛驕傲的說整個鏈條缺此不可，卻總想掩飾這個關(guān)鍵的零件也許就只有幾美分。創(chuàng)投則需要極其慎重：市場真的夠大么？ 真值得自己做么？可是這么重要的領(lǐng)域總得有人做吧。這樣的糾結(jié)總能把人逼瘋。

　　如果要追求產(chǎn)業(yè)鏈絕對安全，就需要付出巨大的代價。就像華為，幾乎要在所有的戰(zhàn)線上瘋狂投入，才能維持有尊嚴(yán)的生存。供應(yīng)鏈安全是一個公共品，外部性惠及整個行業(yè)。筆芯鋼珠的國產(chǎn)替代往往發(fā)生在企業(yè)內(nèi)部，是自身安全戰(zhàn)略中的一環(huán)，要么就發(fā)生在下游高度集中的行業(yè)（外部性內(nèi)部化），有華為、央企這樣下游巨人，基于非市場因素不惜代價的推動。

　　沒有人會在和平時期就兌現(xiàn)武器的市場份額

　　國產(chǎn)替代項目常見的三段論是：1） 市場很大；2）被海外壟斷；3）吃掉 10% 就可以上市。

　　看上去完美的邏輯，卻忽視了戰(zhàn)爭只是萬一的假想，此刻的競爭才最現(xiàn)實。沒有人會在和平時期輕易兌現(xiàn)戰(zhàn)爭發(fā)生才給的訂單。就連華為，也只是到了走投無路，才兌現(xiàn)了海思和鴻蒙的兩個備胎的市場份額。

　　大多數(shù)國產(chǎn)替代項目如果依賴自主可控的敘事和不確定的采購承諾，自身不具備競爭力，多會淪為備胎角色。我熟悉一些企業(yè)，很早就進(jìn)入某某供應(yīng)鏈，估值瞬間就飆升。但一年過去，要么只有少量測試性采購，要么維持緩慢增長。創(chuàng)始人無奈的透露“對方就是養(yǎng)著我們，但是也不想給太多。不死不活就夠了，還持續(xù)提出大量需求，維持技術(shù)跟蹤，我們實質(zhì)是他們的一個研發(fā)機(jī)構(gòu)，成為技術(shù)備胎。這個備胎什么時候啟用，只有盼著中國與美國打技術(shù)戰(zhàn)。最擔(dān)心中國與美國和解”。

　　我為了國家都研發(fā)出來了，你怎么不用呢？ 站在下游角度也可以理解，企業(yè)拋棄長期優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，承受競爭壓力，付出時間和產(chǎn)品風(fēng)險扶持國產(chǎn)，而成果為整個行業(yè)共享，自身卻需承擔(dān)大部分成本和風(fēng)險，需要巨大的戰(zhàn)略魄力和財力，短期看絕不是最優(yōu)競爭策略。因此和平時期國產(chǎn)從來不是誰的護(hù)身符，歷史證明市場從來不因這個標(biāo)簽自動給誰份額。如果不想坐等氣候變化，絕大多數(shù)企業(yè)，一開始就要敢于進(jìn)入到成人甚至巨人的賽場，靠競爭力搶奪市場份額。

　　敬畏強(qiáng)者，敬畏市場，不要低估替代的難度

　　目前國內(nèi)對進(jìn)口替代多少有些盲目樂觀，總是在量產(chǎn)周期、成品率和成本控制、海外巨頭的反應(yīng)、技術(shù)迭代的速度、下游訂單獲取五個方面，存在過于樂觀的估計。不少行業(yè)分析者想當(dāng)然的將中國制造的勝利，復(fù)制到技術(shù)戰(zhàn)中，有時還有點“中國人干什么都行”和“艱苦奮斗就能贏“”的謎之自信。然而中國制造業(yè)的崛起，來自巨量廉價勞動力和大市場的規(guī)模效益，代工和早期松散產(chǎn)權(quán)環(huán)境也繞過了技術(shù)門檻，這才實現(xiàn)了逆襲。

　　而這些在進(jìn)口替代的戰(zhàn)場都不存在的：

　　①都是資本和技術(shù)密集型

　　②對方占有全球市場的規(guī)模效益

　　③對方也利用中國代工充分借力國內(nèi)供應(yīng)鏈

　　④還有大量技術(shù)專利門檻

　　⑤對手還有各種反彈手段。

　　國產(chǎn)替代要成功實現(xiàn)，需要付出極其巨大的代價。中芯、京東方一路追趕二十多年，仍然只能望其項背。臺積電、三星電子一年的投資超過整只大基金。越是尖端科技的競爭，中國差距其實越大。

　　我看國產(chǎn)替代項目總習(xí)慣“憑什么”，憑什么你的成本更便宜，技術(shù)更先進(jìn)，憑什么國際巨頭沒有想到，憑什么你的人才不會被人挖走，憑什么別人不會起訴你，憑什么你的產(chǎn)品出來別人不打價格戰(zhàn)。憑什么確信你的量產(chǎn)之后，對方下一代還沒有出？ 凡是不能清晰說服我的，都要打一個問號。而我最無奈的是“美國人太懶成本太高”、“中國人只要肯鉆研就一定能成功”這樣的回答。

　　盡管信心是競爭的前提，但國產(chǎn)替代的 VC 和創(chuàng)業(yè)者，首要的是對強(qiáng)者和技術(shù)客觀規(guī)律的敬畏。弱小和無知不是生存的障礙，傲慢才是！

　　優(yōu)秀領(lǐng)軍人才極其稀缺，是比技術(shù)更重要的短板

　　有人談到國產(chǎn)替代，總把技術(shù)差距作為最關(guān)鍵的命門，這對于企業(yè)內(nèi)部研發(fā)、大型產(chǎn)業(yè)資本恐怕確實如此，但是對于 VC 而言，所關(guān)注的項目早期，技術(shù)固然重要，優(yōu)秀項目團(tuán)隊的稀缺才是最容易被人忽視的短板。

　　我從移動互聯(lián)網(wǎng)投資遷移到國產(chǎn)替代的硬科技，對此深有體會。移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者多來自本土生長或者 BAT 等巨頭輸出，伴隨時代大潮水漲船高，對市場理解、產(chǎn)品運營，往往一通百通，這才能不斷更換賽道屢敗屢戰(zhàn)。但是到了實體經(jīng)濟(jì)的國產(chǎn)替代，需要對特定行業(yè)、技術(shù)、工藝有極其深刻理解，且需要深厚的上下游資源，而此類人才在中國本土嚴(yán)重缺乏。就算真的找到這些人才，在某細(xì)分行業(yè)經(jīng)營幾十年，其創(chuàng)業(yè)成本和風(fēng)險遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。即使如此，VC 機(jī)構(gòu)很難短時間對團(tuán)隊做出完整判斷。最容易陷入不懂管理的科學(xué)家和去平臺后的偏科高管的兩大風(fēng)險。

　　不少科學(xué)家或者教授，十年磨一劍，不滿足轉(zhuǎn)讓技術(shù)，直接從實驗室當(dāng)上 CEO。總體來說欠缺管理經(jīng)驗，如果沒有極好的合伙團(tuán)隊配置，大多要在量產(chǎn)、市場與團(tuán)隊管理上走不少彎路，只有少數(shù)產(chǎn)品或技術(shù)有顯著優(yōu)勢，才能夠在耗盡時間、資金和外界信心之前，完成 CEO 該有的歷練。

　　現(xiàn)有巨頭的高管是最理想的創(chuàng)業(yè)者。這些人懂行業(yè)、懂管理，懂競爭，有資源，往往還能從母公司拉出一幫成熟團(tuán)隊。但也要警惕某些中國市場負(fù)責(zé)人，名為中國區(qū)負(fù)責(zé)人，實質(zhì)上主要負(fù)責(zé)在華銷售，或雖然是中國研發(fā)主管但核心研發(fā)工作在海外本部。這些人頂著光鮮的頭銜，一旦平臺資源去除，也舉步艱難。正如小米歐洲區(qū)負(fù)責(zé)人無法在歐洲復(fù)制一個小米。格力美國區(qū)總也不能打敗董明珠。

　　因此正如梁孟松之于中芯，成敗在于能否發(fā)掘到真正優(yōu)秀的“麒麟之才“和頂級團(tuán)隊。這比實驗室的技術(shù)突破還難上百倍。

　　回歸原點看國產(chǎn)替代

　　國產(chǎn)替代這個領(lǐng)域，天生就不屬于純粹的商業(yè)范疇，天然帶有各種復(fù)雜情緒。作為 VC，還要橫跨各種行業(yè)，識別出短期盈利的精準(zhǔn)空間，可謂難上加難！但這種商業(yè)逐利與家國情懷的雙重滿足，確實使讓我的投資工作變得更有挑戰(zhàn)和意義。當(dāng)看過成百個國產(chǎn)替代項目，我變得冷靜了不少。回望過去，甚至覺得連出發(fā)點都有點兒模糊：我們到底需要多少國產(chǎn)替代，到底什么是國產(chǎn)替代？

　　第一，中國絕對無法負(fù)擔(dān)全面的國產(chǎn)替代，絕不能以產(chǎn)業(yè)絕對安全為目標(biāo)。那將是資本與人才不可負(fù)擔(dān)之重，也是對分工常識的挑戰(zhàn)。因此國家層面一定要聚焦精力，瞄準(zhǔn)少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域，商業(yè)上，確保啃下最大最肥的市場，支撐更大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)升級和收入提升，戰(zhàn)略上，專注確保建立相互摧毀的技術(shù)戰(zhàn)威懾力就行了，而不是計較每一城一池的得失，這才是最高效的戰(zhàn)略。創(chuàng)業(yè)者也要明確，你到底在核心版圖，還是在這可以被不計較的城池之列。

　　第二，警惕狹隘的國產(chǎn)替代定義對外資的排擠。什么是國產(chǎn)？到底是在中國生產(chǎn)，還是要中國人所有的企業(yè)生產(chǎn)？三星中國在西安的芯片廠算國產(chǎn)么？或者說庫卡被收購后算國產(chǎn)么？國產(chǎn)替代操作過當(dāng)，就可能成為保護(hù)主義和投機(jī)行為的工具。而我認(rèn)為在中國生產(chǎn)的海外企業(yè)也是一種國產(chǎn)，海外企業(yè)在華設(shè)廠也是國產(chǎn)替代，無論是在戰(zhàn)略安全，還是對人才、供應(yīng)鏈等生態(tài)的貢獻(xiàn)，都是絕對的己方力量。特斯拉上海對中國產(chǎn)業(yè)鏈的拉動，未必就輸過蔚來。

　　第三，要警惕資本泡沫的產(chǎn)生。恐慌在加大，市場被高估，差距缺乏敬畏，項目被過于追捧，勝算被高估，人才又極度缺乏。越來越高的估值，越來越多蜂擁過來的資本，極有可能再孕育不亞于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的大泡沫。

　　結(jié)語

　　如果沒有特朗普貿(mào)易戰(zhàn)，中國應(yīng)會更無顧慮的深度融入全球供應(yīng)鏈，WTO 規(guī)則和更加開放的國家政策，將會極大束縛國產(chǎn)替代的空間。而恰恰是這場國運之戰(zhàn)，使得中國產(chǎn)業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的走向以實現(xiàn)追求供應(yīng)鏈自主安全的國產(chǎn)替代大趨勢。特朗普或許沒有想到，中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，恰恰是從他的打壓之下，獲得了最寶貴的生存窗口。然而這也意味著中國強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)全球市場出清下的高效分工。為了應(yīng)對萬一之際的產(chǎn)業(yè)自主，投入大量的資源以一已之力挑戰(zhàn)全球精粹，如果成功，則順勢升級，攻守轉(zhuǎn)換，如果失敗則是歷史級的資源浪費。

　　疫情也許很快又要過去了，VC 界全方位的復(fù)產(chǎn)應(yīng)該也快了。我把文章初稿發(fā)給幾個創(chuàng)始人看，讓他們提提意見。有一個說：”郭總，抗疫勝利其實也再一次說明，凡是中國下定決心，沒有做不成的事情，我覺得這一波國產(chǎn)替代能成”。 另一個則說“疫情全球擴(kuò)散，全球經(jīng)濟(jì)都極端虛弱，都經(jīng)不起折騰，這技術(shù)戰(zhàn)該不會不打了吧（掩面表情）”

　　謹(jǐn)以此作為結(jié)尾。祝所有創(chuàng)業(yè)者早日迎來暖春。

　　作者簡介：郭琤琤 松禾資本專注國產(chǎn)替代、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)中后期投資，歡迎優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者、投資界同行聯(lián)系交流，微信號：ccg4472

總結(jié)

以上是生活随笔為你收集整理的沸腾十年：不可逆转的国产替代潮的全部內(nèi)容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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